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微软雅黑">周三（11月4日）大奇迹日！A股主要指数集体反攻，创业板指领涨6.4%，深证成指、沪指分别涨逾4%和2%。值得一提的是，时隔25个交易日，两市成交额重回2万亿元上方。
今日市场缘何大涨？或是由于官方坚定维稳、大资金持续托底、增量资金加速入场等多重因素共振推动。海外方面，美国中期选举释放信号，特朗普代表的共和党失利，民主党或将夺回美国国会控制权，地缘风险有望回落，市场风险偏好显著修复，外围市场止跌回稳。
盘面上，半导体设备龙头领衔大涨，拓荆科技等多股20CM涨停，同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）标的指数猛攻12.61%；AI作为高贝塔成长板块率先受益于情绪修复，资金回流明显，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数放量收涨7.81%。
CXO再担反弹急先锋，港股通医疗ETF华宝（159137）8只CXO成份股暴涨超12%，药明系三巨头集体在列，标的指数收涨7.71%；创新药龙头携手上攻，港股通创新药ETF华宝（520880）权重股百济神州、科伦博泰生物飙升逾10%，标的指数大6.87%。值得关注的是，美国中期选举民主党取得优势，利好医药板块：民主党更倾向恢复和延长ACA医保补贴、稳住Medicaid。
双创吹响反攻号角！覆盖创业板+科创板高成长龙头的硬科技宽基——双创50ETF华宝（588330）重回C位，跟踪指数最高上探9.33%，收涨8.64%，ETF全天成交额1.51亿元，环比放量64%，交投火热。拉长时间来看，自7月1日创历史新高以来，硬科技宽基指数（科创创业50、科创50、创业板50）回调幅度均超47%，然而在这区间，全市场跟踪这三个指数的ETF合计获资金净流入高达1975亿元，呈现为“越跌越买”的特征。中信建投证券认为，本轮资金增持，更重视科创板、创业板等科技创新板块的配置价值*。
现货黄金盘中涨超2.5%，站上4030美元/盎司，山东黄金等10只成份股涨停，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）跟踪指数一度上探5.24%，收涨5.07%。华宝基金认为，随着美国中期选举靴子落地，油价“见顶”的预期有望逐步兑现，前期压制有色板块的宏观利空可能会逐步出清。展望后市，有色或可适度乐观，建议逢低关注估值修复机会。
华西证券指出，资金面与政策面共振，A股配置价值凸显。当前市场已然过度调整，正处于蓄势阶段，后市深蹲起跳可期。从政策面看，监管层近期密集释放“维稳资本市场”的信号。从产业层面看，国产替代正进入加速落地期，持续释放多层次产业红利，本土创新企业打开成长空间，带动设备、材料、零部件等配套赛道扩容，催生一批优质龙头。*
【ETF全知道热点收评】重点聊聊科创芯片、创业板人工智能、港股通创新药、港股通医疗等行业主题ETF的交易和基本面情况。
一、【AI牛回归？高弹赛道领跑，科创芯片ETF华宝（589190）标的指数猛攻12%，多股20CM涨停！】
午后，科技成长突然反弹，芯片半导体大爆发，同类费率较低*的科创芯片ETF华宝（589190）标的指数科创芯片指数猛攻12.61%。思瑞浦、拓荆科技、中科飞测等多股20CM涨停，华虹宏力、中微公司等30股涨超10%。
经过本轮调整，芯片半导体为代表的科技估值已明显回落。瑞银指出，中国科技硬件盈利增长仍然强劲，过去三个月多数AI科技股盈利预测上调12%至15%。估值已接近历史谷底，并隐含对未来盈利增长大幅放缓的悲观预期。*数据显示，截至10月末，上证科创板芯片指数市盈率PE（TTM）已回到90.3倍，处于指数发布以来约30%分位点的相对低位。
与此同时，此前压制板块表现的AI投资疑虑降温。AI巨头Anthropic第三季度业绩大幅增长，超威半导体盘后公布的第三季度财报和第四季度营收展望均超出华尔街预期，显示AI支出具有持续性。摩根士丹利最新预测，未来十年人工智能领域的资本支出可能达到10万亿至15万亿美元。
此外，今日早间，长鑫科技公告大幅上调回购金额，由“不低于10亿元（含），不超过20亿元（含）”增加至“不低于25亿元（含），不超过50亿元（含）”。此举传递出对公司未来持续发展的信心和对公司价值的高度认可，有助于增强投资者信心。
