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从AI大模型训练到推理应用，再到端侧AI落地，芯片产业的需求结构正在发生变化。算力芯片、存储芯片、半导体材料设备等细分方向各有不同的产业逻辑，不同芯片指数的表现也开始出现分化。
对于希望通过指数基金参与芯片产业的投资者而言，选择哪一只指数，不能只看最近涨了多少。短期涨幅可能受到市场热点和资金轮动影响，拉长时间观察历史收益、估值位置与盈利增长预期，才能更全面地理解不同指数的特点。
目前，市场上有多只芯片相关指数，覆盖范围、成分股结构和历史表现各不相同。本文选取8只具有代表性的芯片指数，从近1年到近5年进行横向比较，看看哪些指数的历史收益更有竞争力，哪些指数在估值和增长预期方面具有值得关注的差异。先明确口径：以下区间年化回报未均为年化口径，历年年度收益率为当年收益率。数据来源：Wind，截至2026年9月30日。
一、拉长5年看，8只芯片指数谁的收益更有竞争力？
普通投资者挑选芯片基金，容易被短期涨幅影响判断。但半导体产业具有明显的周期性，不同细分环节的行情启动时间也不相同，只看近一年表现，未必能看清各指数的中长期差异。
因此，我们将观察区间拉长至近5年，对比8只芯片指数近1年、近2年、近3年和近5年的年化收益率，看看随着统计周期变化，各指数的表现如何变化。
表1：八只芯片指数区间年化收益率（%）
| 指数 | 近1年 | 近2年 | 近3年 | 近5年 |
| 科创芯片设计 | 10.37 | 75.69 | 41.41 | 14.03 |
| 科创芯片 | 30.80 | 87.02 | 46.20 | 18.15 |
| 半导体材料设备 | 70.17 | 82.01 | 42.00 | 14.03 |
| 中证全指半导体 | 25.16 | 65.49 | 35.04 | 9.66 |
| 芯片产业 | 16.57 | 58.29 | 31.17 | 8.23 |
| 中华半导体芯片 | 17.87 | 59.23 | 31.76 | 7.76 |
| 国证芯片 | 13.95 | 57.23 | 31.92 | 7.01 |
| 中韩半导体 | 100.08 | 91.20 | 59.33 | 26.52 |
数据来源：Wind，截至2026年9月30日。
从近一年表现看，科创芯片设计指数年化收益率为10.37%，低于半导体材料设备指数，阶段性表现并不突出。
但把时间拉长，情况有所不同。科创芯片设计指数近2年、近3年、近5年年化收益率分别为75.69%、41.41%和14.03%。其中，近5年表现与半导体材料设备指数持平，高于中证全指半导体、芯片产业、中华半导体芯片和国证芯片。
近一年表现偏弱，不代表中长期表现同样落后。 对比不同时间区间，才能更全面地理解芯片指数的历史表现，也为进一步比较估值和盈利预期提供依据。
二、经历行业调整后，谁的收益积累更值得关注？
区间收益能够反映长期综合收益，但无法完整呈现指数在市场上涨和调整阶段的表现。为此，我们进一步观察年度收益，可以看到不同芯片指数在行业周期中的差异。
表2：八只芯片指数历年年度收益率（%）
| 指数 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| 科创芯片设计 | 7.73 | -42.51 | 4.75 | 35.54 | 60.00 | 19.30 |
| 科创芯片 | 6.87 | -33.69 | 7.26 | 34.52 | 61.33 | 38.90 |
| 中证全指半导体 | 25.43 | -37.30 | -2.10 | 26.04 | 45.87 | 30.80 |
| 芯片产业 | 32.15 | -37.41 | -2.18 | 26.38 | 43.15 | 23.54 |
| 中华半导体芯片 | 29.24 | -38.76 | -4.03 | 25.57 | 43.99 | 24.97 |
| 国证芯片 | 33.17 | -38.85 | -6.82 | 31.64 | 41.13 | 22.09 |
