科士达 2026 年半年报：双主业共振增长 全球化布局深化 长期投资价值凸显

2026年8月27日，深圳科士达科技股份有限公司（002518.SZ）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.91亿元，同比增长19.81%；净利润2.90亿元，同比增长13.61%；经营活动产生的现金流量净额1.77亿元，同比大幅增长29.46%。在全球数据中心建设超级周期与海外储能需求共振的背景下，科士达"数据中心+新能源"双主业协同发力，境外收入占比提升至58.35%，全球化战略成效斐然，展现出强劲的投资价值与成长韧性。

盈利能力稳步抬升 海外市场占比大幅提高

2026年上半年，科士达数据中心业务增长提速，系列产品实现营业收入15.26亿元，同比增长17.52%；新能源业务系列产品实现营业收入10.05亿元，同比增长25.08%，新能源板块增速亮眼，成为业绩弹性重要来源。

值得一提的是，公司盈利质量同步提升。2026年上半年数据中心行业毛利率33.57%，同比提升0.31个百分点；新能源行业毛利率22.15%，同比提升1.35个百分点。在扣除股份支付影响后，公司上半年净利润达3.10亿元，同比增长20.84%，主业盈利能力进一步凸显。

分地区看，境外市场表现尤为出色——境外营业收入达15.12亿元，同比大幅增长43.92%，收入占比由上年同期的48.57%提升至58.35%。这一结构变化意义深远：海外数据中心业务以ODM模式为主，公司与多家国际头部电源企业维持长期稳定合作，海外市场拓展持续优化盈利结构。

研发投入方面，公司上半年研发投入1.44亿元，同比增长8.96%。截至报告期末，公司已获有效的国家专利、国际专利、集成电路布图设计和计算机软件著作权等727项，技术壁垒持续夯实。公司实验室拥有多个产品的CNAS认可项目，精密空调取得国家压缩机制冷设备质量监督检验中心的评定合格证书，国家级企业技术中心的成色十足。

卡位 AIDC 基础设施核心红利 技术储备构筑长期护城河

数据中心是 AI 与数字经济的核心算力底座，属于成长性突出的优质赛道，海内外均迎来算力建设浪潮。国内方面，作为 “十五五” 开局重点建设领域，全国一体化算力网规模化推进，截至 2026 年 6 月末全国智算总规模达 240 万 PFLOPS，八大国家算力枢纽占比超 80%，140 万 PFLOPS 算力接入算力网试验平台。在东数西算、算力网纳入全国 “六张网” 等政策指引下，行业告别粗放式建设，向集约布局、算电协同、绿色低碳转型，新建枢纽智算设施绿电占比要求超 80%。AI 爆发拉动智算需求快速上行，传统行业需求保持刚性，大模型企业、算力运营商成为增量主力，机柜功率由 1020kW / 柜迭代至 4080kW / 柜，行业处于政策与市场双驱动的高景气周期，成长确定性较强。

海外市场也进入 AI 算力驱动的资本扩张周期，全球算力基建投资创下历史新高，但面临电力、能耗、芯片多重约束，区域分化明显。北美 2026 年 AI 算力电力缺口达 714GW，北弗吉尼亚数据中心走廊电网趋于饱和；欧洲出台硬性能耗法规，德国要求新建机房余热回收利用率不低于 10%，2027 年实现机房 100% 可再生电力采购，算力产能向风电、水电充沛区域迁移。算力密度大幅提升倒逼供配电、温控基础设施迭代升级，带动大功率 UPS、液冷、微模块等设备需求释放，为科士达海内外业务打开广阔成长空间。

在这一历史性窗口下，科士达凭借三十余年电力电子技术积淀，精准卡位AIDC供配电核心赛道。公司是国内最早布局数据中心基础设施的企业之一，据Omdia数据已连续六年跻身全球UPS供应商前五，据赛迪顾问报告连续26年位居中国UPS市场国内品牌销量第一。

更具想象空间的是公司的技术储备。面向高算力机房新一代供电需求，科士达重点推进兆瓦级交流产品、直流架构新产品（HVDC、SST固态变压器等）的开发、测试及认证工作。据瑞银研报，公司800VDC样品已于2026年5月发布，正等待客户验证；模块化SST预计最早2026年底推出，主要面向AIDC市场，集成式SST系统有望2027年面世。这些下一代架构产品，将构成公司长期增长的核心驱动力。

市场拓展层面，公司海外新客户拓展取得阶段性突破，目前已对接多家海外重点客户并开展产品送样验证，客户认证导入正在有序推进。越南海防生产基地已建成并进入试产阶段，为北美云厂商大容量UPS需求提供产能保障。

全球储能高景气持续演绎 全球化布局夯实投资价值

2026 年全球储能行业进入需求高速扩张周期，机构预测全年全球新增储能装机同比增长 62%，国内独立储能容量电价落地、AI 智算中心配套储能刚需释放、工商业峰谷价差套利三重驱动行业上行，上半年国内储能电芯集采中标规模同比大增 148%；海外欧洲储能装机翻倍，中东、东南亚等新兴市场风光储项目批量落地，海外市场成为储能企业利润修复重要支点。

AIDC配储正从"可选配套"升级为"刚性需求"——Oracle为OpenAI打造的密歇根智算园区一期配储比例近乎1:1，标志着储能正式从配套设备升级为AIDC核心基建。科士达储能系统产品集合了公司在电力电子领域的优势，实现PCS、BMS、EMS、储能热管理、光储充智慧云平台全栈自研，系统效率可达97%，已取得美国、英国、德国、意大利、法国、荷兰、比利时、西班牙、澳大利亚、波兰、瑞典、奥地利、南非等目标市场国家的认证，全球化交付能力行业领先。

在这一背景下，科士达新能源储能业务订单及出货量持续增加。公司新能源系列产品合计实现营业收入 10.05 亿元，同比增长 25.08%。海外新能源业务是公司业绩弹性较大的板块，公司主要以欧洲为核心市场，凭借成熟的渠道网络和本地化服务能力，户储大客户订单持续交付；同时积极开拓东南亚、中东、澳洲等新兴市场。华西证券指出，随着海外需求复苏，公司储能业务重回发展快车道，后续盈利能力有望持续改善。

综合来看，科士达2026年半年报交出了一份"营收、净利、现金流"三增长的稳健答卷。展望未来，算力作为数字经济与AI新质生产力的核心底座，“十五五”期间全国一体化算力网建设将持续推进，智算中心基建需求具备长期高景气度；新能源领域，全球储能与充电桩市场仍处于快速渗透阶段，海外市场空间广阔。

科士达作为数据中心电源行业龙头与新能源领域核心玩家，双主业均处于优质成长赛道，且技术积淀深厚、全球化布局领先、客户资源优质。随着越南产能逐步释放、新产品持续落地，公司有望持续受益于行业红利，实现业绩的稳健增长，其长期投资价值值得持续关注。

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