国联安基金邹新进: 一季度市场呈现“A”型走势，重新蓄势再出发

国联安权益投资部 董事总经理 邹新进表示：2026年一季度基本呈现“A”型走势。1-2月春季躁动+3月地缘冲突带来的风险偏好下降。但我依然认为2026年A股市场整体仍将处于上升趋势运行进程中。

地缘冲突带来的变数，在3月份的市场已然反映，若冲突范围不扩大，对A股影响或很有限，仅对短期部分板块有扰动，不改变市场整体趋势。

顺周期和科技板块预计仍然将是二季度市场的主线，但整个内需的企稳复苏力度与节奏，将成为决定市场上行高度的核心关键变量。随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，PMI指数重返扩张区间。作为后周期的大消费板块，受制于整体复苏节奏偏缓和偏后，预计暂时难以反转，可能呈现亦步亦趋的跟随态势。

      转债市场方面，整体估值仍处于较高区间，但较春节前已有所缓解，预计再次大幅下跌可能性较小。

短期转债市场仍受供需失衡格局制约，行情涨跌更多或由固收+资金的申赎行为主导。可关注突发事件带来的回调及转股价格下修等估值消化的机会。

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