| 半导体材料设备 | 34.42 | -31.93 | -5.13 | 9.68 | 53.70 | 70.05 |
| 中韩半导体 | 8.04 | -37.43 | 27.94 | 16.80 | 76.64 | 80.57 |
数据来源：Wind，截至2026年9月30日。
2022年行业调整期间，科创芯片设计指数下跌42.51%，回撤幅度较大。此后，该指数连续三年取得正收益，2025年上涨60.00%，与科创芯片指数的61.33%较为接近，高于半导体材料设备当年收益53.70%。
从这一阶段看，科创芯片设计指数既经历了前期较大的调整，也在后续行情中表现出较强弹性。
三、未来看谁更有机会？估值与盈利预期也是重要参考
历史收益反映过去，估值位置和盈利增长预期则能为比较不同指数提供另一组参考。截至2026年9月30日，科创芯片设计指数市盈率TTM为111.69倍，近5年估值分位为0.36%，处于自身历史区间的较低位置。对比来看，科创芯片、半导体材料设备和中韩半导体指数的近5年估值分位分别为35.17%、48.33%和91.07%。
同样处于半导体赛道，科创芯片设计指数的历史估值分位明显更低。 不过，历史估值分位反映的是指数相对于自身过去的估值位置，并不意味着绝对估值便宜，也不代表指数已经见底。
再看盈利增长预期。Wind一致预期显示，科创芯片设计指数2026年主营业务收入预计增长62.77%，在8只指数中居首；2027年预计增长36.48%，同样处于前列。
相比之下，科创芯片指数2026年、2027年主营业务收入预计分别增长46.08%和32.54%，半导体材料设备指数分别为34.25%和27.97%。
一边是较低的历史估值分位，一边是相对靠前的收入增长预期，构成了科创芯片设计值得关注的差异点。
如果将历史收益、估值位置和盈利预期结合起来看，科创芯片设计指数的特点并不是每项指标都领先，而是中长期历史收益具备一定竞争力，同时估值分位和未来收入增长预期也呈现出不同于部分同类指数的特征。
需要注意，收入增长预期不等于利润一定同步增长，市场也可能提前反映未来业绩。因此，比较指数的长期性价比，仍需结合实际业绩兑现、估值变化及行业景气度综合判断。
表3 八只芯片指数主营业务收入增速（%）
| 指数 | 2025A | 2026E | 2027E |
| 科创芯片设计 | 37.03 | 62.77 | 36.48 |
| 科创芯片 | 27.97 | 46.08 | 32.54 |
| 中证全指半导体 | 22.97 | 36.89 | 26.14 |
| 芯片产业 | 9.43 | 35.35 | 23.58 |
| 中华半导体芯片 | 9.51 | 32.96 | 23.81 |
| 国证芯片 | 3.09 | 30.11 | 23.64 |
| 半导体材料设备 | 23.97 | 34.25 | 27.97 |
| 中韩半导体 | —— | 28.50 | 24.40 |
（数据来源：Wind一致预期，截至2026年9月30日。A为实际值，E为预期值。）
数据来源：Wind，截至2026年9月30日。2026年、2027年收入增速为一致预期。
四、同样是芯片指数，投资方向有什么不同？
历史收益和估值数据之外，指数本身的投资方向也会影响其长期表现。
半导体产业链覆盖芯片设计、制造、封装测试、材料和设备等多个环节。不同指数的选样范围不同，最终对应的产业暴露也有所差异。对于希望参与芯片产业的投资者而言，先明确关注哪个环节，再选择对应指数，比单纯比较短期涨幅更有参考意义。
上证科创板芯片设计主题指数（950162）聚焦科创板芯片设计领域。截至2026年9月30日，其前十大成分股权重合计为60.27%。
其中，海光信息、寒武纪、芯原股份合计权重约24.74%；澜起科技、佰维存储、普冉股份、东芯股份合计权重约22.82%。两组公司合计权重约47.56%，涉及AI芯片、存储相关芯片等方向。
从成分股数量来看，该指数中流通市值100亿—500亿元的公司占比为56%，100亿元以下的公司占比为22%，具有一定的中小市值特征。
表4 八只芯片指数流通市值分布（成分股数量占比，%）