国海证券指出，存储供需持续紧张，三季报业绩全面兑现，目前存储整体价格韧性较强，短期供需反转、价格下行风险不大。存储作为算力基础设施的核心环节，战略地位持续抬升，供应链自主可控诉求推动国产化率稳步上行，国产替代具备长期成长空间。建议重点关注国内存储链估值修复机会。*
东海证券表示，AI驱动下序曲依然旺盛，且供给端产能布局缓慢，芯片半导体产业三季报整体业绩表现良好，基本面高景气度或继续持续到2027年。经过调整，板块估值有所回落，恐慌资金释放较多，短期或有探底回升的反弹行情，建议逢低关注AI算力、存储等产业链环节，以及半导体设备、材料等国产替代方向的机遇。*
对投资者来说，芯片赛道细分选择难度大，不如通过覆盖芯片全产业链的指数一键布局。科创芯片ETF华宝（589190）被动跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链，重仓AI芯片、存储、半导体设备材料等核心环节，能够较好地映射AI算力基础设施持续升级所带来的产业发展趋势，进攻性强，20CM高弹性。场外投资者可以关注联接基金021225。
注：存储含量、长鑫科技含量、半导体材料设备含量的对标指数分别为存储芯片指数（980138.CNI）、长鑫产业链指数（8841935.WI）、半导体材料设备指数（931743.CSI），截至2026.9.18。
公开数据显示，科创芯片ETF华宝（589190）管理费0.3%，托管费率0.08%，综合费率0.38%，在同标的指数ETF中费率较低。
二、【“关键先生”引爆！AI算力获资金回流，光模块三巨头反弹超10%，159363标的指数放量收涨7.81%】
市场午后快速反弹，AI作为高贝塔成长板块率先受益于情绪修复，资金回流明显。重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数全天下探回升，放量收涨7.81%。
成份股方面，算力赛道全线爆发，共计11只成份股涨超10%。其中，光模块三巨头集体反弹，新易盛涨超13%，中际旭创涨超11%，天孚通信涨超10%。
午后，市场“关键先生”出现。中期选举明朗化缓解不确定性，避险资金回流，AI等高贝塔板块修复明显。
消息面上，民主党在中期选举中取得优势，民主党或将夺回美国国会控制权。地缘风险或有望回落，避险资金回流风险资产，AI作为高贝塔成长板块最先受益于情绪修复，科技股对油价回落、利率压力减轻的传导尤为敏感，资金优先聚集盈利可见度高的算力主线。
创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰表示，中期选举落地使不确定性显著缓解，全球科技投资情绪从悲观修复至中性。本轮下跌严重破坏科技板块筹码结构，未来将是一次推倒重来的投资体系，需重新验证各板块基本面，而非一蹴而就的V型反弹。AI算力产业从二阶导向一阶导迁移过程中，优质龙头公司更有望贯穿周期。
就光模块投资而言，复盘2023年以来三轮调整可见：短期宏观、财务或技术扰动常被放大为长期趋势终结，但产业演进与业绩兑现屡次修复认知；本轮回调亦是重新审视光互连价值与龙头基本面的窗口。
国盛证券复盘指出，光模块板块自2023年AI行情启动以来经历三轮深度回调，每轮调整后均依托业绩兑现完成估值修复并创新高。当前第三轮调整矛盾从需求端转向财务端与融资端：高利率下北美云厂商自由现金流承压，市场担忧融资成本高企反噬资本开支增速，叠加ARR兑现放缓、供应链审查焦虑等共振，恐慌情绪易向硬件端传导。
该机构强调称，“融资摩擦”并非“需求消失”，光互连产业逻辑未遭破坏。三波调整的共同规律是市场总试图用短期扰动线性外推长期趋势终结，而产业演进往往以订单与财报数据证伪悲观预期。当前龙头正处1.6T快速上量的"平台期"，短期错配仅是成长曲线上的蓄力，跨过临界点后业绩将更充分释放。*
布局光模块龙头+AI应用，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约30%，是AI算力核心旗手。
三、【彻底爆发，谁在点火？港股创新药全链猛攻，药明系领衔，CXO满屏涨超10%！159137标的指数涨近8%】
港股市场低开高走，创新药链早盘逆市走强，午后强势爆发！
CXO再担反弹急先锋，港股通医疗ETF华宝（159137）8只CXO成份股暴涨超12%，药明系三巨头集体在列，标的指数收涨7.71%，创下近1年半最高单日升幅，一举收复5日、10日、20日、半年线及年线等5根均线。
