津移通信北交所IPO获受理并披露招股书 轨交专网通信龙头冲刺北交所

同壁财经讯，6月17日，天津七一二移动通信股份有限公司（证券简称：津移通信，证券代码：874682）向北交所递交公开发行股票并上市申请，审核状态变更为已受理，同步完整披露本次 IPO 招股说明书（申报稿）。本次发行由中国银河证券担任保荐机构、主承销商，中金公司联席承销，中介机构团队完成全套申报材料编制，公司正式迈入北交所上市审核通道。

据同壁财经了解，津移通信实控人为天津市人民政府国有资产监督管理委员会，控股股东为 A 股上市企业七一二（603712），通过多层国资平台合计控制公司 80.59% 股权，是纯正国资背景轨道交通专用无线通信高新技术企业。公司注册、生产基地坐落天津经开区，2000 年设立，2024 年 12 月在新三板挂牌，2025 年调入创新层，主营铁路无线通信、城市轨道无线通信设备及全套系统解决方案，细分行业归属 C3921 通信系统设备制造，是国内轨道交通专网通信奠基型企业，国内第一代铁路无线列调电台研发制造主体。

业务层面，公司产品分为铁路无线通信、城轨无线通信、通用数字集群、专用测试设备四大板块，核心拳头产品 CIR 机车综合无线通信设备全面配套复兴号、和谐号全系列机车，为国内首家实现 LTE-R 制式 CIR 批量供货厂商；城轨端推出 TETRA、LTE-M、5G 宽带集群全系列调度系统，覆盖全国 110 余条地铁线路、20 余座城市；同时自主研发铁路信道机、公专网融合网关等核心硬件，深度参与 10 项铁路行业标准、2 项国家标准起草制定。技术储备方面，公司现有授权专利 238 项（发明专利 108 项）、39 项软件著作权，拥有国家级博士后工作站、天津市高速铁路无线通信重点实验室，研发人员占员工总数 33.44%，2023-2025 三年研发投入累计超 1.11 亿元，获评国家级制造业单项冠军、国家级专精特新小巨人企业，两次斩获天津市科技进步一等奖。客户结构以国铁集团、中国中车、国能集团等大型央企为主，报告期前五大客户营收占比 62.76%-70.02%，行业渠道壁垒深厚，客户粘性强。

经营业绩维度，招股书披露 2023-2025 年完整财务数据，公司营收持续稳步扩容，盈利质量稳健提升。2023 年营业收入 4.22 亿元，归母净利润 6896.15 万元；2024 年营收 4.69 亿元，归母净利润 7088.25 万元；2025 年营收 4.73 亿元，归母净利润 7907.99 万元，三年综合毛利率稳定维持 32.41%-33.34% 区间。2026 年一季度未经测算数据显示，公司营收 1.07 亿元同比微降 2.66%，归母净利润 2706.72 万元同比增长 20.04%，主业盈利能力持续改善。资产端截至 2025 年末总资产 10.42 亿元，归母净资产 4.02 亿元，资产负债率 61.39%，经营性现金流逐年走高，2025 年经营活动现金流净额 1.23 亿元，财务结构健康。分红层面，2026 年 5 月公司完成 2025 年度现金分红，每 10 股派 1 元，累计三年分红总额 2574 万元，分红比例 11.76%，不存在突击大额分红情形，兼顾股东回报与经营资金需求。

本次公开发行方案明确，公司总股本 1.52 亿股，拟向不特定合格投资者发行不超过 5066.67 万股（不设超额配售），全额行使超额配售选择权下发行上限 5826.67 万股，发行后公众股东持股比例不低于 25%，发行方式采用网下询价搭配网上合格投资者定价模式。本次 IPO 募集资金总额扣除发行费用后计划投入 4 亿元，四大投向分别为专用通信设备研发及总部基地（8000 万元）、轨交通信设备产线建设（1.67 亿元）、下一代 5G-R 通信系统研发（7800 万元）、补充流动资金（7500 万元），资金全部聚焦主业，紧扣铁路 5G-R、城轨宽带通信行业迭代趋势，扩充自动化产线、加码前沿通信技术研发，解决产能瓶颈与长期研发资金约束。

招股书同步披露公司治理、独立性、同业竞争、关联交易全套合规文件，七一二及各级国资股东、董监高出具完整锁价、维稳、填补回报、资金占用、同业竞争等全套承诺，公司与控股股东在资产、业务、人员、财务、机构五方面完全独立，虽控股股东七一二 2024-2025 年业绩亏损，但双方业务边界清晰，内部隔离机制完善，不会对津移通信生产经营形成负面影响。同时文件客观披露客户集中、应收账款及存货规模偏高、高新技术税收优惠到期、技术迭代、人才流失等行业共性风险，充分履行投资者风险提示义务。

行业发展层面，受益 “十五五” 综合交通规划、铁路八纵八横扩容、城市轨道交通网络化建设，叠加 5G-R、FRMCS 新一代轨通信技术替代周期，国内轨道交通专网通信市场中长期增长确定性较强。机构分析指出，津移通信兼具国资背景、全产业链自研能力、成熟轨交客户资源，同时提前布局下一代 5G 铁路通信赛道，本次募资落地后产能与研发实力将进一步拉开行业差距；公司已满足北交所 “近两年净利润均超 1500 万、加权 ROE 均值超 8%” 上市标准，申报材料完整规范，后续北交所问询进度值得持续跟踪。

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