格林生物科技股份有限公司（以下简称“格林生物”）首次公开发行股票申请将于5月28日正式上会审议。作为国内高端日化香料领域技术领先、客户优质的核心供应商，公司若顺利登陆创业板，将精准卡位Z世代主导的美妆消费升级与嗅觉经济爆发风口，助力国产高端香料在全球竞争中实现突围。
当前，以Z世代为核心的年轻消费群体已成为美妆日化市场的主导力量，他们对香氛质感、高级气味、个性化香型的追求持续提升，带动香水、香氛个护、高端洗护等细分赛道高速扩容。在“嗅觉经济”等消费趋势驱动下，具备高品质、高稳定性、高辨识度的高端合成香料与天然香料需求持续旺盛，为上游原料企业打开广阔成长空间。
智研咨询研究指出，近年来，随着我国经济的稳定发展，香料香精市场呈现出需求和供给双向增长的良好局面。2025年中国香料香精市场规模达465亿元约为483亿元，预计2026年将突破500亿元。
然而，与百亿级市场规模形成鲜明对比的是，我国香精香料行业起步较晚，全球市场长期被欧美发达国家企业主导。国际香料巨头凭借深厚的品牌积淀、领先的技术壁垒与雄厚的资金实力，在高端香精香料赛道占据主导地位。
经过长期行业深耕与技术攻坚，以格林生物为代表的国内优质香精香料企业，依托持续研发投入与市场积淀，已在核心细分领域逐步建立起国际竞争力，加速推动国产高端香料突围。
作为国内香精香料行业的标杆企业，格林生物是我国重要的檀香产品供应商、国内最大的甲基柏木酮供应商之一，也是国内少数掌握突厥酮（化学合成玫瑰香型香料）生产技术并实现产业化的企业，在国内外市场竞争中占据重要地位，成为国产高端香料替代的核心力量。
依托竞争优势的持续释放，公司盈利能力稳步提升，业绩增长动能强劲。2023至2025年，格林生物营业收入分别达7.35亿元、9.61亿元和10.75亿元，净利润分别为0.93亿元、1.50亿元和1.79亿元，近三年营收、净利润复合增长率分别达20.95%和38.78%，盈利增速显著跑赢收入增速，凸显盈利弹性。
基于当前在手订单、经营状况与市场环境，公司预计2026年上半年业绩将延续稳健增长态势：预计营业收入区间为5.93亿至6.34亿元，较上年同期的5.48亿元同比增长8.39%至15.80%；归母净利润预计为0.98亿至1.05亿元，同比增幅3.54%至11.29%；扣非净利润预计为0.98亿至1.05亿元，同比增长4.64%至12.49%，营收与利润端均保持稳步扩张，成长韧性持续显现。
2023-2025年，格林生物主营业务毛利率分别为26.22%、29.71%、31.78%，稳步上行。主要得益于突厥酮、檀香等高毛利优势产品营收规模持续扩容，带动整体盈利水平抬升。同期公司经营活动现金流净额分别为1.41亿元、2.06亿元、1.59亿元，现金流保持稳健充裕。整体来看，公司营收体量、盈利水平稳步增长，回款能力优异，经营基本面稳健向好。
本次格林生物IPO募集资金将重点投向年产6300吨高级香料生产项目。项目总投资6.48亿元，拟使用募集资金4.20亿元。主要建设内容包括：新建及扩建厂房、仓库等7栋建筑物，购置反应、精馏等核心生产设备以搭建现代化生产线，并同步建设污水处理站、配套储罐区等公用工程，新增建筑面积25,557.23平方米。
项目将依托格林生物现有产品与技术积累，同步扩产优势产品、布局新品产能，通过优化生产工艺进一步巩固核心产品的市场地位；同时以新品落地推动产品结构迭代升级，丰富高端香料矩阵，培育持续增长的盈利增长点。
近年来，国家“十五五”规划与政府工作报告均多次聚焦扩大内需、促进消费、推动消费品工业高质量发展。站在新的发展节点，格林生物正迎来国产高端香料发展的重要窗口期。随着募投项目落地、产能持续释放，公司有望进一步巩固在高端日化香料领域的领先地位，在全球香精香料格局中占据更重要的位置。
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