华尔科技重新审议北交所上市议案，拟募资4.52亿元加码智能无人工厂

同壁财经讯，华尔科技集团股份有限公司（证券代码：874452）于2026年10月30日召开第三届董事会第十五次会议，重新审议通过了申请公开发行股票并在北交所上市的议案，并同步敲定了保荐、法律及审计中介机构。这家以高档棉袜代工为主业、深度嵌入耐克等国际品牌供应链的国家级高新技术企业，在经历上市方案调整后，正式重启北交所冲刺。

根据公告披露的发行方案，华尔科技拟向不特定合格投资者公开发行不超过6500万股人民币普通股，在不考虑超额配售选择权的情况下即为此上限；若行使不超过发行数量15%的超额配售选择权，新增发行规模不超过975万股。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份，发行后公众股东持股比例不低于25%。定价方式将依托自主协商直接定价、网上竞价或网下询价等北交所认可的方式确定，发行底价以后续询价或定价结果为准。承销方式为余额包销，决议有效期经股东会批准之日起12个月。

值得留意的是，这并非华尔科技首次触碰北交所上市议题。公司早在2025年11月即召开董事会及临时股东会审议过相关事项，此次重新审议系基于上市统筹安排作出的调整。公告同时明确，2025年已披露的自愿限售安排不因重新审议而改变，相关股东所持股份继续处于限售状态，限售期限维持原约定。

据同壁财经了解，华尔科技处于纺织服装、服饰业，主营业务为纺织服装类产品的设计开发、生产及销售，核心产品聚焦高档棉袜与运动休闲服饰。公司形成了以OEM/ODM为主、兼顾品牌运营的业务格局，客户名单覆盖NIKE、VF、ASICS、李宁、BOMBAS、FAST RETAILING等国际国内知名品牌，在袜品代工领域具有显著的规模地位，公开信息中其年产袜子规模居于全球前列。最新一期公开财报显示，2025年度华尔科技实现营业收入10.94亿元，归母净利润1.13亿元，同比分别下降5.50%和25.85%，加权平均净资产收益率（扣非前后孰低）为18.52%。尽管业绩有所承压，这一盈利体量与收益率水平仍明显高于北交所上市规则第一套财务标准所要求的门槛。

此次募资安排清晰地指向一个方向：用智能化能力重构传统纺织制造的成本结构与响应效率。根据公告，华尔科技拟将4.52亿元募集资金净额投向四大项目——智能无人工厂项目2.43亿元、研发中心建设项目1.00亿元、品牌建设及营销项目5869.64万元、补充流动资金5000万元。其中智能无人工厂项目占据了募资总额的过半份额，与公司近年来持续推进的“黑灯工厂”路径一脉相承。公开报道显示，华尔科技第六代黑灯车间已将传统生产模式下百人规模的工序压缩至极少数操作人员，黑灯工厂板块的销售毛利较传统板块高出近一倍。若募投项目顺利落地，公司代工主业的单位产出效率与毛利率中枢存在进一步上移的空间，同时品牌建设投入也有望在OEM/ODM之外逐步提升自主品牌收入的权重。

从更宽的行业坐标看，北交所对纺织服装类企业的接纳并非孤立事件。功能性纤维、智能纺织装备、绿色印染等细分赛道的中小企业正在加速进入资本市场视野，“专精特新”专板到新三板再到北交所的通道趋于通畅。华尔科技以“制造智能化”而非单纯的产能扩张作为募资主轴，恰好契合了传统纺织业从劳动密集向技术密集过渡的叙事逻辑。但需要正视的是，高度集中的客户结构仍是一把双刃剑：2025年第一大客户收入占比接近六成，终端品牌的需求波动会较为直接地传导至公司报表。智能无人工厂在降低成本、缩短交期方面的效能，能否有效对冲单一大客户依赖所带来的业绩弹性缺失，将是市场在其上市审核与后续定价中持续追问的核心命题。

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