新股上市 | 百瑞吉9月24日正式登陆北交所，发行价格16.77元/股，深耕生物医用材料赛道

同壁财经讯，常州百瑞吉生物医药股份有限公司（证券简称：百瑞吉，证券代码：920201）披露《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市公告书》。公司股票将于2026年9月24日正式在北交所挂牌交易，本次公开发行新股8,225,832股，发行价格16.77元/股，募集资金总额约1.38亿元，保荐机构为中国国际金融股份有限公司。

百瑞吉本次发行市盈率为14.91倍（按2025年度扣非后归母净利润除以发行后总股本计算），网上有效申购倍数达6,888.94倍，网上获配比例仅0.0145%，投资者参与热情颇高。从近期北交所新股表现来看，市场赚钱效应持续，百瑞吉作为国家级专精特新“小巨人”企业，其上市表现备受关注。

据同壁财经了解，百瑞吉是一家专注于生物医用材料研发、生产和销售的高新技术企业，为第五批国家级专精特新“小巨人”企业。公司核心产品覆盖宫腔、盆（腹）腔及鼻（窦）腔术后创伤修复领域，致力于通过自主创新打造技术领先的生物模拟组织修复和再生材料研发平台。目前公司拥有3项NMPA第三类医疗器械注册证、6项第二类医疗器械注册证，以及4项CE标识和2项FDA备案，已获得境内授权发明专利20项。

在细分市场中，百瑞吉的行业地位颇为突出。根据弗若斯特沙利文数据，2023年公司核心产品宫腔用交联透明质酸钠凝胶在国内宫腔术后防粘连产品中占据38.35%的手术份额，排名第一，远超赛克赛斯（8.09%）和昊海生科（6.69%）。盆腹腔产品为国内唯一经二次腹腔镜验证有效的半固态防粘连材料，获国内指南唯一A级循证等级；鼻腔产品亦为国内首个获批的同类三类器械。截至2025年12月31日，公司主要产品在国内已准入约2,300家医院，三甲医院覆盖约700家。

财务数据方面，百瑞吉近年业绩持续增长。2023年至2025年，公司营业收入分别为1.98亿元、2.31亿元和2.84亿元，同比增长16.68%和22.77%；归母净利润分别为5,007.84万元、5,231.16万元和7,634.01万元，同比增长4.46%和45.93%，五年复合增速分别达24%和49%。公司毛利率高达81%，盈利能力在行业内处于较高水平。医疗器械为核心收入来源，2025年宫腔产品收入1.57亿元，占比超五成；功能性护肤品业务收入占比约32%，旗下维缇芮生品牌在抖音、天猫等电商渠道表现活跃。

从募投方向来看，本次募集资金净额约1.06亿元将投向可吸收可降解生物医用材料产业基地建设项目，项目总投资1.71亿元，建设期36个月。项目建成后将突破现有租赁场地限制，大幅提升宫腔、盆腹腔及鼻腔防粘连产品的生产规模，为境内外市场扩张提供产能保障。公司董事长舒晓正在此前网上路演中表示，海外市场拓展将重点聚焦欧洲、美国等发达国家，依托已取得的CE标识和FDA备案推进临床注册，持续提升境外收入占比。

不过，投资者也需关注公司面临的行业政策风险。目前公司的防粘连材料产品已在河南省被纳入集中采购，随着国家集采政策的深入推进，公司主要产品存在在更多省市被纳入集采范围的可能性。与此同时，DRG/DIP支付方式改革正在全面推行，按病种结算标准化付费可能对产品的临床使用率和销售价格带来一定制约。如何在政策变革中保持竞争优势，将是百瑞吉上市后需要持续面对的课题。

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