| 指数 | 6000亿以上 | 3000-6000亿 | 1000-3000亿 | 500-1000亿 | 100-500亿 | 100亿以下 |
| 科创芯片设计 | 2.00 | 2.00 | 8.00 | 10.00 | 56.00 | 22.00 |
| 科创芯片 | 2.00 | 4.00 | 28.00 | 30.00 | 36.00 | 0.00 |
| 国证芯片 | 3.33 | 10.00 | 33.33 | 40.00 | 13.33 | 0.00 |
| 中华半导体芯片 | 2.00 | 6.00 | 22.00 | 36.00 | 34.00 | 0.00 |
| 芯片产业 | 2.00 | 6.00 | 24.00 | 34.00 | 34.00 | 0.00 |
| 半导体材料设备 | 0.00 | 5.00 | 15.00 | 17.50 | 50.00 | 12.50 |
| 中证全指半导体 | 1.15 | 3.45 | 13.79 | 28.74 | 52.87 | 0.00 |
| 中韩半导体 | 10.00 | 10.00 | 16.67 | 16.67 | 40.00 | 6.67 |
（数据来源：Wind，截至2026年9月30日。）
这意味着，该指数能够覆盖多个芯片设计细分方向，但其表现也会受到主要权重股和行业波动的影响。中小市值公司可能具有较强的成长弹性，同时也可能面临更大的经营与股价波动风险。
如果关注的是科创板芯片设计，而不只是笼统看好半导体行业，那么指数的产业方向、成分股结构和估值水平就需要结合起来考察。从产业链来看，芯片设计是连接下游应用需求与上游制造能力的关键环节，决定芯片的架构、功能、性能和功耗。随着AI从模型训练向推理应用、端侧部署延伸，市场对算力效率、能耗控制和定制化芯片的要求不断提高，ASIC、AI加速芯片、存储控制芯片及各类专用SoC的需求也有望持续演进。相比之下，半导体设备和材料更多受益于产线建设、工艺升级及资本开支变化，芯片设计则更直接地参与产品定义与技术迭代。
因此，关注芯片设计，不只是看好半导体行业整体发展，更是关注AI算力升级、芯片国产化及终端应用创新对芯片产品本身带来的需求变化。
对于希望通过ETF参与这一方向的投资者，可以进一步了解科创芯片设计ETF浦银（589250）。该产品跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），采用完全复制法，产品资料列示的管理费率为每年0.50%、托管费率为每年0.10%，最小申购赎回单位为100份。具体产品信息、费率及交易规则以基金管理人最新公告为准。
基金管理人：浦银安盛基金——银行系公募，指数布局完整
科创芯片设计ETF浦银（589250）的基金管理人为浦银安盛基金，是国内首批银行系公募基金公司之一。
一、股东结构
浦银安盛基金由上海浦东发展银行股份有限公司（第一大股东，持股51%）、法国巴黎资产管理控股公司（第二大股东，持股39%）与上海国盛集团资产有限公司（持股10%）共同组建，中外资源优势助力多资产管理。
二、资产规模
截至2025年12月31日，浦银安盛基金（含子公司）的资产管理总规模超4500亿元，旗下业务涵盖权益、固收、量化、另类等多领域；旗下公募基金产品达117只，在管规模3575.06亿元，能够为投资者提供一站式优质的产品及服务。
三、指数产品"核心-卫星"布局
浦银安盛基金的场内外产品形成"核心-卫星"策略组合：场内布局A500ETF浦银（159376.SZ）、创业板ETF浦银（159810.SZ）、光伏ETF浦银（159609.SZ）、科创芯片设计ETF浦银（589250.SH）、证券ETF浦银（516730.SH）、游戏传媒ETF浦银（517770.SH）、粮食ETF浦银（159060.SZ）等；场外推出沪深300指数增强、中证A50指数增强、中证A500指数增强、科创板100指数增强、科创板综增强等多只宽基指数增强产品，以及跟踪北交所指数的浦银安盛北证50成份指数基金，实现对京、沪、深各交易所、各大板块的全面跟踪，并在风格上覆盖大、中、小、微盘。
