华脉科技实控人两度退出未果，慕思股份实控人1.58亿“举牌”入局，股价提前涨停惹争议

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蓝鲸新闻9月9日讯（记者 徐晓春）两度出让控制权失败之后，华脉科技（603042.SH）的实控人胥爱民走了一条新的撤退之路。

近日，华脉科技刚刚完成董事会换届选举，胥爱民消失在新一届董事名单中，其女儿胥璐璐接替进入公司董事会，接棒董事长一职。短短半个多月后，胥爱民再将手中1100万股上市公司股份转让给慕思股份（001323.SZ）实控人王炳坤，套现1.58亿元。

值得一提的是，胥爱民签署股权转让协议的时间是9月7日，华脉科技在9月8日盘后才正式发布公告，而公司股价在9月7日上午即出现异动，截至9月9日收盘已经连续三日涨停。对此，华脉科技董办工作人员仅表示为，“最近行业市场行情不错”。

慕思股份实控人举牌，华脉科技股价提前大涨

具体来看，胥爱民总共以14.37元/股的价格向王炳坤转让了华脉科技1100万股股份，占上市公司总股本的5.27%，胥爱民借此套现约1.58亿元。

需要注意的是，胥爱民此次出让股权的目的是，偿还股票质押融资贷款，降低质押风险。据半年报显示，截至6月末，胥爱民质押了1339万股股份，占其持股数量的27.91%。

交易完成后，胥爱民仍持有华脉科技约3697.65万股股份，占公司总股本的17.71%，仍为公司控股股东、实控人。同时，王炳坤成为华脉科技第二大股东，并承诺12个月内不进行任何形式的减持。

资料显示，王炳坤是上市公司慕思股份的实控人，其直接持有慕思股份18.47%的股份，并通过东莞市慕腾投资有限公司、瑞昌慕泰创业投资合伙企业（有限合伙）间接持有20.16%的股份。王炳坤通过持股及一致行动协议，总计控制慕思股份79.92%的表决权股份。

对于王炳坤的突然举牌，市场也存在其是否会进一步取得华脉科技控制权存在疑问。对此，华脉科技董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，“公司暂时没有明确的规划”。

目前，华脉科技定位为信息通信网络基础设施解决方案提供商，公司产品包含通信基础设施、数据中心解决方案、物联网与系统集成、信息通信增值服务等。2026年上半年，公司实现营业收入约3.94亿元，归母净利润实现扭亏，金额约为1854.33万元。

上半年，华脉科技出资1亿元增资芯慧微电子（山东）有限公司（以下简称“芯慧微”），芯慧微主要从事国产高性能FPGA芯片及相关IP的设计和销售。华脉科技借此布局6G通信、人工智能等领域。不过，到目前为止，新兴领域投资对华脉科技业绩影响并不大。

9月9日晚，华脉科技风险提示公告称，公司目前业务侧重于运营商网络及通信基础设施建设，数据中心及算力相关领域的收入占比较小。同时，公司光缆产品近期价格虽有所上涨，但该涨价行情受行业供需、原材料、市场竞争等多重因素影响，涨价不具备可持续性，存在后续价格回落风险。

而慕思股份的产品则主要包括中高端床垫、床架、沙发、床品等，公司也在2025年投资1.98亿元布局智能制造、大健康等领域。对于王炳坤取得股权后，是否会连接两家上市公司进行业务合作的问题，前述工作人员表示，这是实控人层面的考量，董办暂时不知道其他更多信息。

值得一提的是，二人的转让协议于9月7日签署，当日上午10点半左右，仅用2分钟时间，华脉科技股价即从1个点的涨幅拉至涨停。截至9月9日收盘，华脉科技股价已经三连板。对此，华脉科技董办工作人员仅对蓝鲸新闻记者表示，“最近行业市场行情不错”。

71岁实控人胥爱民三次谋划撤退，女儿接班董事长一职

2017年，华脉科技登陆上交所，但上市次年公司就开始业绩变脸。到最近四年中，华脉科技有三年时间为亏损状态，同时，2025年华脉科技收入规模也缩水至上市当年的77%左右。上市九年时间，公司盈利能力不进反退。

2023年，胥爱民萌生退意，第一次筹划出让控制权。在问询函回复中胥爱民解释转让原因是上市公司经营不及预期，计划向科技产业转型。当时，其计划由华脉科技向深兰科技控股有限公司（以下简称“深兰控股”）发行股票的方式变更控制权，交易完成后，胥爱民持股比例将被稀释至17.68%。

深兰控股背后核心资产为AI公司深兰科技，后者曾推出大语言模型SaaS平台，正处于寻求机构融资的阶段。二者一拍即合，胥爱民让出控制权，但后续仍将通过持股分享AI产业的发展红利。

但在上交所多次对深兰控股方“入主”资金的拷问，最终这笔交易因资金筹措存在重大不确定性于2024年1月终止。

2025年10月，胥爱明第二次筹划退出。这一次胥爱民计划通过协议转让的方式变更控制权，但在停牌五个交易日后，因交易各方无法就核心事项未达成共识，此次控制权变更再次流产。到最后华脉科技也并未披露原本计划“入主”的交易对手方。

但已经71岁的胥爱民撤退意图并未就此停止。

8月20日，华脉科技刚刚完成董事会换届。从股东大会最终选举结果来看，非独立董事中仅变更了一个人选，即胥爱民退出新一届董事会，同时由女儿胥璐璐接替进入董事会。

9月8日新一届董事会召开第一次会议，选举胥璐璐为董事长。

资料显示，胥璐璐出生于1984年10月，现年42岁，其曾担任南京华脉汽车部件制造有限公司经理、副总经理。2025年10月，胥璐璐被聘任为华脉科技副总经理。

二代正式接班之后，曾经“经营不及预期”的华脉科技能够延续上半年的盈利，仍待时间验证。

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