国开行4亿元金融活水浇灌，嘉元科技从国内领先到全球突围的成长密码

10月24日，科创板上市公司嘉元科技（688388.SH）盘中拉升9.51%至年内新高42.36元/股，总市值突破180亿元，而这只是其股价强势表现的缩影——相对今年初开盘14.33元/股累计上涨近3倍，近60日涨幅更是飙升108.26%，实现显著反弹。

就在市场热议其股价爆发力之际，嘉元科技公众号显示，10月23日，嘉元科技与国开新型政策性金融工具有限公司、国家开发银行广东省分行签订了《国开新型政策性金融工具股东借款合同》，将获4亿元专项贷款。

国开行4亿元专项贷款的落地，为这家锂电铜箔龙头的成长故事再添关键注脚，也揭开了资本市场持续看好的核心密码。

金融活水精准注入，奠定未来“确定性”

作为2019年首批登陆科创板的上市企业之一，嘉元科技股价突飞猛进的背后是公司基本面的扎实改善与技术突破的双重驱动。

2025年上半年，公司实现营收39.63亿元，同比激增63.55%，归母净利润0.37亿元成功扭亏为盈，铜箔产销量分别达4.14万吨和4.07万吨，同比增幅均超60%。在激烈的市场竞争及行业整体盈利承压的背景下，嘉元科技也在今年年初成为行业首家率先发布业绩扭亏为盈公告的上市公司，持续兑现的业绩增长，正是其股价一路走强的“压舱石”。

国开行此次4亿元专项贷款的精准注入，更凸显了政策层面对其技术实力的认可。据了解，作为聚焦相关先进设备生产应用和先进产能建设的新型政策性金融工具项目，为贯彻落实党中央、国务院关于设立新型政策性金融工具的重大决策部署，国开行在粤机构（含广东分行和深圳分行）高标准高质量高效率推动新型政策性金融工具落地。截至10月20日，国开行已累计向粤投放新型政策性金融工具项目109个，金额386亿元，预计可拉动项目总投资4816亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费等领域，其中既有代表新质生产力的重大产业项目，也有事关国计民生的重大基础设施项目。

对于科创板上市公司而言，政策性银行的资金支持也意义特殊——与市场化融资相比，国开行的低息、长期贷款不仅能降低财务成本，更能为企业技术迭代与产能扩张提供“确定性”。嘉元科技此次获得的专项贷款，也将通过注资形式用于嘉元时代年产10万吨高性能铜箔建设项目。据了解，建元科技规划产能25万吨，当前年产能已达13万吨以上，具备强大的生产能力和稳定的供应保障能力，能够为客户供应链稳定提供坚实保障。

从“跟跑”到“领跑”，连获国际订单走向全球

回望嘉元科技在高端铜箔国产化道路上实现从“跟跑”到“领跑”的历程，通过深入了解客户在不同应用场景下对铜箔的性能需求，聚焦客户关注的技术难点，同时与高校、科研机构开展产学研合作，持续投入研发与创新的方法论，帮助嘉元科技实现了数次技术迭代的关键转折点。

首先是攻克6微米极薄锂电铜箔核心技术，打破日本、韩国的技术封锁，使嘉元科技成为国内极薄铜箔领先企业；其次是实现4.5微米极薄高端铜箔产业化，整体技术水平达到国际领先并实现产业化，巩固了其在高端铜箔市场的领先地位；最近则是是固态电池铜箔技术突破。近年来，嘉元科技布局固态电池所需相关铜箔技术研发，部分产品已于年内实现批量出货，搭载于头部厂商发布的eVTOL电动飞行器、主流车企新能源汽车样车测试中，产品结构更加丰富。

在坚守主业的同时，嘉元科技也已开始布局第二增长曲线。公司斥资5亿元持有服务国际知名客户的高速光模块制造商武汉恩达通13.59%股权，切入AI算力赛道，未来有望强劲增长。

值得注意的是，继2024年导入海外客户后，嘉元科技从今年年初与国际知名电池厂商建立合作关系向其供应锂电铜箔，到8月份首次出口马来西亚，近期更是连获国际订单。据悉，在开拓和布局海外市场方面，嘉元科技做了充足的准备工作，例如在导入客户阶段，就产品技术细节反复沟通、多次送样测试，直至达成合作。

当前，嘉元科技已经推动铜箔产品出海扩大业务覆盖范围，目前已导入日本、韩国及欧美等海外客户。据嘉元科技董事长廖平元先生此前表示，下一步将在现有客户基础上，加快导入东南亚地区的战略客户，针对海外市场需求调整产品结构，提升批量交付能力。在海外重点市场，也将与当地政府、企业进行深入沟通，了解当地政策法规，和产业配套情况，为未来进一步出海做好前期准备工作，未来公司也会考虑在海外建厂来降低关税、政策等风险。

从“技术突围”到“资本认可”的典型样本，资本市场热捧

资本市场的热烈支持更直观地反映了对公司前景的信心。截至2025年6月30日，嘉元科技前十大股东名单迎来显著优化：北向资金新进持有1000.91万股，占流通股比例2.35%；国调战略性新兴产业投资基金、宁德市国有资产投资经营、道禾一期产业资产配置股权投资基金及杭州新同股权投资等四家机构同步新进，各持有317.53万股。前十大股东累计持股比例升至39.45%，较上期增加1454.41万股，显示专业资金对其长期价值的认可。

招商证券在9月发布的研报中明确指出，嘉元科技市占率居前，研发能力较强，高端产品和海外客户占比较高，过去经营稳健，带息负债率显著低于同行水平。锂电铜箔行业已经开始复苏，预计公司锂电铜箔主业未来几年有不错的利润弹性，继续维持“强烈推荐”投资评级。

站在2025年的节点回望，嘉元科技一边是资本市场的热情追捧，一边是政策性银行的资金加持，这家科创板上市企业同时收获二级市场投票与国家级金融资源的青睐背后，是一场“硬科技实力”与“赛道景气度”的双向共振，更是科创板“服务硬科技”定位下，从“技术突围”到“资本认可”的典型样本。

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