波长光电：2025年营收规模稳健增至4.65亿元，新兴业务构筑增长新引擎

4月20晚间，随着波长光电（股票代码：301421）2025年年度报告的正式披露，公司在复杂宏观环境与产业周期交织下的经营底色全面显现。纵观全年，公司保持了战略定力，在稳固传统主业的同时，加速向半导体、泛半导体等高附加值领域渗透，整体业务呈现出较强的韧性与向上弹性。

营收与现金流双增，战略性投入致利润短期承压

从整体营收规模来看，波长光电在2025年保持了向上的扩张态势。报告期内，公司实现营业总收入约4.65亿元，较去年同期增长11.71%。在国内大循环及国产替代趋势的推动下，境内业务成为公司营收增长的核心引擎，全年实现境内营业收入约3.70亿元，同比增长达到28.19%，显示出公司在国内市场的渗透率与客户粘性正在稳步提升。在资产流动性与经营质量方面，公司现金流表现显著改善。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额约为4,500.00万元，同比大幅增加146.77%。

在利润端，公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润约3,549.14万元，同比小幅下降3.97%。分析指出，净利润的短期承压主要源于公司正处于业务结构的转型与升级期。年内公司加大了高端技术与管理人才的引进力度导致薪酬成本上升；同时，新业务领域的产品推广费用增加，且前期新业务布局所对应的固定资产折旧与无形资产摊销亦有所上升。这种“以投入换空间”的前置性支出，为后续新产能与新技术的释放奠定了基础。

传统主业发挥压舱石作用，半导体与消费电子势头强劲

作为公司的业务基本盘，激光光学业务在2025年依然发挥了压舱石的作用。报告期内，该板块实现收入约2.84亿元，同比增长5.92%。在下游制造业设备投资周期出现一定波动的市场环境下，公司激光光学产品仍保持了正向增长，为公司整体的现金流和营收规模提供了可靠支撑。

与此同时，半导体及泛半导体业务展现出强劲的爆发力。2025年该领域实现收入约7,597.11万元，同比增长48.71%。特别是伴随下游PCB微加工设备需求的扩张，公司PCB场景产品业务收入跃升至4,305.90万元，同比增速高达96.63%。

消费级与红外光学业务同样迎来了多场景应用的落地。依托子公司产能，消费级光学产品实现收入约2,017.86万元，同比增长71.99%。红外光学领域则实现收入约1.43亿元，同比增长38.02%，主要受益于轻量化非制冷式红外成像产品的需求增加，红外产品在民用场景的应用逐步渗透并起量。

研发投入持续加码，产学研合作加深

在技术创新与知识产权储备上，波长光电维持了稳定的研发资金投入。2025年，公司全年研发投入总额约为2,955.96万元。截至报告期末，公司累计拥有授权发明专利74项，本年度内新增授权发明专利21项及软件著作权5项，底层技术壁垒得到进一步夯实。

产学研用深度融合与研发平台的硬件升级是公司本年度的技术亮点。公司不仅与浙江大学极端光学技术与仪器全国重点实验室共建了“联合实验室”并完成白光干涉仪产品交付，其自建的“半导体与微纳光学研究中心”也已全面落成。该中心配置了百级超净车间及无掩膜激光直写光刻机等高端设备，并成功确立了衍射光学元件（DOE）产品的工艺制备路线，为后续微纳光学前沿产品的试产提供了硬件设施保障。

深化大客户战略，稳步推进海外产能布局

在国内市场拓展层面，波长光电主动升级了客户服务模式，设立了专属的战略客户中心（SCC）。这一举措旨在构建更为系统、高效的客户响应体系，以更好承接大中型企业客户的定制化及批量化需求。通过该服务体系的运作，公司进一步深化了与大族激光、华工科技、高德红外、睿创微纳等业内核心企业的供应链合作关系。

面对复杂的国际贸易环境，公司亦在加快全球化供应链的建设步伐。2025年，公司通过新加坡全资子公司在马来西亚投资设立了全资子公司睿思光学私人有限公司（RS Optics Sdn.Bhd.）。该子公司的设立是波长光电在东南亚地区进行精密光学产能布局的关键落子，旨在通过新马两地的业务协同，提升海外供应链的交付韧性，并有效分散单一地区的国际贸易潜在风险。

值得一提的是，在稳健经营的同时，波长光电高度重视对投资者的财务回报，建立了常态化的现金分红机制。根据公告，公司在2025年期间实施了中期现金分红，向股东派发现金股利578.59万元。在此基础上，公司2025年度利润分配方案拟向全体股东每10股派发现金1.00元（含税），共计派发现金股利1,157.18万元。年度内分红总计1,735.77万元。持续的现金分红安排体现了公司注重给予投资者合理的财务回报 。

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