九目化学收到北交所第二轮问询，聚焦业绩持续性、应收账款与存货核算及募投合理性

近日，烟台九目化学股份有限公司收到北京证券交易所出具的第二轮审核问询函。问询函围绕公司收入真实性及持续性、应收账款坏账计提充分性、存货真实性及跌价准备计提充分性、募投项目产能消化及合理性等核心事项展开。

一、收入真实性及持续性受关注。问询函指出，发行人最近一期归母净利润同比下滑23.41%，主要受下游智能手机市场库存压力传导影响；同时，向主要终端客户杜邦集团及出光兴产销售收入分别下降26.82%及41.07%，与客户自身业绩增速差异较大。问询函要求发行人结合智能手机出货量变化、终端厂商库存消化及材料备货情况，说明业绩下滑是否有收窄趋势，并分析主要客户销售额下滑的具体原因及市场占有率变化情况。针对与控股股东万润股份存在的重叠客户及供应商情形，问询函重点关注向默克集团等共同客户销售额快速减少的原因、相关交易的公允性，以及是否存在通过发行人主体销售万润股份产品的情形。此外，问询函对杜邦集团通过多家代理商向发行人采购的商业合理性、境外销售收入与海关数据的匹配性、收入确认时点差异等予以关注，要求中介机构补充核查程序并提供充分证据。

二、应收账款坏账计提充分性需进一步论证。申报材料显示，发行人6个月以内应收账款坏账计提比例为0，报告期内逾期应收账款金额占比在6%至15%之间，部分客户涉及诉讼且银行账户已被冻结。问询函要求发行人说明在涉及诉讼客户应收账款很可能实质损失的情形下，对相关客户组合6个月以内不计提坏账是否审慎。同时，问询函关注各客户组合账龄结构与收款周期是否一致，是否充分考虑相关前瞻性信息，预期信用损失率确认是否审慎，并要求按照相关指引在招股说明书中补充披露计提比例与同行业可比公司存在显著差异的具体原因。

三、存货真实性及跌价准备计提充分性成焦点。问询函关注到，发行人存货账面价值持续增长，最近一期达52,277.60万元，主要系氘代材料备货增加。问询函要求发行人说明各期主要存货明细、库龄、可变现净值确认及存货跌价计提过程，并结合氘代产品销售占比大幅提高的情况，分析相关客户是否具备氘代材料相关专利、氘代材料性能是否明显优于原产品、相关采购价格是否公允。同时，问询函要求中介机构逐项说明对存货各类主要材料的监盘过程，特别是对氘代材料价值的确认方式，是否采取开箱、称重、检测乃至质谱分析等方法确定存货真实性，并提交存货核查相关工作底稿。

同壁财经了解到，九目化学主要从事 OLED 前端材料的研发、生产和销售，主要产品包括 OLED 升华前材料、OLED 中间体等功能性材料，所处的 OLED 产业属于我国的战略性新兴产业。

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