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近年来，国内ETF市场迎来爆发式增长，国内ETF产品数量已突破1500只，覆盖宽基、行业、主题等多元场景。当市场工具箱日益完备，ETF行业正站在从"规模扩张"向"价值深化"转型的路口，同时也从专业投资者的交易工具逐步走向普通大众的资产配置舞台中央。
在6月11日举行的平安基金中期策略会上，来自平安证券、同花顺、盈米基金研究院、平安基金四家机构的嘉宾围绕权益ETF进化、债券ETF普惠、配置服务升级等核心议题展开讨论，勾勒出国内ETF行业从规模扩张向价值深化的发展路径。
嘉宾们认为，权益ETF未来需要向分层服务不同投资者发展，而债券ETF正从机构专属的流动性管理工具，逐步演变为普通投资者组合中的"压舱石"。此外，当前ETF产品供给已相当充分，真正推动其成为居民资产配置核心的关键，在于"产品创新+配置服务+科技赋能"三位一体的能力建设。
平安证券产品与财富管理部总经理刘高庞：工具精细化与策略产品化双轮驱动，做“对的投资方案”
刘高庞表示，权益ETF的突破从来不是“细分工具”与“策略产品”的二选一，而是要融合两者服务资产配置需求。她介绍，平安证券将客户资金划分为“活钱、稳钱、生钱”三笔钱，权益ETF主要承载“生钱”的长期增值目标，依托“核心资产地图”框架，既用宽基、红利类产品做组合压舱石，也用科技成长、跨境资产做收益增强。
刘高庞表示，未来3年，平安证券将从三个方向落地布局：一是推进ETF策略产品化，一方面联合公募定制不同风险偏好的ETF组合，另一方面打造“平安30”系列服务高净值与机构客户；二是深耕主动ETF，参与指数定制环节，推出Smart Beta、因子策略等自带投资观点的产品；三是持续丰富工具矩阵，围绕核心赛道筛选优质标的，服务于投资者股票账户的调优增强，优化健康度。
在债券ETF领域，她将这类产品定义为“稳钱”的核心载体，计划推动短久期品种供给、优化质押回购等交易机制，同时通过投教活动帮助投资者建立科学多元化资产配置的框架和习惯，并结合平安配置策略研究进行再平衡。刘高庞建议，行业未来需丰富短久期品种供给，并推动债券ETF纳入质押回购等更多交易机制，进一步提升配置便利性。
同花顺基金销售事业部业务总监王硕：锚定散户真实需求，用主动策略补位细分赛道短板
王硕从互联网平台的用户视角出发指出，散户投资长期面临“个股易被操纵、科创板等板块有门槛、新赛道认知不足”的痛点，现有细分ETF仍难以完全覆盖这些需求，主动ETF正是匹配散户诉求的重要方向。他强调，同花顺的核心角色是“需求侧连接者”，依托平台的内容行为数据（浏览、搜索、工具使用等），联动基金公司、券商共建ETF服务生态，而非单纯“卖爆品”。
针对行业关注的配置服务升级，王硕透露同花顺正探索用AI大模型结合用户行为数据，打造轻量化的投资辅助工具，在用户决策的关键节点提供个性化陪伴。在他看来，当前ETF产品供给已经足够丰富，接下来的竞争焦点是服务能力的差异化——既要帮新手用户理解ETF的风险收益特征，也要为有经验的投资者提供策略匹配支持，最终让不同认知水平的用户都能找到适配的工具，避免盲目跟风交易。
盈米研究院研究总监王赵欣：从负债端需求出发，构建“可配、易持、拿得住”的评价体系
王赵欣认为，未来3年市场真正需要的是精准对应资产属性的指数工具，而财富机构的竞争力体现在如何用这些工具匹配用户的风险偏好。她指出，国内权益市场的产业机会往往先于指数发布，机构需要前瞻捕捉跨行业的产业趋势，快速响应负债端的配置需求。
在债券ETF的定位上，她认为这类产品更适合承担“流动性管理”角色，与现有主动债基形成互补：一方面债券ETF申赎效率更高，能避免投顾调仓时用户因持有时间不足承担额外赎回费，也适合有经验的投顾做利率波段增厚；另一方面当前国内债券市场流动性集中，产品创新需审慎推进，优先完善做市商等基础交易机制。
在ETF筛选标准上，盈米跳出传统的费率、跟踪误差维度，额外关注三个隐性指标：一是流动性质量，价差过大会实质侵蚀长期收益；二是指数编制的合理性，避免成分股过度集中、调仓成本过高；三是持有人结构，机构占比过高的产品在极端行情易出现流动性踩踏，分散的持有人结构更能保障持有稳定性，最终让产品波动特征与投资者的心理承受能力相匹配。
平安基金指数投资部负责人钱晶：分层服务不同投资者，打造全谱系配置产品矩阵
钱晶将权益ETF的发展路径总结为“分层服务”：对于有产业判断能力的投资者，提供极致细分的赛道型ETF，比如近期海外市场爆火的纯内存芯片ETF，这类产品能精准捕捉AI存储的产业红利，但也伴随更高的波动；对于追求稳健的用户，则提供类似于自由现金流的Smart Beta类产品，依靠规则化的因子筛选提供可持续的超额收益，不依赖单一产业周期判断。他强调“绝不为了细分而细分”，所有赛道型产品必须有明确的产业景气度支撑，拒绝概念炒作。
在债券ETF领域，钱晶将其定义为投顾组合的“基础设施”：信用端的公司债ETF是闲置资金的“停泊港”，收益率高于货基且T+0可用，解决了传统债基赎回慢的痛点；利率端的5-10年期国债ETF则是“战略配置仓位”，在收益与波动间实现平衡。
展望未来3-5年，平安基金将围绕"产品创设"与"投顾陪伴"两大核心战略重点布局：在产品端，从追求数量转向构建"配置矩阵"，以国债ETF、公司债ETF为底层压舱石，宽基及Smart Beta ETF为中层核心暴露，细分赛道ETF为上层战术增强，为不同风险偏好投资者提供适配的"配置配方"；在服务端，则从"卖产品"转向"造生态"，通过视频化投教内容、智能资产配置工具及渠道深度合作，打造覆盖"内容—工具—人"的全方位投顾陪伴体系，实现从单一产品交付到长期价值陪伴的升级。
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