四、指数与量化投资团队
公司首席指数量化官楚天舒拥有二十余年金融从业经验，具备丰富的指数量化投资管理经验；部门总监孙晨进拥有十余年量化投资研究经验，专注于指数增强、量化对冲、资产配置等量化领域。在AI技术赋能下，团队开发出适应不同市场环境的投资策略，包括资产配置、择时、行业轮动、量化选股、事件驱动等，并建立了实时更新的大型因子库。
（资料来源：浦银安盛基金、Wind，数据截至2025年12月31日。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。）
科创芯片设计ETF浦银（589250）产品要素
产品要素
| 项目 | 内容 |
| 基金简称 | 科创芯片设计ETF浦银 |
| 交易代码 | 589250 |
| 基金类型 | 股票型ETF |
| 成立日 | 2026年3月18日 |
| 标的指数 | 上证科创板芯片设计主题指数（950162.CSI） |
| 跟踪方法 | 完全复制法 |
| 跟踪目标 | 力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2% |
| 基金经理 | 宋施怡 |
| 管理费率 | 0.50%/年 |
| 托管费率 | 0.10%/年 |
| 最小参与份额 | 100份起 |
| 基金经理背景 | 中国人民大学金融专业硕士，13年证券从业经历；曾获2020年上交所十佳ETF行业分析师 |
（数据来源：基金合同、基金定期报告、浦银安盛基金、Wind。）
费率结构
| 基金信息 | 管理费（年） | 托管费（年） | 综合费率 |
| 科创芯片设计ETF浦银（589250） | 0.50% | 0.10% | 0.60% |
（数据来源：基金定期报告、Wind。申购/赎回费为代理券商收取佣金的最高上限，实际费率以销售机构公告为准。）
【Q&A】
Q1：科创芯片设计ETF浦银（589250）适合哪些投资者？
A：（1）想投资科创板、但暂不满足条件的个人投资者：科创板个人投资者参与门槛较高，需20个交易日日均资产不低于50万元（不含融资融券），且投资经验不少于24个月；本基金最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛参与，交易便利。（2）想一键配置国内算力产业链的投资者：标的指数全面覆盖国产算力链龙头，一揽子成分股有助于分散风险，无需自行筛选个股。（3）想布局高弹性品种的投资者：指数挂钩科创板，成分股日内涨跌幅±20%，波动较大、弹性更高，适合能承受较高净值波动的投资者。
Q2：科创板门槛50万，散户想投科创芯片有什么低门槛方式？
A：科创板个人投资者参与门槛较高，需20个交易日日均资产不低于50万元（不含融资融券），且投资经验不少于24个月。对于未达到门槛的个人投资者，科创芯片设计ETF浦银（589250）的最小投资门槛仅100份起，可以较低门槛、较便利地参与科创板芯片设计板块。
Q3：相比科创50ETF，这只ETF跟踪的指数长期收益如何？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）2023年以来，截至2026年9月30日，累计涨幅171%，同期科创综指51.67%、科创50为59.39%，后者涨幅不到前者的三成。核心差异在于科创50覆盖科创板全行业、芯片占比有限；而上证科创板芯片设计主题指数聚焦科创板芯片设计公司，赛道纯度更高。（数据来源：Wind，统计区间2023.1.1-2026.9.30）
Q4：芯片设计类指数和半导体设备类指数有什么区别？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）剔除了半导体材料设备、制造、封测环节，只锚定芯片设计这一半导体产业链中最具创新活力的细分方向——指数数字芯片设计占比76.2%、模拟芯片设计占比22.9%，合计超99%。如果看好的是芯片设计环节，该指数是同类中纯度最高的选择之一。（数据来源：Wind，截至2026年9月30日）
