AI家电进入利润验证期：海信家电的高端化与全球化考题

7月18日，海信集团在纽约举行全球客户大会，发布AI时代五大战略升级，其中一项重点，是推动智能设备向“家庭智能伴侣”进化。一个月后，8月17日晚发布的半年报，将海信家电面临的经营课题呈现在大众面前。

半年报显示，营业收入467.66亿元，同比下降5.22%；归母净利润16.58亿元，同比下降20.16%；扣非净利润13.32亿元，同比下降26.69%；经营活动现金流净额32.35亿元，同比减少39.21%。

海信集团的情况比较复杂。当下AI已经进入空调、冰箱、洗衣机和暖通系统，可集团盈利仍受到传统家电大盘收缩、产品结构和毛利率压力牵制。海信家电的暖通空调收入下滑，冰洗业务保持两位数增长；国内业务承压，海外继续扩张；部分高端产品提价、提份额，集团整体毛利仍在下行。

判断AI家电的经营成色，产品数量的信息含金量正在下降，收入结构、单价、份额、毛利率和现金流开始更接近经营本质。

存量竞争持续压低行业均价，AI首先承担产品结构升级任务

海信家电上半年的压力，主要集中在最大的收入板块。

暖通空调收入223.53亿元，同比下降5.66%，毛利率24.24%，同比减少2.88个百分点；冰洗收入173.76亿元，同比增长12.88%，毛利率同样减少1.93个百分点。境内主营业务毛利率28.22%，同比减少2.80个百分点。经营现金流下降39.21%，公司解释主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少。

行业环境更冷。奥维云网数据显示，上半年国内家用空调零售量、零售额分别下降19.5%和23.3%，冰箱零售额下降7.7%，洗衣机零售额下降4.6%。

空调零售额降幅高于零售量降幅，价格压力已经相当直观。在这样的市场环境里，AI功能即使改善体验，短期也很难直接转化为集团层面的利润扩张。

哈佛商学院教授西奥多·莱维特有一句流传很广的话：“人们不想买四分之一英寸的钻头，他们想要四分之一英寸的孔。”

这句话放到家电行业也同样适用。消费者为“大模型”这个技术名词本身支付高溢价的动力有限，更容易感知的是稳定的温度、更低的能耗、更长的保鲜时间、更省事的洗护。

海信已经把AI节能、AI静音、AI净化、AI保鲜、AI诊断应用到内外销100余款冰箱产品中，AI能力的产品覆盖面正在扩大。接下来的难题就是把技术能力持续转化为用户能够感知、并愿意付费的使用结果。

目前家电行业竞争正在越来越接近“结果竞争”。在此背景下，AI能否守住价格、改善产品结构，比多增加一个交互入口更重要。

高端洗护与智慧暖通跑出增长样本，智能化开始接受收入质量检验

海信家电半年报里较为积极的信号来自洗衣机。

奥维云网全渠道监测数据显示，2026年上半年海信洗衣机零售额同比增长22.7%，中高端及以上产品市场份额提升2.2个百分点；618期间电商销售规模同比增长59.3%，均价同比提升186%。公司同时披露，璀璨套系上半年收入同比增长27.7%。

综合来看，海信家电已经出现“智能化—高端化—收入增长”同向变化。新一代全家筒产品将AI宙斯热泵3.0、分区洗护、洗鞋和低温烘干整合进家庭洗护场景，技术卖点对应衣物护理和家庭成员的细分需求，商业化路径比单独增加一个AI入口更清楚。

冰箱也出现相似变化。行业上半年冰箱零售额下降7.7%，海信冰箱零售额却增长3.82%，中高端及以上产品市场份额提升1.20个百分点；容声冰箱中高端及高端产品市场份额提升3.12个百分点。

高端份额提升至少说明一个问题：部分消费者已经愿意为保鲜、净味、深冷、智能管理等可感知能力支付更高价格。于是海信家电的AI商业化也出现了局部样本，只不过目前还不足以改变整个集团的利润曲线。

更值得跟踪的增量来自B端。

海信智慧暖通ECO-B系统已经完成技术迭代和规模化落地，上半年暖通智控合同同比增长41.6%；公司围绕工业、更新、高端净化和数据中心等方向扩展，数据中心业务同比增长130%。中央空调AI智慧运维已经可以实现故障预检测及5种以上故障分类诊断。

消费家电的购买决策包含品牌、审美和生活体验，商业暖通则更接近一张成本表，节能控制、故障预警和运维效率都可以进入企业经营核算，AI能力因此拥有更清楚的价值衡量方式。

这也给家电智能化打开了一条更长的产业路径。

家庭端追求舒适与便利，商业端追求能耗和运维效率，可以将设备进一步与建筑、能源管理系统联动。于是AI家电的边界由单品智能逐渐扩展至环境管理。以海信现有的中央空调、智慧暖通和能源能力，此种延伸拥有足够的产业基础。

世界杯流量已经退潮，全球化接下来要用品牌溢价和毛利率说话

2026年上半年，公司境外收入213.83亿元，同比增长4.56%，占营业收入45.72%；境内收入248.78亿元，同比下降1.47%。区域经营中，欧洲白电收入增长20%，北美收入增长11%，印度区收入增长90%；东盟冰箱、洗衣机和家空收入分别增长50%、38%和26%。

可见海外业务正在提高海信家电的收入权重，海外正在承担越来越重要的增长任务。

但海外经营还有一项硬指标需要改善。

上半年境外主营业务毛利率只有11.21%，同比减少1.12个百分点，明显低于境内业务28.22%的毛利率。

海信家电的收入规模扩大已经发生，不过盈利质量仍留有较大提升空间。目前欧洲空调均价稳步提升算是一个积极信号，后续还需要观察单价改善能否扩展至更多品类，并逐渐反映到区域毛利率。

海信是2026年世界杯的赛事官方赞助商，世界杯已于7月19日结束，赛事期间，公司把定制空调、冰箱等产品与AI场景结合，半年报多次提及借助世界杯权益推动海外高端及套系化产品。

赛事结束之后，体育营销开始进入更考验经营能力的阶段。曝光度会逐渐回落，渠道覆盖、终端动销、产品均价和用户留存如果能够留下，体育资产才会进一步沉淀为品牌资产。

海信集团7月公布的AI战略同时将“全球本土化”和“服务优先”列为战略支柱，也透露出海外经营下一阶段的方向：全球化正在深入研发、渠道、服务、用户运营和产品定义环节。

对于海信家电而言，海外收入占比继续提升当然重要，但海外产品结构上移，同时带动毛利率改善，才会带来更高质量的结果。因为只有销量，没有品牌溢价，中国家电企业仍然主要赚制造和渠道的钱；只有品牌、技术和本地服务共同形成溢价，全球化经营的含金量才会继续提高。

海信家电的AI能力已经进入产品、渠道和具体场景，后续考验也更接近制造业的本质：技术进入产品，产品进入价格，价格沉淀为收入，收入最终还要变成利润与现金流。接下来经营现金流还需要同步修复，才能让增长质量更加完整。

技术越复杂，企业越需要回答简单问题

：一项技术究竟让家庭生活改善了多少？又有多少消费者愿意为此种改善长期付费？

能够回答好这个问题的企业，才有机会在AI家电从功能普及走向价值兑现的过程中，建立下一轮真正持久的竞争优势。

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