独家｜首亏后抛出200亿算力融资租赁业务规划，赛意信息回应：能够快速提供利润，实际可能用不了那么多额度

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蓝鲸新闻5月15日讯（记者 徐晓春）资本持续追捧下，算力租赁似乎成了上市公司最热衷跨界的赛道。刚刚经历上市首亏的赛意信息（300678.SZ）筹划以融资租赁的方式开展算力业务，表示交易总额最高不超过200亿元，而去年全年，上市公司总收入仅为21亿元左右。

蓝鲸新闻记者以投资者身份致电赛意信息董办，工作人员表示，“200亿”为交易额上限，为避免后续多次进行审批，目前已有供应商、客户、融资租赁公司相关业务在谈。

尽管消息公开前公司股价涨幅巨大，但是5月15日开盘投资者却“用脚投票”，赛意信息股价大跌，盘中最大跌幅达到15.23%。截至收盘，公司股价跌幅约为14.03%，公司市值缩水至112亿元。

公司回应：已有明确供应商与客户，“200亿”为上限

5月14日晚，赛意信息突然公告称，公司及子公司将开展以高性能算力服务器为标的的融资租赁业务，融资租赁业务交易总额预计不超过200亿元。在此之前，赛意信息的主要业务为企业数字化规划、流程咨询、管理应用软件及智能制造解决方案的实施开发。

事实上，算力租赁业务和上市公司主业关联性并不强，赛意信息董办工作人员对蓝鲸新闻表示，“目前算力租赁业务还是一块单独的业务，其能够为上市公司快速的提供一些利润。”

需要注意的是，2025年全年总收入仅为20.73亿元，归母净利润亏损约1.07亿元。市值仅112亿元的公司能否撑起200亿元的算力租赁交易，在公开平台也有投资者质疑“把公司卖了都不值200亿元”。

对此，赛意信息董办工作人员表示，额度确实是往高了预设的，可能实际上用不到，但是也是想着后面如果有什么其他的也不会说再开会再审议这个额度。目前，该议案已经经过公司董事会审议通过，后续尚需提交股东会审议，议案显示此次融资租赁业务额度授权期限自公司股东会审批通过之日起12个月内有效。

蓝鲸新闻记者注意到，赛意信息5月11日召开的业绩说明会上，就有投资者提问“公司有没有计划投资算力租赁？”，彼时赛意信息仅回复称“敬请关注公司披露的相关公告”。短短三天后，公司即抛出最高200亿元的算力租赁业务规划，那么是否已经有投资者提前得知了相关消息？

赛意信息董办工作人员表示，公司之前也有在做这方面的观察，一直处于观望状态，现在可能是也是觉得时机比较成熟。工作人员提到，其仅为执行层，对于公司什么时候开始筹划相关业务并不知情。另外，该工作人员也表示，目前公司也找到了一些供货商，客户那边也差不多对接好了，相关业务都在商谈中，但业务具体金额无法公开。

从二级市场来看，从4月1日以来，赛意信息股价出现连续上涨，至5月14日收盘时，累计涨幅约为72.26%。

上市八年首亏后“跨界”算力，融资租赁杠杆模式承压

最早的赛意信息脱胎于美的集团的IT部门，2005年，张成康与其他6名同事组成创始人团队成立赛意信息，早期美的投资认缴出资40万元，成为第二大股东。

2017年赛意信息在深交所挂牌上市。公开资料显示，赛意信息以企业数智化转型与工业软件为主要业务方向，目前公司是华为MetaERP核心合作伙伴及华为云“盘古大模型”首批合作伙伴。

截至2026年3月末，美的控股全资孙公司佛山市意柘企业管理有限公司仍然为赛意信息第三大股东，中信信托有限责任公司－中信信托·和的慈善基金会和风仁心健康公益慈善信托为第四大股东，二者分别持有上市公司4.97%、4.9%的股份。

年报显示，2025年上市公司与美的及其关联方存在办公服务费、技术服务等关联交易，总金额在700万元左右。不过董办工作人员也明确表示，上市公司此次的算力租赁业务与美的完全无关，美的并未进行资源、资金等方面的支持。

即使背靠“美的”这棵大树，2025年赛意信息还是交出了上市八年来的首份年度亏损成绩单。

2025年，赛意信息主营的泛ERP、智能制造及工业互联网业务均出现收入下滑，分别同比减少14.47%、12.5%，同时利润空间受到挤压，毛利率分别下滑5.46%、9.32%。

2024年、2025年，赛意信息净利润连续两年出现下滑。2026年一季度，赛意信息归母净利润扭亏，金额约为3156.83万元，同比增长28.74%。不过，公司经营现金净流量同比下滑61.7%，仍然为净流出的2.09亿元，公司实际经营状况是否明显扭转还有待观察。

蓝鲸新闻记者注意到，从2022年一季度开始，赛意信息绝大多数季报中经营现金流均为净流出的状态，仅在年末现金流扭转为净流入的状态，但连续四年净流入金额也处于持续缩水的情况。

赛意信息是否有足够的经营现金来运作最高200亿元的算力租赁业务呢？董办工作人员表示，算力租赁业务主要通过融资租赁方式展开，由融资租赁公司出资购买算力服务器等设备，下游客户回款后公司再对融资租赁公司进行支付，公司负责给客户提供运维或者整体的一些设计落地服务。该工作人员表示，该模式下公司只需要支付少量的保证金，现有资金完全可以应付。

截至3月末，赛意信息账面货币资金及交易性金融资产合计约为3.59亿元，同时公司存在约5.5亿元的短期债务和3.07亿元的长期借款。近几年公司资产负债率连续攀升，从2021年低点的21.39%提高到2026年一季度末的32.47%。

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