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3月23日，停牌两个交易日的赤峰黄金(06693.HK，600988.SH)复牌，却迎来一场剧烈的市场震荡。
公司A股开盘即跌停，全天封死跌停板，收报36.74元/股，总市值缩水至698.21亿元。
与此同时，公司H股低开，盘中一度下探至30.76港元，收盘时报31.52港元/股，单日跌幅为25.10%。
这场股价大跌背后，一方面是控制权易主带来的不确定性释放，另一方面则是国际金价的急转直下。
01
创始人42岁遗孀拟套现近百亿
3月22日，紫金矿业(02899.HK，601899.SH)通过旗下全资子公司紫金黄金(集团)有限公司(简称“紫金黄金”)，与赤峰黄金控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业(有限合伙) (简称“瀚丰创投”)签署股份转让协议，拟以41.36元/股的价格收购后者合计持有的约2.42亿股赤峰黄金A股股份，交易金额约100.06亿元。
与此同时，紫金黄金还将以30.19港元/股认购赤峰黄金定向增发的约3.11亿股H股普通股，认购金额约93.86亿港元(折合人民币约82.52亿元)。
两部分合计，上述交易总对价高达约182.58亿元。
交易完成后，紫金矿业全资子公司将持有赤峰黄金约25.85%的股份，并取得控制权，赤峰黄金实控人也将由自然人转为地方政府——福建省上杭县财政局。
而在这场股权交易中，最受关注的，是即将退出实控人之位的李金阳。
公开资料显示，李金阳现年42岁，是赤峰黄金创始人赵美光的遗孀。
2021年12月11日，赵美光因病逝世，享年59岁。
根据赵美光遗嘱，其个人名下所有遗产由其配偶李金阳一人继承。彼时，李金阳才38岁，此前并未持有赤峰黄金股份，也未在该公司任职。
相关继承手续办理完成后，赤峰黄金实控人由赵美光变更为李金阳，李金阳也获得赵美光在该上市公司的全部权益。
2021年12月30日至2022年3月31日期间，李金阳通过大宗交易方式转让了其所拥有的5136.80万股赤峰黄金股份。
2022年12月22日，赵美光的姐姐赵桂香、赵桂媛(李金阳的一致行动人)以大宗交易方式将两人合计所持429.32万股赤峰黄金股份全部转让予李金阳，转让金额总计8002.52万元。
本次股份转让后，赵桂香、赵桂媛不再持有赤峰黄金股份，李金阳所持赤峰黄金股份数量变为约1.90亿股。
另外，李金阳还通过瀚丰创投间接享有上市公司权益。截至2026年3月23日，瀚丰创投持有约5151.52万股赤峰黄金股份。
公开资料显示，瀚丰创投成立于2019年1月，执行事务合伙人为现年55岁、曾担任赤峰黄金监事会主席的武增祥。
天眼查显示，李金阳持有瀚丰创投99.0006%的合伙份额，武增祥持有剩余0.9994%。
若不考虑相关费用，按照持股比例测算，在约100.06亿元的A股股份转让对价中，李金阳将获得约99.85亿元现金，武增祥分得约2129.39万元。
值得注意的是，紫金矿业拟收购的超2亿股赤峰黄金股份中，约有25.66%处于质押状态。
从继承亡夫资产到退出上市公司实控人之位，李金阳这段持续逾四年的资本之路，将以一笔近百亿现金落袋画上句号。
而福布斯实时富豪榜显示，李金阳目前拥有17亿美元(约合人民币117亿元)财富，在全球排第2320位。
02
70岁董事长带领公司营收利润双增
在赤峰黄金控制权变更交易披露的同时，黄金市场出现了剧烈波动。
3月16日至3月20日，伦敦现货黄金价格累计下跌10.51%，创下自1983年3月以来最大周跌幅。
3月23日，金价继续下行，一度下探至4097.51美元/盎司。
截至目前，伦敦现货黄金报4259.92美元/盎司，年初迄今累计跌幅为1.51%。
对于一家以黄金采选及销售为主营业务的公司而言，金价的波动，足以触发市场对其未来盈利的重新定价。
当然，能被紫金矿业看中，赤峰黄金的基本面并不差。
赤峰黄金目前在全球范围内运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，业务版图覆盖中国、东南亚及西非等地区。
2025年，公司实现营业收入126.39亿元，同比增长40.03%；归母净利润30.82亿元，同比增长74.70%。
结合以往财务数据，2025年已是赤峰黄金营收和净利润双增的第三年，且近三年净利润增速均超过74%。
截至2025年末，公司总资产249.81亿元，资产负债率较2025年初下降13.34个百分点，至33.91%。
公司年报显示，截至去年12月底，赤峰黄金拥有黄金资源量583吨。
公司矿产金产量从2021年的8.10吨增长至2025年的14.51吨，五年年均复合增速达到26%。
分红方面，公司亦保持一定回报能力。
3月20日，赤峰黄金公告称，公司2025年度拟派发现金红利6.08亿元(含税)，占2025年度归母净利润的比例为19.73%。
与此同时，公司计划在2026年投入超过35亿元资本开支，主要用于产能提升。
赤峰黄金披露，2026年公司黄金产销量目标为14.7吨，电解铜1.1万吨。
带领赤峰黄金业绩实现快速增长的，是现年70岁的王建华。
他早年是一名林场工人，后来成为了山东省丝绸进出口公司总经理、党委书记。
2006年2月至2013年2月，王建华出任山东黄金集团有限公司董事长、党委书记。
2013年6月至2016年12月，王建华加入紫金矿业，担任总裁兼董事。
2017年4月至2018年7月，他又转任云南白药(000538.SZ)控股股东——云南白药控股有限公司——董事长。
2018年9月，王建华加入赤峰黄金并担任董事。
一年多后，即在2019年12月，他被任命为赤峰黄金执行董事、董事长，开始主导公司发展战略。
截至目前，王建华持有赤峰黄金7420.01万股股份，占公司总股本的3.90%。
引人注意的是，此次拟取得赤峰黄金控制权的紫金矿业，正是王建华曾任职并担任过二把手的一家矿企。
从这一层关系来看，赤峰黄金与紫金矿业的缘分，着实不浅。
03
结语
这笔才披露的控制权变更交易，不仅意味着42岁的李金阳将入账近百亿元现金，也标志着赤峰黄金将进入全新的发展阶段。
公司将不再由创始人家属实际控制，而是成为一家最终由地方政府实控的“A+H”两地上市黄金企业。
可以预见，紫金矿业接手后，或将通过资源整合推动赤峰黄金的产能扩张与盈利能力提升。
然而，全球金价波动及市场预期的不确定性仍是不可忽视的变量。
控制权交割完成后，赤峰黄金的盈利表现与估值水平仍需经受市场检验。
赤峰黄金的新篇章，即将开启。
*封面图由豆包生成
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