联想集团4月大幅跑赢恒生指数，恒指成份股中涨幅排第二

联想4月涨幅跑赢恒生指数约21.05个百分点。

本文为IPO早知道原创

作者｜MD

微信公众号｜ipozaozhidao

港股迎来了5月的第一个交易日。回顾刚刚过去的4月，港股整体延续震荡上行格局，但指数层面的涨幅相对温和。

相比之下，联想集团（0992.HK）表现突出，成为当月港股科技硬件及AI产业链方向中较具代表性的强势个股。

据Wind数据，联想集团4月1日收盘价为9.50港元，4月30日收盘价升至11.68港元，按4月1日至4月30日收盘价口径计算，月度涨幅达到22.95%，明显跑赢同期恒生指数及恒生科技指数。对比之下，恒生指数4月1日为25,294点，截至4月30日收于25,776.53点，月度涨幅约为1.9%；恒生科技指数同期由4,756.45点升至4,871.32点，月度涨幅约为2.4%。

若按联想集团22.95%的涨幅衡量，联想相对恒生指数取得约21.05个百分点的超额收益，相对恒生科技指数取得约20.55个百分点的超额收益。

从港股4月涨跌幅排名数据看，联想集团22.95%涨幅在恒指成分股中位列第二，仅次于中芯国际（0981.HK）的34.15%。

恒指成分股4月涨幅前十公司（不复权）（来源：Wind)

阶段走势上，联想集团在4月初即展现出强于大盘的特征。4月1日，公司股价从9港元上方启动，随后逐步走高。4月中下旬，尽管港股科技板块部分个股出现震荡，恒生科技指数也一度回调，但联想集团股价相对强势，并在月内最高触及12.27港元，最终以11.68港元收官。

市场分析认为，联想本轮上涨的关键催化，来自月初公司战略层面的积极定调。4月1日，联想举办2026/2027财年誓师大会，明确将AI作为新增长引擎，并提出未来2年实现1000亿美元营收目标。国海证券预计，公司2028财年收入有望达到约1002亿美元。对于市场而言，这一目标强化了联想从传统PC龙头向AI终端、AI基础设施及智能解决方案公司升级的想象空间，也为短期股价提供情绪催化。

此外，驱动来自基本面预期改善，尤其是PC与服务器业务。PC方面，摩根士丹利引用IDC数据显示，2026年一季度联想PC出货量同比增长9%，达到1650万台；中信里昂数据也显示，3月季度PC出货量同比增长8.7%。这一增速高于市场此前预期，同时渠道库存保持健康，显示PC需求修复具备一定持续性。

更重要的是，在AI算力已成为核心资产的当下，ISG服务器业务的拐点预期成为市场关注焦点。中信里昂均预计，联想26财年第四季度 ISG业务有望结束连续三个季度亏损，接近或实现盈亏平衡。背后原因包括CSP客户需求强劲，以及内存、CPU备货带来的订单支撑。

估值层面，联想仍具备一定相对吸引力。国海证券测算，公司FY2026E non-HKFRS市盈率约为8.7倍，FY2027E约为7.6倍。与此同时，路孚特市场共识目标价为12.53港元，较4月底收盘价11.68港元仍有约7.3%的潜在上行空间。

本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓

小马智行｜地平线｜文远知行

蜜雪冰城｜古茗｜沪上阿姨

极智嘉｜云迹科技｜特斯联

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。