微电生理半年度盈利双增：核心产品密集落地，国际业务增速亮眼

2026年8月28日， 微电生理（688351.SH）披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入2.75亿元，同比增长23.02%；实现归属于上市公司股东的净利润4,008.53万元，同比增长22.70%，营收、利润双双实现20%以上增长，经营动能强劲。

截至报告期末，公司资产负债率仅为10.93%，远低于器械行业平均超20%的指标，流动比率达8.36倍，货币资金及交易性金融资产合计超过12亿元，财务底盘稳健，为后续海外市场拓展及商业化布局提供坚实的资金保障。

值得一提的是，公司在收获业绩增长的同时，主动加大了市场开拓与研发投入力度。报告期内，公司销售费用同比增长29.25%，研发投入达4,680.11万元，同比微增，研发投入总额占营业收入比例达17.00%，以当期投入换长期空间，为创新产品的持续放量蓄势储能。

核心产品临床放量再提速 PRIME矩阵成形夯稳步推进商业化落地

业绩的持续提升来源于核心产品商业化的亮眼表现。临床规模化应用层面，截至报告期末，公司在国内三维电生理手术领域累计完成量突破10万例，覆盖医院1,100余家，成功迈上“十万例”新台阶，电生理国产龙头地位持续巩固。

报告期内，核心产品FireMagic®TrueForce®一次性使用压力监测磁定位射频消融导管临床认可度持续提升，成功落地国内多家核心临床中心，当期完成手术量较上年同期增长超45%；PulseMagic™TrueForce®一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管完成上市后首批临床应用，截至报告期末，该产品已完成国内绝大多数省市医保挂网申报与准入，全面开启商业化推广进程。

此外，公司自主研发的EasyEcho™一次性使用心腔内超声成像导管获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。该产品作为国产最小管径的心腔内超声（ICE）导管，可在超声辅助下搭建三维心腔结构，有效缩短导管左房停留时间，并通过超声引导优化房间隔穿刺术式，大幅降低术中X射线暴露量，对推动“绿色电生理”诊疗发展具有重要意义。

至此，公司正式构建形成“电、火、冰、磁、声”（PRIME）五大技术路径的完整产品布局，涵盖脉冲消融、射频消融、冷冻消融、磁导航及心腔内超声五大系列产品，并在三维标测平台上实现射频与脉冲两类能量同源集成，构建“能量选择、贴靠把控、消融验证”一体化诊疗闭环，为复杂心律失常治疗提供全方位“一站式”解决方案。

科创实力亦屡获认可。报告期内，公司三项研发项目成功入选2026年度上海市生物医药创新产品攻关项目；一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管、一次性使用心腔内超声成像导管双双纳入《浦东新区创新药械产品推荐目录》。截至报告期末，公司累计已有9项创新产品进入国家创新医疗器械特别审批程序；全球累计布局专利申请714项，有效授权专利338项，其中发明专利226项，高壁垒技术护城河持续夯实。

国际收入增长超50% “中国智造”加速扬帆出海

境内持续高质量发展的同时，作为国产电生理出海先锋，公司在上半年国际市场营业收入同比增长超50%，多款高端耗材海外销量持续攀升。

标测领域，高密度标测导管获得欧盟认证后销售稳步攀升；磁导航系列（盐水灌注射频消融导管及星形标测导管）同步完成欧洲商业化首发；消融领域，冷冻消融系列依托表面测温技术，可实时采集球囊与接触组织温度数据、精准识别贴靠异常，赢得欧洲术者高度认可；战略伙伴商阳医疗的脉冲消融产品已在阿联酋、格鲁吉亚等国家实现首批商业化应用。

国际学术品牌建设同步进阶。报告期内，公司深度参与欧洲心律协会年会（EHRA2026）、美国心律协会年会（HRS2026）、ArabHealth阿拉伯国际医疗展等十余场全球顶级学术盛会。EHRA2026展会现场，Columbus®三维心脏电生理标测系统领衔PRIME五大技术体系全景呈现；商阳医疗PulseMagic®Flower™一次性使用磁电双定位花瓣脉冲电场消融导管完成欧洲首秀，以花瓣形结构设计攻克复杂肺静脉贴靠难题；公司自研EasyEcho™心腔内超声系统凭借高清三维实时成像、精准建模能力获得现场专家一致认可。

作为国产电生理龙头，微电生理正在境内外市场的持续实现高质量拓展。未来，依托PRIME五大技术路径的完整布局，深化海外市场商业化推广，稳步提升全球市场占有率，微电生理的成长逻辑有望持续兑现。

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