争光股份上半年经营现金流大增89.58% 新兴领域布局提速

8月26日，争光股份（301092）发布2026年半年度报告。作为国内离子交换与吸附树脂领域的国家级制造业单项冠军和专精特新“小巨人”企业，争光股份上半年在行业周期波动中展现出较强的经营韧性。公司上半年实现营业收入2.85亿元；归母净利润3850.77万元；扣非净利润3642.53万元。值得关注的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额达4656.11万元，同比大幅增长89.58%，盈利质量与回款能力显著提升；综合毛利率达32.08%，同比提升3.99个百分点，产品结构优化成效显现。

经营现金流大幅改善，盈利质量显著提升

在营收阶段性承压的背景下，争光股份上半年经营活动现金流表现尤为亮眼。4656.11万元的经营现金净流入，同比增幅接近九成，主要得益于销售商品收到的现金增加及回款管理强化。充裕的现金流为公司持续加大研发投入、推进产能建设提供了坚实保障。

从盈利结构看，公司毛利率逆势提升至32.08%，较上年同期增加近4个百分点。与此同时，公司研发投入持续加码，上半年研发费用1597.17万元，同比增长26.31%，占营收比重进一步提升，为中长期技术突破储备了充足动能。

新兴应用领域多点开花，成长动能加速积蓄

争光股份深耕离子交换与吸附树脂近三十年，产品广泛应用于工业水处理、食品及饮用水、核工业、电子、新能源、生物医药、环保、湿法冶金等国民经济关键领域。上半年，公司在多个高成长性新兴赛道取得积极进展：

在生物医药及大健康产业领域，随着GLP-1类多肽药物（如司美格鲁肽等）全球销售额爆发式增长，固相合成载体需求旺盛。公司正大力开发生物医药系列高附加值产品，包括固定化酶载体、固相合成载体及琼脂糖等系列产品，抢抓减重降糖药物市场扩容机遇。

在新能源市场领域，公司研发的新型锂吸附材料目前进展顺利，力争尽快实现批量化生产。该产品可应用于盐湖卤水中锂的提取和杂质去除，以及电池回收领域中锰、钴、镍等金属元素的分离提取，精准对接新能源汽车及储能产业链的持续增长需求。同时，公司在太阳能多晶硅领域纯化和催化树脂的研发推广工作也在有序展开。

在电子级树脂领域，随着全球半导体市场持续扩张（2025年全球半导体销售额同比增长25.6%），应用于超纯水制备的电子级树脂需求水涨船高。公司开发的均粒树脂及除硼树脂关键指标已可对标美国杜邦、德国朗盛等国际巨头，正逐步应用于国内半导体及面板行业。公司正结合汉杰特精处理车间及荆门项目建设，打造高质量的电子级树脂及抛光树脂生产线，加速国产替代进程。

在环保领域，公司与华中科技大学联合研发高容量吸附CO₂树脂，与浙江工业大学合作推进双极膜研发项目，在工业废水处理、VOCs废气治理及碳捕集等方向持续突破，顺应国家“双碳”战略下的环保产业大发展。

产能布局前瞻，荆门项目即将进入投产倒计时

公司前瞻性地完成了三大生产基地战略布局，形成了梯度发展、互为支撑的产能矩阵。其中，宁波争光树脂有限公司作为公司历史最久、自动化程度最高的核心生产基地，承载着当前主要的产销任务，是生产经营的压舱石；宁波汉杰特液体分离技术有限公司则定位于中高端及食品级树脂的精加工与处理，配套智能化立体仓库，满足特殊树脂的严苛储存要求；而荆门争光新材料科技有限公司正全力推进“功能性高分子材料项目”建设，未来将成为公司产能扩张的主要载体和业绩增长的新引擎。

三大基地横跨浙江宁波与湖北荆门，跨区域的分布式布局有效规避了单一地区极端天气、公共卫生事件、环保政策临时收紧或基础设施故障等不可抗力因素导致的生产中断风险，确保了供应链的韧性与连续性，为客户提供了稳定可靠的交付保障。

进口替代空间广阔，行业标杆地位稳固

离子交换与吸附树脂作为现代工业不可或缺的功能性分离材料，高端市场长期由国际品牌主导。数据显示，2025年我国进口离子交换树脂达2.16万吨，进口单价约7.82万元/吨，而出口均价仅约1.62万元/吨，高端产品进口替代空间巨大。

争光股份是国内首家获得核电领域准入资格的树脂生产企业，自主研发的核级树脂已成功应用于秦山、田湾等核电站，打破了该领域长期依赖进口的局面。在电力、食品、电子等领域，公司多款产品已实现对美国陶氏化学、英国漂莱特等国际品牌的替代。公司主持或参与制定国家及行业标准22项，拥有有效专利23项（其中发明专利15项），技术话语权持续增强。

客户资源方面，公司产品已为全球超过1万家客户选用，包括德国BRITA、日本三菱化学、瑞士AQUIS、美国FRANKLIN、中国石化、中核集团、中广核集团、厦门钨业、三花智控等国内外标杆企业，客户基础深厚且分散化程度高，抗风险能力突出。

展望后市，争光股份在新能源、生物医药、电子半导体等战略新兴领域的布局已迈入关键收获期。随着高端产品矩阵持续扩容，叠加进口替代进程的全面提速，公司有望在离子交换树脂行业高质量发展浪潮中持续夯实领先地位，打开更为广阔的成长空间。

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