广宇集团2025年归母净利润3826.54万元同比增103.79%，房地产结算优化+减值收窄驱动盈利修复

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，广宇集团发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入40.76亿元，同比减少12.34%；归母净利润3826.54万元，同比增加103.79%；扣非净利润2478.79万元，同比增加102.43%。

营收下滑主要受房地产行业持续深度调整影响，销售端承压导致结算规模收缩；而净利润大幅增长则源于上年度大额资产减值及信用减值损失合计达11.01亿元，形成极低基数，2025年减值规模收窄至2.07亿元，叠加房地产结算结构优化共同推动盈利修复。

主业结构加速重构。公司收入结构进一步向房地产与贸易双主线集中，其中房地产收入占比64.95%，仍为绝对主导，但相较过往已呈下降趋势；贸易业务收入占比升至30.19%，同比显著提升，二者合计占总收入的95.14%。区域布局持续收缩，浙江省内收入占比达96.29%，较以往进一步强化区域聚焦，省外收入仅占3.71%，未见跨区域拓展迹象。值得注意的是，公司2025年度研发投入为0元，财报明确标注“不适用”，研发人员数量及变化情况未予披露，研发投入实质性清零，表明其已停止面向未来技术或产品迭代的研发活动。

盈利质量承压明显。尽管全年实现盈利，但盈利可持续性存疑。2025年第四季度单季归母净利润为-5638.69万元，扣非净利润为-6720.81万元，两项指标均由正转负，与全年整体盈利形成明显反差，显示年末经营压力加剧。非经常性损益总额1347.75万元，占归母净利润比重达35.50%，其中非流动性资产处置损益和政府补助合计占比超150%（按绝对值计），表明当期盈利对非经常性项目依赖度较高。经营活动产生的现金流量净额为5.65亿元，同比下降5.97%，但仍显著高于归母净利润与扣非净利润，反映主营业务回款能力仍具韧性。

费用管控支撑短期盈利。销售费用同比减少48.84%至5161.77万元，降幅显著高于营收12.34%的下滑幅度，费用压缩节奏加快，在房地产结算结构优化背景下，销售端投入收缩与利润释放呈现强关联性，对归母净利润由负转正形成直接支撑。资产负债结构保持稳健，期末资产负债率为56.61%，流动比率为1.76，短期偿债能力良好；房地产开发贷款已全部提前还清；期末对子公司实际担保余额11.27亿元，对子公司以外的担保余额为0。

战略转型方向明确但尚未落地。公司明确自2026年起全面聚焦银发康养，并逐步退出地产业务。该转型方向已在资本运作层面初现端倪：截至报告披露日，公司已回购股份1010.80万股，成交总金额2999.55万元（不含交易费用）。

股东结构方面，控股股东杭州平海投资有限公司持股13475.70万股，占比17.41%，与一致行动人合计控制32.45%股份；2025年新增高管章佳毅、翁赟，二人此前参与员工跟投，属被动关联交易，不影响控制权结构。

分红安排上，2025年中期已派发现金红利3820.41万元（每10股0.5元），年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

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