ST百灵2025年归母净利润亏损1.04亿元，非经常性损益占比超60%

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，ST百灵发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入30.49亿元，同比下降20.31%；实现归属于上市公司股东的净利润-1.04亿元，同比下降410.41%；实现扣除非经常性损益后的净利润-1.38亿元，同比下降66.93%。

营业收入与净利润同步承压，反映市场需求放缓、医保支付政策调整及市场竞争加剧等因素对整体经营造成实质性影响。毛利率下降10.71个百分点至47.40%，净利率恶化为-3.42%。

第四季度单季营业收入为9.47亿元，归母净利润为-1.61亿元，扣非净利润为-1.59亿元，三项指标均呈亏损状态，且扣非净利润亏损额接近当季归母净利润水平，显示主业经营压力持续。

主业结构持续固化，中成药收入占比达85.42%，西药收入占比为7.39%，二者合计占营收比重超九成，中成药主导地位进一步强化，西药份额持续收窄。区域分布方面，西南片区收入占比31.69%，华北片区22.68%，华东片区16.30%，西南地区仍为第一大市场，华北与华东合计占比近四成，区域集中度有所提升。

销售费用为10.12亿元，同比下降45.43%，大幅压缩后仍占营收比重达33.19%，成为经营活动现金流量净额升至7.49亿元的重要动因。该金额同比激增8200.07%，主要系支付其他与经营活动有关的现金减少所致。但现金流改善未传导至盈利端，主业盈利修复尚未显现。研发投入金额为1796.35万元，同比下降22.23%，占营收比重降至0.59%，研发人员数量增至266人、同比增长6.83%，呈现投入金额收缩但人员结构微调的特征。

非经常性损益总额为3324.20万元，其中政府补助6231.09万元为主要构成，占归母净利润绝对值的60.02%；非流动资产处置损益1812.49万元。扣非净利润为-1.38亿元，同比减少66.93%，降幅显著小于归母净利润的410.41%下滑幅度，主要系上述非经常性损益对归母净利润形成一定支撑。

财务状况方面，短期债务高达101.98亿元，流动比率为0.97，资产负债率为48.77%，财务费用6137.67万元，同比基本持平。股东结构保持稳定，前十大股东中无新增或退出变动；控股股东姜伟持股比例为17.55%，所持股份100%质押。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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