金龙鱼(300999)

市值蒸发6000亿，净利润连续3年下滑，金龙鱼如何走出泥潭？

2020年10月15日，金龙鱼顶着“永续经营”的光环成功上市，而募资139亿也成为创业板有史以来IPO募资金额最大的企业。金龙鱼，正在越游越无力。2022年，在金龙鱼登陆A股三个月后，股价冲高至145.36元，巅峰市值超过7800亿。然而，1月份后，金龙鱼股价拐头向下，开启深度调整。截止4月9日午间收盘金龙鱼市值1672亿，股价跌至30.84元/股，从最高点算起金龙鱼已经跌去近80%。股价下跌之外，金龙鱼正陷入企业经营的泥潭无法自拔。业绩看，2021年，金龙鱼营收2262.25亿元，同比增长16.1%；净利润41.32亿元，同比下降31.1%。

越跌越“贵”，市值缩水超6000亿，金龙鱼低价模式失效？

如何让低价成为“护城河”？金龙鱼给出了答案。作为国内粮油巨头之一，金龙鱼的业务有一个显著的特征，那就是低毛利。虽然毛利率不高，但这种模式也为金龙鱼构筑起了强大的护城河。财报显示，2017—2019年金龙鱼的小包装食用油市占率分别为39.5%、39.8%、38.4%，市场份额稳定。当下，随着粮油市场竞争的加剧，粮油巨头金龙鱼也受到了巨大的冲击。据财报数据显示，金龙鱼主营业务分为厨房食品和饲料原料及油脂科技。截至2024年3月1日收盘，金龙鱼股价报收32.13元/股，和曾经的最高点145.35元/股相比已经“膝斩”，市值更是蒸发超过了6000亿，相较于此前的市盈率，金龙鱼陷越跌越“贵”的尴尬境地。

解读2023年上半年金龙鱼财报：“量大利薄”只是一时？