Q5：存储芯片涨了这么多，这个指数还受益吗？
A：上证科创板芯片设计主题指数（950162）前十大权重股合计60.27%，其中存储方向（澜起科技9.79%+佰维存储6.53%+普冉股份3.33%+东芯股份3.17%）合计占比22.82%，AI芯片方向（海光信息9.48%+寒武纪8.76%+芯原股份6.50%）合计占比24.74%，两大高景气赛道合计占比近50%（47.56%）。对于同时看好存储芯片和AI芯片两个方向的投资者，该指数可一键覆盖。（数据来源：Wind，截至2026年9月30日）
Q6：这个指数有业绩支撑吗？
A：有。该指数2025年归母净利润115.29亿元，同比增长523.51%；2026年中报归母净利润203.94亿元，同比增长281.88%（2025年上半年为50.45亿元）；2026年中报营业收入925.47亿元，同比增长59.55%（2025年上半年为563.93亿元）。业绩高增长，而非纯概念炒作。（数据来源：Wind）
Q7：为什么说现在这个位置值得关注？
A：三点。第一，估值位置低：截至2026年9月30日，指数市盈率近5年分位仅0.36%，低于指数成立以来99.64%的时间，估值压力已较充分释放。第二，盈利在上行：2026年中报归母净利润同比增长281.88%，一致预期2026年主营收入增长62.77%，是八只芯片指数里最高。第三，"低估值+高增速"对应更好的赔率——本轮芯片行情强主线集中在算力和材料设备，设计环节尚未成为主角，反而给了在低位关注高纯度资产的时间窗口。（数据来源：Wind）
Q8：这只基金的跟踪误差控制在什么标准？
A：科创芯片设计ETF浦银（589250）采用完全复制法跟踪上证科创板芯片设计主题指数（950162），力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。上市一个月以来，日度跟踪偏离度控制在±0.03%以内。（信息来源：基金合同、华安证券研报）
Q9：科创芯片设计ETF浦银（589250）的费率是多少？
A：基金管理费0.50%/年，托管费0.10%/年，综合费率0.60%，管理成本透明可控，适合长期持有或波段交易的成本敏感型投资者。详细费率以基金合同、招募说明书及销售机构公告为准。
Q10：芯片板块最近调整，怎么看待后续？
A：短期波动不改变中长期产业趋势。从三个维度看：第一，产业景气仍在向上，全球半导体销售额自2023年11月起连续多月同比正增长，WSTS预计2026年同比+8.5%；第二，国产替代主线长期确立，美日荷对华出口管制持续升级、大基金三期资金定向注入，倒逼国产替代加速，芯片设计是其中价值最高、技术最密集的环节；第三，估值已较充分释放，经过前期回调，科创芯片设计指数估值分位已降至0.57%的历史低位，"估值下修+盈利上修"的组合往往是中长期布局的窗口。但需注意，科创板板块属高波动品种（涨跌停±20%），历史上最大回撤可观，投资者应立足3-5年长期视角，避免追涨杀跌。基金有风险，投资须谨慎。
Q11：科创芯片设计ETF浦银（589250）的主要风险点是什么？
A：本基金属于R4（中风险）品种，主要风险点包括：（1）指数波动风险：跟踪标的指数，标的指数下跌将导致基金净值下跌；（2）科创板风险：本基金投资于科创板股票，面临科创板机制下的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大、流动性风险、退市风险等；（3）芯片设计行业集中度风险：本基金集中投资于芯片设计行业，行业系统性风险对基金净值影响较大；（4）跟踪误差风险：基金管理人力求跟踪误差最小化，但仍可能因各种原因产生偏离；（5）ETF二级市场流动性风险：ETF二级市场交易可能面临流动性不足、折溢价等风险。具体风险请以基金合同、招募说明书及基金产品资料概要为准。
风险提示
基金有风险，投资须谨慎。本资料不作为宣传材料，亦不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。
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