隆鑫通用：单季业绩反转 中期分红常态化

　　2026年10月23日晚，隆鑫通用(603766.SH)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入148.62亿元，同比增长2.09%;归母净利润15.43亿元，同比下滑2.14%，降幅较上半年明显收窄。同日，公司披露2026年中期分红方案，拟每10股派发现金红利2.50元(含税)，合计约5.13亿元，占前三季度归母净利润33.27%。方案落地后，公司“年度+中期”的双轮分红机制将进一步巩固。

　　单季反转 自主品牌扛起增量

　　三季度利润同比转正 自主品牌成核心引擎

　　在原材料价格及汇率波动的多重压力下，公司依托自主品牌海外扩张，实现第三季度业绩转正，即实现营业收入50.86亿元，同比增长5.85%;实现归母净利润5.52亿元，同比增长9.79%，环比增长6.14%，净利润增速高于营收增速，盈利质量持续改善。

　　前三季度，公司自主品牌实现收入54.54亿元，同比增长29.93%，占营业收入比重达36.70%，同比提升7.86个百分点，创历史新高，公司利润来源正稳步向高附加值产品迁移。在自主品牌走强与业务结构优化的共同作用下，公司综合毛利率已由2021年13.8%的阶段性低点持续修复至当前的19.65%，盈利中枢的抬升具备延续性。

　　与此同时，公司正按计划推进与宗申动力的资产置换事项，交易完成后，公司业务结构将进一步聚焦摩托车及发动机核心业务。

　　分红常态化 与红利风格共振

　　中期分红5.13亿元 一年两派转入常态

　　根据公司公告，拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元(含税)，合计派现约5.13亿元。按2026年10月23日的收盘价15.23元/股计算，隆鑫通用股息率约4.72%，远高于沪市股票市场整体股息率2.22%。

　　前三季度公司经营活动现金流量净额17.75亿元，货币资金106.41亿元，有息负债2亿元，为分红机制常态化提供了基础。

　　近期，红利资产重新回到资金视野。7月1日至10月22日，中证红利全收益指数累计上涨约9.6%，中金公司量化月报明确提示“关注大盘价值风格”，其风格轮动模型10月对价值的偏好比9月还高，德邦、华福、中金、华安等多家券商近期均推荐大盘价值风格。

　　从单季业绩回到增长轨道，到中期分红纳入常态化机制，公司正沿“盈利增长+稳定分红”的路径演进。中金公司策略团队近期亦指出，具备技术与规模优势的成熟制造业龙头正向该模式升级，长期配置价值持续提升。

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