德方纳米2025年营收87.16亿元增14.5%，归母净利-8.21亿元同比减亏38.63%

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，德方纳米发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入87.16亿元，同比增长14.50%；归母净利润为-8.21亿元，同比减亏38.63%；扣非净利润为-7.80亿元，同比减亏43.20%。毛利率回升至1.30%，同比提升5.94个百分点，财报指出该改善主要源于产品迭代、降本增效、工艺优化及供应链精细化管理等举措。

经营表现自第三季度起呈现逐步修复、持续向好的态势，第四季度单季营业收入达26.80亿元，归母净利润为-2.77亿元，扣非净利润为-2.52亿元，三项指标均较前三季度收窄，显示亏损压力边际缓解。

毛利率修复尚未扭转整体亏损局面，全年仍处于微利临界点之下。行业处于磷酸盐系正极材料产能集中释放与价格低位运行并存的调整周期，下游动力电池及储能市场需求增长带动出货量提升，但全行业盈利承压，毛利率修复呈现明显的季度性特征。公司磷酸盐系正极材料收入占比达97.39%，稳居国内该细分领域头部供应商地位，2025年营业收入增长主要由该业务规模扩张驱动；但受产品价格下行及成本刚性影响，毛利率仅回升至1.30%，尚未恢复至盈亏平衡水平。

扣非净利润亏损收窄幅度大于归母净利润，主因非经常性损益总额为-4089.43万元，占归母净利润绝对值的4.99%，其中期货交易损失达-4932.44万元，构成主要负向影响。经营活动产生的现金流量净额为-7.68亿元，同比减少636.58%，财报明确解释系本报告期购买材料等经营性支出增加所致。相较2024年的1.43亿元，经营性现金流由正转负，反映短期营运资金占用压力加大，但未提及其他资金用途变动。

产品结构高度聚焦，磷酸盐系正极材料收入占比进一步提升至97.39%，其他业务收入压缩至2.61%。市场布局持续向中西部倾斜，该区域收入占比升至74.17%，华东区占20.83%，华南区收缩至4.12%，区域集中度进一步提高。销售费用为2623.38万元，同比下降23.34%，在营业收入增长14.50%背景下实现显著压降，费用管控强化对亏损收窄形成支撑。

研发投入金额为1.77亿元，同比下降28.91%；研发人员减少至295人，同比减少14.49%。投入规模与人力配置同步收缩，反映研发策略由前期扩张转向效率优化。财报指出，该调整系在技术迭代与降本增效双目标下资源投入节奏的阶段性放缓。“年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”已完工投产，截至2025年末累计投入23.26亿元，投资进度101.14%，募集资金已使用完毕；2021年度向特定对象发行股票募集资金亦全部使用完毕。产能释放与市场消化节奏的匹配，构成后续经营修复的关键变量。

公司无控股股东及实际控制人，第一大股东孔令涌持股12.97%，较2024年末未发生变动；财报未披露前十大股东其他进出情况。2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，因合并报表未分配利润为-5.31亿元，不满足分红条件。

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