$贵州茅台(600519)$ 1.行业处于深度调整筑底阶段
纵观各大白酒公司半年报，全部使用了"深度调整"这个定语。
茅台的表述：白酒行业正经历深刻的周期性与结构性调整，存量竞争和马太效应的特点愈发明显。
水井坊把现状概括为宏观经济周期、产业调整周期、消费结构转型"三期叠加"。金徽酒直接援引了《2026年中国白酒市场中期研究报告