天府旅游2025年营收5.35亿元增29.68%，扣非净亏损扩大至2811.45万元

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，天府旅游发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为5.35亿元，同比增长29.68%；归母净利润为-2,077.85万元，同比增加15.28%；扣非净利润为-2,811.45万元，同比下降10.95%。

核心业务结构持续优化，影视与文旅双轮驱动格局成型。影视业务实现收入占比61.26%，毛利率为10.12%，同比增长1.51个百分点；文化旅游业务收入占比26.31%，毛利率为35.52%，同比增长1.28个百分点；两项业务合计贡献87.57%的营业收入，较上年进一步提升，会务会展业务收入占比相应压缩。四川地区集中度继续强化，贡献92.60%的营业收入，浙江地区收入占比7.05%，其他地区微降至0.35%。值得注意的是，公司报告期内研发投入为0元，研发费用占营收比例为0%，未披露研发人员数量及变动情况。销售费用为1,027.77万元，同比增长23.69%，增幅低于营收增速，销售费用率由上年同期的2.07%微降至1.92%。

主业转型加速，区域化平台建设持续推进。公司完成由“莱茵体育”更名为“天府文旅”，证券简称同步变更，并签署覆盖四川省21个市州的影视文旅融合发展战略合作框架协议。控股设立光影天府子公司（持股40%，2025年5月设立并纳入合并范围），拟收购理县毕棚沟旅游开发有限公司34.30%股权，同时与阿坝大九寨旅游集团等签署《股权交易意向协议》。控股股东成都体育产业投资集团有限责任公司持股比例维持29.90%，莱茵达控股集团有限公司持股比例由9.50%降至5.00%，系减持45,043,602股所致。

毛利率分化加剧，非经常性损益支撑归母净利润收窄。扣非净利润由上年的-2,534.18万元减少至-2,811.45万元，降幅10.95%，主因会务会展业务毛利率同比下降12.12个百分点，拖累整体盈利表现。尽管影视与文化旅游业务毛利率均有所提升，但未能对冲该板块毛利收缩影响。非经常性损益总额为733.60万元，占归母净利润绝对值的35.97%，其中政府补助298.85万元、其他营业外收入和支出670.88万元构成主要来源，导致归母净利润亏损收窄而扣非净利润持续扩大亏损。

现金流压力凸显，财务费用激增反映扩张节奏加快。经营活动产生的现金流量净额为-26,820.92万元，同比下降66.90%，财报披露原因为本期影视项目制作费支出较大，导致购买商品、接受劳务支付的现金金额显著增长，印证当前影视业务处于重投入制作周期。财务费用同比激增404.41%至2,781.78万元，系贷款规模扩大所致，叠加扣非净利润同比下降10.95%，体现业务扩张带来的短期资金压力与盈利质量承压。行业趋势显示，资源正向核心内容生产与文旅融合方向倾斜，但会务会展板块的持续承压亦提示结构性调整尚未完成。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本；报告期无募集资金使用情况。

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