先河环保2025年归母净利润1297.39万元同比增108.51%，扣非转正

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，先河环保发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入9.23亿元，同比减少3.05%；归母净利润为1297.39万元，同比增加108.51%；扣非净利润为390.10万元，同比增加102.47%，实现由负转正，但占归母净利润比重不足三成，显示盈利质量仍受非经常性损益显著影响。

全年非经常性损益总额达907.29万元，占归母净利润比例高达70.02%，其中政府补助455.97万元、其他营业外收入和支出391.02万元构成主要来源，两项合计占比93.35%，具有明显偶发性与不可持续性特征。第四季度扣非净利润为-842.79万元，单季亏损拖累全年扣非表现，亦凸显主营业务盈利能力的阶段性承压。

营收结构持续优化，运营及咨询服务收入占比提升至60.25%，环境监测系统收入占比为35.17%，二者合计占营业收入比重达95.42%，传统设备销售进一步让位于综合服务模式，收入结构由硬件主导转向以运营及咨询服务为核心支撑。国内收入占比为93.88%，境外收入规模维持低位，仅占6.12%，区域布局仍高度集中于国内市场，未出现明显国际化拓展迹象。

行业层面，环境监测设备销售增长承压，而环境管理、生态治理等运营及咨询服务需求上升，推动产业链服务化转型加速；公司营收虽微降，但服务类收入占比稳中有升，印证其业务模式调整与行业服务化、长效化趋势保持一致。

经营活动产生的现金流量净额为-1531.16万元，同比增加75.04%，改善主要源于政府补助增加及长期挂账应付款清理形成的营业外收入；财务费用为-221.84万元，同比增加14.94%，延续利息收入覆盖融资成本的态势。

研发投入金额为7100.13万元，同比增长11.70%，占营业收入比例为7.69%，研发人员数量为163人，同比减少3.55%，人均研发强度上升，投入方向更趋重效率提升与技术整合。销售费用为11247.77万元，同比下降0.74%，在营收微降背景下基本持平，费用刚性特征显现，对净利率改善形成一定支撑。

分红方面，公司以53658.22万股为基数，每10股派发现金红利0.3元（含税），合计派发现金1609.75万元。

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