ST万邦2026年半年报：降本增效推动扭亏，资金占用仍存隐忧

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，ST万邦(002082.SZ)公布2026年中报，公司依托医药制造与医疗器械双轮驱动战略，通过优化营销体系及控制成本，在营收微增背景下实现利润大幅修复，主业盈利能力显著增强；同时，控股股东资金占用问题尚未完全解决，且公司股票因内控审计意见被实施其他风险警示，治理层面仍存隐忧。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.89亿元，同比增长1.77%；归母净利润6327.72万元，同比增长369.99%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6219.77万元，同比扭亏为盈，上年同期为亏损2411.43万元。经营活动产生的现金流量净额为6146.35万元，同比增长39.55%。公司营收保持平稳，但利润端实现爆发式增长，主要得益于成本费用端的强力管控及非经常性损益影响较小，业绩增长质量较上年同期有明显改善。

从业务结构看，公司主营业务分为医药制造、专业设备制造及服务（医疗器械）等板块。其中，专业设备制造及服务板块实现营业收入2.34亿元，占总营收比重39.79%，虽同比小幅下降2.72%，但毛利率提升7.87个百分点至26.97%，成为利润贡献的重要支撑；医药制造板块实现营业收入1.99亿元，同比下降11.18%，但毛利率维持在57.07%的高位。

业绩大幅扭亏并高增的核心原因在于销售费用的显著压降，报告期销售费用为5950.43万元，同比下降36.65%，主要系药品集采后公司优化营销团队、调整营销策略所致。此外，营业成本同比下降16.79%，进一步释放了利润空间。尽管财务费用因融资利息增加上升65.55%，所得税费用大幅增加，但并未抵消主业降本增效带来的红利。值得注意的是，报告期末公司存在控股股东及其关联方非经营性资金占用余额合计9490.96万元，虽较期初有所偿还，但仍未彻底清零，构成潜在经营风险。

当前医药行业正处于由仿制药向创新药转型的关键期，集采常态化持续压缩传统仿制药利润空间，但同时也倒逼企业提升成本控制能力与创新能力。公司在心脑血管、神经系统用药领域拥有银杏叶滴丸、石杉碱甲等独家或优势品种，具备一定的市场壁垒；医疗器械板块则通过中非协同战略拓展海外市场。然而，公司面临集采降价、原材料波动及商誉减值等多重风险，且因2025年度内部控制被出具否定意见审计报告，股票已被实施其他风险警示，若后续整改不力可能面临更严重的监管措施。

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