特朗普态度大变：我喜欢通胀！市场紧盯沃什“首秀”

随着沃什接替鲍威尔担任美联储主席，特朗普似乎正在改变他对美联储主席的态度。

特朗普周三就最新通胀数据发表的出人意料的评论，可能会给沃什在利率问题上留出一些空间。

特朗普态度大转变：“我喜欢通胀”

“我喜欢通胀。”他在椭圆形办公室说道。

几个小时前，美国劳工统计局数据显示，美国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，这一涨幅高于4月份的3.8%，主要原因是美以伊朗战争后能源成本上涨。

如果特朗普对三年来最高的通胀率不以为意，这可能会为沃什赢得喘息之机，不必急于满足快速降息的预期。

多年来，特朗普一直猛烈抨击并试图削弱鲍威尔，因为他认为鲍威尔顽固地拒绝比美联储愿意的幅度更快、更深地降息。

但现在沃什已确认出任美联储主席，并将于下周面临他首次主持的美联储利率决策会议，特朗普开始释放信号：如果沃什不立即降息，他也不会反对。 

市场普遍认为，美联储将维持短期利率在3.5%-3.75%不变，与去年12月以来的水平一致。

自3月以来，伊朗战争推高了能源价格，因为油轮在很大程度上仍无法通过连接富油波斯湾与外部世界的霍尔木兹海峡这一咽喉要道。

这使得包括达拉斯联储主席洛里·洛根和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克在内的多位美联储官员最近表示，他们宁愿现在不降息，甚至认为今年可能需要加息。

沃什与特朗普的意外默契

根据周三公布的消费者价格指数数据，5月份通胀率同比跃升4.2%，涨幅十分显著，但美联储官员倾向于以某种方式解析数据，使这种影响看起来更温和。剔除能源和食品的所谓核心CPI通胀率仅上涨了2.9%。

2025年大部分时间里，沃什都主张AI技术突破是美联储降息的充分理由。

但在4月的提名听证会上他坦言：“通胀压力仍是普通家庭与企业董事会普遍担忧的难题。” 在通胀隐患消退前，降息基本不在考虑范围内。

虽然通常情况下，人们会预期美联储会在通胀加速时提高利率，但沃什表示，像伊朗战争这样的事件有所不同。

“我最感兴趣的是潜在的通胀率是多少，而不是由于地缘政治变化或牛肉价格变化而导致的一次性价格波动，而是经济中价格的总体变化情况。”沃什在听证会上说道。 

用美联储的话来说，这被称为“透过”供应冲击——让伊朗能源冲击这样的一次性问题在系统中自行解决，即使这种一次性问题比最初承诺的持续时间更长。

特朗普周三也认同了这种观点。在回答记者提问时，特朗普表示，最新的通胀数据“非常棒”。

“战争结束后，通胀就会下降，它会像石头一样暴跌。”特朗普谈到通货膨胀时说道。

这与特朗普不止一次发表的言论相吻合，这些言论表明，尽管总统长期以来一直呼吁鲍威尔降息，但他愿意让沃什在利率问题上不受阻碍地采取行动。 

华尔街集体倒戈，仅花旗独守降息阵地

随着最新CPI数据落地，华尔街对2026年美联储利率路径的判断出现罕见“集体倒戈”。八大投行中，多数已转向“偏鹰”或“谨慎”立场，仅花旗一家仍坚持相对鸽派的降息预期。

高盛与巴克莱已将首次降息时间推迟至2027年；

摩根大通态度最为激进，甚至认为美联储下一步可能是2027年加息25个基点；

摩根士丹利、美银、瑞银、德意志银行也普遍不再积极押注2026年降息，强调就业韧性与通胀黏性将让“高利率维持更久”。

短短几周时间，华尔街的风向发生了180度转弯。所有目光，正聚焦于6月17日的美联储议息会议。

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