中国海防2025年营收35.36亿元增11.44%，归母净利1.21亿元降47.12%，Q4单季亏损超3300万元

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，中国海防发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入35.36亿元，同比增长11.44%；归母净利润为1.21亿元，同比下降47.12%；扣非净利润为7120万元，同比下降36.44%。

营收增长主要由电子信息产品与水声电子防务产品双轮驱动，但盈利水平显著承压。第四季度单季营业收入达16.12亿元，占全年比重逾四成，但归母净利润为-3362万元，扣非净利润为-4572万元，为全年唯一亏损季度，经营性压力在年末集中显现。

毛利率同比下降4.72个百分点至23.30%，营业成本同比增长18.74%，增速明显高于营收增幅，直接压缩毛利空间。非经常性损益达4935.56万元，占归母净利润比例为40.93%，其中政府补助占比高达117.47%，表明当期利润对非主业因素依赖度较高。销售费用为6134.38万元，同比下降9.86%，在营收增长背景下实现费用规模收缩，期间费用率有所优化，但仍未能对冲毛利率下滑带来的盈利侵蚀。

经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元，同比增长309.82%。销售商品、提供劳务收到的现金同比微增2.14%，购买商品、接受劳务支付的现金同比下降9.16%，两金回收效率提升与付款节奏放缓共同推动现金流大幅改善。然而，该趋势与净利润大幅下滑形成明显背离，凸显盈利质量承压，收入增长未同步转化为可持续的利润积累。

主营业务结构持续调整。水声电子防务产品收入为13.28亿元，占主营业务收入38.11%；电子信息产品收入为14.63亿元，占主营业务收入42.00%。二者合计占比达80.11%，构成绝对主导。电子信息产品收入占比首次超过水声电子防务产品，反映业务重心正由传统防务向更广义的电子信息领域延伸。区域分布高度集中，华东地区实现收入18.23亿元，占比52.34%，为最大单一市场；华北、西南、华南地区收入占比分别为14.65%、4.12%、3.61%，境外收入仅占0.18%，区域集中度进一步提升。

研发投入金额为3.49亿元，同比微降0.10%，占营收比重维持在9.87%，研发人员1077人，占员工总数31.61%。研发资源持续向核心技术人员集聚，投入强度保持稳定，但增速已趋缓。募投项目整体投入进度为91.26%，累计投入19.26亿元。“海洋防务XXXX探测装备研发及产业化项目”已结项；“通信导航及智能装备产业化项目”完成15.89%，因地块淤泥处置成本过高及行业竞争加剧暂缓实施，建设周期拟调整至2026年12月。南京杰瑞兆新信息科技有限公司于2025年注销；公司2025年纳入合并报表范围的企业共21家，较上年减少1家。

股东结构保持稳定。截至2025年末，前十大股东持股结构未发生变化，控股股东仍为中国船舶重工集团有限公司，持股比例46.30%，实际控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会。分红安排方面，公司2025年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本；2025年度中期已派发现金红利4974.41万元（含税），占当期归母净利润的41.26%。

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