多场景温控赛道持续扩容，同飞股份凭技术底座筑牢成长韧性

同飞股份（300990）近年业绩持续向上，正在工业温控赛道走出跨行业成长曲线。2026年上半年，公司实现营收16.08亿元，同比增长27.27%，经营活动现金流由负转正，盈利质量出现明显改善。2025年公司研发投入突破亿元关口，持续加码技术研发。在储能、AI算力两大需求引擎拉动下，这家深耕温控领域二十余年的企业，正将液冷业务作为中长期增长主线。

市场需求的持续爆发，是公司业务拓展的外部基础。随着高功耗AI芯片大规模落地，传统风冷方案已经难以匹配智算中心的散热要求，液冷从备选方案逐步转变为算力基础设施的主流选择。TrendForce统计数据显示，全球AI数据中心液冷渗透率从2024年14%提升至2025年33%，预计2026年有望达到40%。赛迪顾问测算，2025年国内液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%，行业预计2026年市场规模将增至232.5亿元，2028年突破470亿元。储能领域同样保持高景气，CNESA数据显示，2024年全球新增投运电力储能装机82.7GW，同比增长59%，其中新型储能新增装机74.1GW，同比增长62.5%。两大赛道的需求共振，为工业温控企业带来长期市场机遇。

面对多点开花的下游市场，同飞股份的核心优势体现在客户结构的多元化，有效对冲单一行业周期性波动风险。除起家的数控机床领域，公司合作客户覆盖电力电子、半导体设备、储能、数据中心、氢能、医疗设备等多个板块。数控装备端，长期服务海天精工、纽威数控、德国埃马克等行业头部厂商；电力电子领域，进入思源电气、特变电工、汇川技术供应链；半导体国产替代浪潮下，产品配套北方华创、晶盛机电、华海清科等核心设备企业。多元客户布局的价值十分直观：一旦某一个下游行业需求出现阶段性调整，其他板块订单可以形成缓冲，保障经营层面的稳定性。

而支撑这种跨行业拓客能力的，是公司一套可复用的温控技术平台，这也是区别于赛道内单一领域厂商的核心壁垒。公司液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元、特种换热器四大产品线，底层核心温控原理相通。不管是数控机床主轴、半导体腔体，还是储能电芯、AI服务器机柜，本质上都属于温度控制需求，差异只在于工况、介质、散热功率的不同。依托这套成熟的技术底座，公司不需要针对每个行业从零开发产品，只需要根据客户场景做定制化调整。这也解释了为什么公司能够抓住储能行业风口快速切入头部供应链，又能紧跟算力产业趋势，持续落地数据中心液冷方案。

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