创新药龙头携手上攻，港股通创新药ETF华宝（520880）权重股百济神州、科伦博泰生物飙升逾10%，荣昌生物涨12.31%，石药集团、信达生物、康方生物等均大幅跟涨，标的指数大涨6.87%。
分析来看，今日异动行情或由三季报业绩验证、机构持仓数据和深跌后的估值修复，以及海外映射共同驱动。
业绩面，药明康德前三季营收455.4亿元，已超去年全年，在手订单767亿元；昭衍新药Q3单季净利同比暴增逾8倍，凯莱英增逾81%。百济神州将于11月5日美股盘前发布三季度业绩，市场抢先定价预期。
资金面，公募基金三季报显示医药持仓环比+4.05pct，医疗研发外包（CXO）加仓居首（+2.10pct），港股医药占港股基金重仓比重升至21.51%，资金从AI硬件撤出、重新配置医药。
交易面，前期港股医药跌幅较大，存在超跌修复需求。就在昨日，港股通创新药ETF华宝（520880）、港股通医疗ETF华宝（159137）标的指数双双创下近3个月新低。其中，520880标的指数最新市盈率TTM已低于近3年逾80%以上时间区间。
外围因素再添一把火！美国中期选举民主党赢得国会主导权，对医药板块偏边际利好：民主党更倾向恢复和延长ACA医保补贴、稳住Medicaid；国会更可能护住NIH科研预算与FDA审评资源，利于早期biotech融资与管线推进；分权格局下，政策不确定性有望从“单边加速”转向“听证与博弈”，情绪上利好创新药链风险偏好修复。
港股通医疗ETF华宝（159137）基金经理张放指出，医药板块中期配置价值仍在——估值历史低分位、公募仓位虽回升但未拥挤，以及创新药支付体系制度化推进多因素共振，叠加美国中期选举后医保覆盖与创新生态偏暖的外部映射，重点仍关注创新药和CXO方向。
全链布局创新药，关注T+0交易利器：
港股通创新药ETF华宝（520880）：标的指数100%布局创新药研发类公司，7成仓位押注创新药研发龙头。场外联接基金：025221。
港股通医疗ETF华宝（159137）：标的指数重仓创新药产业链，约50%CXO+20%创新药，其中药明系占比超40%。场外联接基金：026922。
注：费率详见各基金法律文件。
数据来源于沪港深交易所等公开信息，截至2026.11.4。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
*机构观点参考资料来源：中信建投证券10月18日发布的《基金研究：宽基ETF现大资金持续流入》；华西证券11月4日发布的《资金面与政策面共振，A股配置价值凸显》；瑞银证券10月28日发布的《中国AI科技硬件估值近历史低位风险回报转趋吸引》；东海证券11月3日发布的《四大云厂2026Q3云业务延续高增，SK海力士、三星电子业绩亮眼》；国海证券11月2日发布的《重视AI资本开支闭环预期下的端侧SoC估值修复机遇》；国盛证券《光模块三周年复盘：三轮调整的归因与启示》。
根据基金管理人的评估，有色ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创50ETF华宝、创业板人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF华宝、港股通医疗ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
风险提示： 科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2022.6.13；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；双创50ETF华宝被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；港股通创新药ETF华宝被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；港股通医疗ETF华宝被动跟踪中证港股通医疗主题指数，该指数基日为2018.12.31，发布于2022.07.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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