来福谐波：中期收入增长80%，经调整EBITDA大幅增至1,240万元，盈利拐点明朗

     8月28日，浙江来福谐波传动股份有限公司(「来福谐波」或「公司」，股份代号：03952.HK)公布截至2026年6月30日止六个月未经审核中期业绩。公司于2026年6月30日在香港联交所主板成功上市，成为港股“国产谐波减速器第一股”。

业绩显著增长，盈利拐点明朗

　　报告期内，公司收入同比增长80%至人民币1.42亿元，核心驱动力来自谐波减速器出货量同比翻倍至23.9万台。经调整EBITDA大幅增至人民币1,240万元，经调整净亏损收窄63.2%至人民币412万元，盈利拐点明朗。上市募资后资本结构显著优化，资产负债率由171.2%大幅优化至23.1%，期末现金及等价物人民币9.8亿元。

　 成本优势释放，毛利率持续改善

　　公司通过全链条垂直一体化生产体系、持续工艺升级及规模效应构建了结构性成本优势，谐波减速器单位成本持续降低。综合毛利率较上年同期提升7.5个百分点至27.3%，其中谐波减速器毛利率较上年同期提升8.9个百分点到29.6%。出货量高速增长与毛利率持续改善的同步实现，印证了公司以规模效应和技术优势实现了量利双升。

　 产能爬坡领跑行业，快速交付保障订单转化

　　公司产能持续攀升，单月产能从2025年底的3.96万台快速爬升至2026年7月6.48万台，爬坡速度持续领跑行业。下游需求强劲，公司产能利用率高达95%。截至2026年7月31日，公司在手谐波减速器订单超过40万台，为未来持续增长提供了坚实保障。

发展策略：扩产、研发、商业三轮驱动

　　展望未来，公司表示将持续推动产能释放、技术升级与市场拓展，巩固并提升国内谐波减速器市场份额。

　　产能扩建——上市募资所得款项净额约55%专项用于产能建设，公司将有序推进新生产线建设、设备采购和人才配置，目标2026年底实现月产能8万台，将产能规模转化为市场份额优势。

　　技术迭代——公司将紧贴人形机器人向轻量化、高精度发展趋势，持续推进谐波减速器迭代升级，进一步提升核心产品性能及成本竞争力;同时推进高精度行星减速器、关节模组等产品的研发及商业化，从单一谐波供应商向精密传动解决方案提供商升级。

　　市场拓展——随着产能释放，公司将深化与头部客户的合作绑定，提升现有客户供应份额，同时拓展其他机器人及高端装备客户，推动产品向更多应用场景渗透。加速海外市场布局，完善海外销售及服务网络，推进海外头部客户验证导入及订单转化。

　　公司进一步称，将紧抓人形机器人商业化与精密传动国产化的发展机遇，充分发挥产能、成本与客户协同优势，力争成为精密传动解决方案的全球领导者，为股东创造长期价值。

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