国科军工2026 半年报：业绩阶段性回调 多维布局积蓄增长动能

8 月 24 日晚间，国科军工发布 2026 年半年度报告。财报显示，2026 年上半年，公司实现营业收入 3.84 亿元，同比下降 8.02%;归母净利润 5905.69 万元，同比下降 23.41%;扣非归母净利润 5754.27 万元，同比仅下滑 6.99%，与营收降幅基本匹配，表明其核心业务盈利能力依然充满韧性。归母净利润降幅更大主要受股份支付因素扰动，剔除股份支付影响后，公司净利润为 7677.37 万元。

值得注意的是，上半年公司军贸产品规模化生产带来盈利空间提升，产品结构优化进一步抬升公司整体盈利水平。业务层面分化特征明显，传统弹药品类订货有所下滑，固体发动机装药、军贸配套等高景气业务实现大幅增长。

高研发投入筑牢技术底盘，产学研协同加速新质装备转化

国科军工坚持技术驱动，研发投入维持高位。上半年公司研发投入 5019.37 万元，研发投入占营收比例达 13.07%。截至 6 月末，公司主要在研项目合计 107 项，包含工程研制项目 44 项、关键技术研究 63 项，在研项目预计总投资规模 4.86 亿元。公司在武器系统、新一代智能弹药及引信、无人作战平台、新一代导弹(火箭)先进动力模块与控制产品等领域持续加大研发力度，赋能公司发展。

今年上半年公司完成 4 型产品状态鉴定/设计定型，新增授权专利12项，累计授权专利209项，其中发明专利39项(含国防专利20项)。下属5家子公司全部为高新技术企业，4 家获评省级专精特新中小企业，2 家为国家级专精特新小巨人企业，专业化创新优势持续凸显。

公司持续深化产学研融合，与多家科研机构、产业企业签订战略合作协议，协同推进十余项合作在研项目，补齐前沿技术短板，加速新质军工装备技术成果落地转化。

围绕军工装备智能化转型方向，国科军工在智能引信、精确探测、弹药智能控制等关键环节持续技术攻坚，构建起多种智能引信技术体制。依托高强度研发投入与产学研协同创新，公司深度布局新一代智能弹药、无人平台配套产品，紧跟精确弹药低成本规模化的行业发展趋势，以技术储备支撑型号研制与科研竞标，全面适配实战化、智能化的装备发展需求，为抓住十五五周期军工智能化的产业机遇筑牢技术根基。

产能项目有序推进，产业链延伸打开产品边界

为匹配未来型号批产与业务拓展需求，国科军工多点布局产能建设，夯实规模化交付能力。动力模块建设项目已全面开工，建成后将扩充固体动力模块核心产能，完善固体发动机动力全产业链配套能力。子公司航天经纬完成产线升级改造，改造后生产能力提升 20% 以上，设备工艺试运行顺利，提质增效成果初步显现。航天动力配套产业项目完成用地摘牌，后续将按计划推进建设，进一步拓展航天动力配套全新赛道，培育长期增长动能。

产业链维度，依托成熟固体动力技术，公司成功拓展无人机助推器、小型火箭动力模块等新兴业务，实现从单一动力模块向发动机总成、多场景动力配套的升级，产品应用场景持续拓宽。产能扩建叠加业务边界拓展，公司硬件基础已经做好准备，承接未来新型号批量订货。

构筑三维市场格局，内需、军贸、民品多点开花

当前全球地缘冲突持续，精确制导弹药、无人装备消耗需求旺盛，国内十五五装备规划临近落地，实战化演训、战备储备带来稳定需求，军贸也成为军工行业重要增长曲线。国科军工已搭建起 “军工主业固本、军贸增量扩容、民品协同发展” 的多元市场格局。

国内主业方面，公司客户覆盖各军兵种采购单位、各大军工集团及重点科研院所，长期承担多项国家重点装备科研生产任务，客户粘性强。随着十五五装备规划逐步落地、建军百年目标临近，国内主机厂及配套产业链有望迎来新一轮备货，公司丰富的定型及在研型号储备，将充分受益国内装备更新周期。

军贸业务成为重要第二增长曲线。全球多国扩军备货，弹药、无人装备供给缺口凸显，公司依托固体动力、制式弹药产品，持续拓展海外防务市场，对接海外订单需求，打破单一国内市场局限。

民品板块实现亮眼突破，军工技术向外转化成效显现。上半年公司民品收入 4978.90 万元，已经超过 2025 全年 4172.13 万元的规模，人工影响天气弹药、民用动力模块等业务，成为公司业绩的补充增长点。

整体来看，2026 上半年国科军工面对订货结构调整带来的短期压力，依靠高研发储备、产能前瞻布局、三维市场布局，完成面向下一周期的能力建设。短期看，公司业绩存在一定波动;中长期，随着新型号定型批产、军贸订单持续释放、民品业务放量，公司有望充分把握军工智能化、军贸扩容的行业红利。

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