泉阳泉2026年半年报：聚焦主业剥离亏损，营收利润双增

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，泉阳泉（600189）披露2026年半年报，公司依托矿泉水主业强劲增长及非主业资产剥离战略，在行业整体承压背景下实现营收与利润双增，扣非净利润更是呈现数倍增长，经营质效显著提升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.77亿元，同比增长13.54%；归母净利润0.39亿元，同比增长65.03%；扣非净利润0.35亿元，同比大幅增长248.74%。经营活动产生的现金流量净额为2.12亿元，与上年同期基本持平。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速远超归母净利润，显示主业盈利能力大幅改善，业绩增长质量较高。

从业务结构看，矿泉水板块是公司的核心盈利支柱。报告期内，该板块实现营业收入7.12亿元，占总营收比重高达91.67%，子公司泉阳泉饮品实现归母净利润1.21亿元。销量方面，上半年累计销量103.57万吨，同比增长33.03%，其中北京市场销量增长率达156.42%，辽宁、黑龙江及南方市场也实现显著增长。

受益于规模效应和结构优化，单位生产成本同比下降2.31元/吨，毛利率保持稳定。此外，特色食品板块作为第二增长曲线，上半年营收2185.03万元，同比增长29.82%，白桦树汁销量同比增长191%。相比之下，园林及木门家居板块表现较弱，园区园林营收仅97.01万元，处于亏损状态；霍尔茨家居营收4471.32万元，同样录得亏损。

业绩变动的主要驱动力来自矿泉水主业的量价齐升及成本管控。一方面，公司大包装与即饮装产品双线放量，叠加新产能释放，推动销量大幅提升；另一方面，公司坚定实施“聚主剥辅”战略，拟公开挂牌转让园区园林100%股权，逐步剥离非主业资产，减少了亏损业务对整体业绩的拖累。同时，投资收益等非经常性损益对利润有一定贡献，但扣非净利润的高增长证实了主业内生动力的增强。

展望未来，天然矿泉水行业需求持续扩容，公司为中长期发展储备了圣水泉一期80万吨矿泉水开发项目，并加速泉阳二厂区扩建，产能保障能力进一步增强。然而，公司仍面临原材料及物流费用波动、宏观经济变化影响消费意愿等风险。此外，应收账款及合同资产规模较大，需关注回款风险及减值压力。后续需重点关注矿泉水核心产品的销量增速、毛利率变化以及非主业资产剥离的进展。

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