润天化学披露申请全国股转公司挂牌的第二轮问询回复：公司客户与关联方终端客户重合具备合理性

1月15日，润天化学披露申请全国股转公司挂牌的第二轮问询回复，其中，公司被要求说明公司客户与关联方终端客户重合原因，充分说明公司与前述关联方交易的商业合理性。

问询中，全国股转公司指出，根据申报材料及前次回复，公司同时存在关联销售和关联采购。前五 大客户中天津市志达化工有限公司、湖北润锐达贸易有限公司为关联方，均为贸易商且主要为公司提供服务；其中天津志达关联销售金额占比分别为36.54%、45.23%和28.24%，其实际控制人、法定代表人周佳英为公司实际控制人张延国之妻子，至该公司成立前，张延国一直担任总经理，天津志达下游客户与公司终端客户存在重合;湖北润锐达为公司实际控制人张延国侄子张凤鑫控制的企 业，报告期内与公司交易价格低于非关联交易价格的20%左右；公司主要供应商深圳市领帆国际商贸有限公司为公司实控人女儿控制的企业，主要从事合成材料和化工产品销售且主要为公司提供服务。对此，全国股转公司要求企业说明公司客户与关联方终端客户重合原因，充分说明公司与前述关联方交易的商业合理性。

在回复中，润天化学指出，公司客户与关联方天津市志达化工有限公司、湖北润锐达贸易有限公司的终端客户存在重合，具体原因及公司与前述关联方交易的商业合理性具体如下：

1、天津市志达化工有限公司

2025 年 1-7 月、2024 年度、2023 年度，公司对其关联销售金额分别为 0 万元、1976.17 万元、3181.50 万元，最近一期已不存在对其关联销售。

公司向关联方天津市志达化工有限公司主要销售造纸染料，终端客户以太阳纸业、荣成集团为主，而公司直接客户也包括太阳纸业、荣成集团。公司客户与关联方天津市志达化工有限公司的终端客户存在重合，原因如下：天津市志达化工有限公司成立于 2003 年 9 月 26 日，至今已超过 20 年，积累了长期稳定合作的客户群体，其中包括太阳纸业、荣成集团。而公司成立于 2017 年 3 月 27 日，存续时间较短，且公司设立后，主要专注于产品的研发及生产，逐步形成了包括造纸染料、医药中间体等的主营产品体系。公司前期销售需要借助天津市志达化工有限公司已有的客户体系，随着公司产品生产趋于成熟，公司开始积极拓展客户渠道，建立自有的直接销售模式，但该过程需要循序渐进，且太阳纸业、荣成集团规模较大，议价能力较强，属于强势客户，新增供应商条件及流程较为严苛，公司需要从小批量供货开始建立合作关系，因此报告期前期 2023 年度、2024 年度公司客户与关联方天津市志达化工有限公司终端客户均包括太阳纸业、荣成集团，但 2024 年度公司通过天津市志达化工有限公司的交易金额明显下降。

随着公司与太阳纸业、荣成集团合作时间的积累，通过稳定的供货能力、优良的产品质量、高效的售后服务等优势，公司已成功成为其重要的合格供应商，可以完全独立的向其直接销售，因此报告期后期 2025 年 1-7 月，公司已不存在向关联方天津市志达化工有限公司的关联销售。

2、湖北润锐达贸易有限公司

2025 年 1-7 月、2024 年度、2023 年度，公司对其关联销售金额分别为 0 万元、2.23 万元、677.32 万元，最近一期已不存在对其关联销售。

公司向关联方湖北润锐达贸易有限公司主要销售造纸染料，终端客户以浙江荣晟环保纸业股份有限公司，永丰余造纸(扬州)有限公司，台州森林造纸有限公司为主，而公司直接客户也包括浙江荣晟环保纸业股份有限公司，永丰余造纸(扬州)有限公司。公司客户与关联方湖北润锐达贸易有限公司的终端客户存在重合， 原因如下：公司实际控制人张延国侄子张凤鑫依靠业务经验及自身资源，于 2022 年 10 月 25 日，成立湖北润锐达贸易有限公司，从事化工产品贸易业务。而报告期前期 2023 年度、2024 年度，公司主要专注于产品的研发及生产， 销售团队建设相对缓慢、滞后，同前述公司与天津市志达化工有限公司存在客户重合的背景原因相似，2023 年度，公司逐渐搭建销售业务团队，开始与湖北润锐达贸易有限公司的终端客户建立联系，直接与其开展业务往来，2024 年度， 公司通过湖北润锐达贸易有限公司进行销售的金额及占比明显减少，直至报告期后期 2025 年 1-7 月，公司已不存在向湖北润锐达贸易有限公司的关联销售。

综上，公司客户与关联方终端客户重合的原因是合理的，公司与前述关联方交易具有商业合理性。

同壁财经了解到，公司主要从事造纸染料的研发、生产、销售以及造纸助剂的受托加工。

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