科技股集体调整，大消费逆势走强，高切低开始？

午盘三大指数集体走低，科技股陷入短暂回调，医药和白酒却逆势走强。消费ETF（510150）一度逆势上涨1.33%，标的指数消费80午盘微涨0.02%，成分股中恒瑞医药、贵州茅台、塞力斯、福耀玻璃、海尔智家全部飘红，百济神州涨超9%。

【为什么大消费能挺住？】

最大的原因是午盘主力集中兑现的大部分都是近期涨幅巨大的高位股和科技板块，然后悄悄换仓到以白酒、医药为代表的大消费等低位板块。

消息面上，大消费赛道还有一大利好刚刚落地：9月1日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》正式实施。六大国有银行、十二家股份制银行以及蚂蚁消金等机构共同参与。这意味着，从今天起，更多消费信贷资源有望被激活。

资金层面也很诚实——消费ETF（510150）近5日净申购1.68亿，近10日吸金3.15亿。说明已经有资金在悄悄布局。

这只ETF跟踪的是“上证消费80指数”，医药生物占36.3%、食品饮料27.9%、汽车20.4%，前十大成分股包括恒瑞医药、茅台、药明康德、伊利、塞力斯等，医食住行全面覆盖，是真正意义上的“大消费”代表。

更值得留意的是，贵州茅台控股股东茅台集团刚刚宣布将启动30亿级增持——这是两年半来首次，额度远超以往。再加上公司近期提高分红率、增加分红频次，这些动作都在向市场释放信心。

而恰恰以白酒为代表的食品饮料板块也是近期大消费里非常“吸金”的一个板块，例如食品饮料ETF（159843）近5日已经累计吸金7265万。

一方面是由于白酒板块中报业绩压力已经释放完毕——五大白酒企业上半年净赚850亿，仅茅台一家就实现454亿，占比超过53%。此外，中央汇金也在上半年加仓了很多白酒，说明国家队对这条线也有认同。

另一方面，从风格角度看，8月资金就已经出现“高切低”迹象——即从高位的人工智能等科技板块流向低位有补涨空间的消费。尤其是双节（中秋、国庆）临近，白酒等消费板块估值有望迎来修复。

目前食品饮料ETF（159843）跟踪的国证食品最新市盈率分位数仅11.94%，也就是说，比过去近90%的时间都便宜。位置低、预期改善、政策加持——这或许都是资金逆势布局的原因。

中信建投最新研报提示，TMT板块拥挤度已近预警线，而消费、周期等低热度板块性价比更高。市场正在从纯避险转向“攻守兼备”，长期资金更青睐稳健型+成长性资产。

因此，对于市场大跌，我们更需要的可能是调整投资节奏和结构，向位置更低、更安全的方向转变。

作者：三好金融民工

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。