海南瑞泽2025年营收11.66亿元同比降10.58%，扣非净亏损2.41亿元但减亏3611.75万元

蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，海南瑞泽发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入11.66亿元，同比减少10.58%；归母净利润为-2.15亿元，同比增加11.10%；扣非净利润为-2.41亿元，同比增加15.04%。

营收下滑主因商品混凝土收入规模收缩，该业务占总营收比重达81.99%，而市政环卫业务占比20.34%，二者合计贡献全部营业收入；受此影响，收入结构进一步向单一产品集中。区域层面，海南省内市场实现收入8.89亿元、占比76.22%，较上年提升，省外收入2.77亿元、占比23.78%，市场布局呈现省内深度依赖、省外拓展乏力的结构性特征。

毛利率同比下降3.44个百分点至7.04%，叠加投资收益减少及资产减值损失计提影响，净利率为-18.85%，虽较2024年的-19.67%略有收窄，但整体盈利能力仍处于负值区间。经营活动产生的现金流量净额为6466.16万元，同比下降26.53%，主要因经营性应收项目减少2.51亿元与折旧摊销等非付现费用合计9900.00万元共同作用所致。

2025年第四季度单季营业收入为2.72亿元，归母净利润为-1.34亿元，扣非净利润为-1.43亿元，分别占全年对应指标的23.36%、62.18%和59.59%，显示年末资产减值计提、收入确认节奏及季节性成本压力集中释放。

扣非净利润较上年同期减亏3611.75万元，主要系单项计提的应收款项减值准备转回2056.74万元所致，该项非经常性损益构成当期非经常性损益总额的79.46%。同期，固定资产处置损失202.34万元，财务费用达7273.28万元，反映存量资产效率偏低与债务负担持续。六枝PPP项目贷款利息曾逾期1364.71万元，已于2026年3月19日偿还；该事项亦折射部分地方政府类项目回款承压。

研发投入金额为2561.32万元、同比下降9.00%，研发人员数量由330人减至176人、减少154人、降幅46.67%，研发费用占营收比重为2.20%，人员大幅缩减与投入同步压降，反映研发活动规模显著收缩。销售费用为3930.05万元、同比下降33.15%，费用削减幅度远超营收降幅，但未能扭转归母净利润为负的局面，扣非净利润仍亏损2.41亿元，销售费用刚性压缩未实质性改善盈利质量。

分红安排上，公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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