汉维科技接待18家机构密集调研 聚焦产品结构升级与海外市场高增长

同壁财经讯，东莞市汉维科技股份有限公司（证券简称：汉维科技，证券代码：920957）于2026年9月9日披露《投资者关系活动记录表》公告。9月8日，公司以现场会议形式接待银河证券、海富通基金、华宝基金、银河基金、华泰柏瑞基金、圆信永丰基金、财通证券、开源证券等18家机构调研，董事会秘书冯妙、证券事务代表李怡雯就上半年营收结构、销售模式差异、原材料价格影响、海外盈利能力及经营策略等话题与投资者展开交流。这份调研纪要发布之际，公司上半年交出了一份营收稳健增长、盈利大幅改善的成绩单——营业收入3.29亿元，同比增长10.41%；归母净利润1210.74万元，同比增长1614.95%，实现扭亏为盈。

据同壁财经了解，汉维科技成立于2008年，是一家专注于精细化工领域环保型硬脂酸盐系列和其他高分子化工助剂产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司主营产品为脂肪酸盐、脂肪酸酯、脂肪酸酰胺、特种助剂、复合助剂等，属于助剂中的稳定化助剂和改善加工性能助剂，产品主要用作热稳定剂、润滑剂、助磨剂、分散剂、隔离剂和吸酸剂，下游覆盖塑料、涂料、橡胶、石化、造纸、食品、医药及化妆品等多个领域。公司是国内硬脂酸盐领域的领先企业。

调研开场，机构投资者率先关注公司上半年的营收结构与新产品拓展情况。公司介绍，目前已形成以脂肪酸盐、脂肪酸酯、脂肪酸酰胺、特种助剂、复合助剂等为主要构成的产品体系，主营业务收入3.20亿元，同比增长10.98%。脂肪酸盐产品仍是销售规模的重要组成部分，脂肪酸酯、脂肪酸酰胺、木塑助剂等产品也在持续进行市场导入和客户拓展，公司产品结构正从单一产品销售向多产品协同销售发展。在新产品推广上，公司原有客户中存在不同材料体系和不同应用需求，可以为新产品导入提供基础；另一方面，新产品本身对应新的应用领域，公司也在同步开发新的客户和市场，目标是形成产品矩阵不断扩充、单个客户覆盖更多产品、产品附加值持续提升的业务结构。

销售模式方面，公司以直销为主，同时辅以贸易商销售和经销商销售，三种模式均为买断式交易。直销更多面向终端客户，公司能够直接了解客户的材料体系、加工工艺和具体使用需求，在产品导入、技术服务和长期合作方面沟通更加直接。经销商和贸易商更多承担区域覆盖和客户触达，可以帮助提高市场开发效率，特别是在部分区域或客户资源较为分散的市场。在国外销售及特定地区销售中，为提高客户触达率和市场开发效率，公司会同时采用其他销售模式。

原材料价格影响是本次调研的重点议题。基于在脂肪酸盐行业的良好企业形象，公司与上游供应商建立了良好的合作关系，采购价格主要根据采购时点的市场价格并结合采购数量、采购周期协商确定。原材料价格发生变化后，公司需要结合在手库存、客户订单、市场竞争以及产品价格变化情况进行经营安排，原材料上涨或下降对利润的影响往往存在一定时间差，通常不会完全同步。从2026年上半年情况来看，本期原材料价格总体上涨，但公司前期准备较为充分，同时销售订单增加、产量增长带来的固定费用摊薄，对盈利能力改善形成了积极影响。

海外业务的盈利能力差异是本次调研的另一核心议题。2026年上半年，公司国内收入2.88亿元，同比增长8.09%；国外收入4046.87万元，同比增长30.43%。同期国内业务毛利率为12.14%，国外业务毛利率为19.31%，两者相差超过7个百分点。公司解释称，国内外毛利率差异主要不是单一因素造成的，而是产品结构、客户结构、竞争环境以及供应链方式共同作用的结果。公司海外业务目前收入基数相对较小，保持较快增速的同时，收入结构变化也会对整体盈利水平形成积极影响。在海外市场策略上，公司思路明确：一是继续增加海外客户数量；二是提升产品覆盖范围；三是发挥印尼生产基地的资源优势，让印尼生产基地和海外销售体系形成配合。公司认为，海外业务真正值得关注的不是“卖出去多少”，而是能否逐步形成客户、产品、产能和区域供应链之间的正向循环。

关于当前经营策略与资源投入方向，公司从四个维度进行了阐述。产能方面，需要把已形成的产能逐步释放出来，提高生产效率和资产使用效率。2026年上半年公司经营活动现金净流出1437.16万元，产能释放与现金流的匹配仍需持续优化。产品方面，将进一步扩大脂肪酸酯、脂肪酸酰胺以及复合助剂等产品的市场规模，提高这些产品在整体收入中的贡献。市场方面，继续扩大海外客户覆盖，结合印尼基地完善东南亚等海外区域的供应和服务体系。研发方面，将研发资源进一步向高附加值产品和应用场景集中，让研发项目与客户需求和市场空间形成更直接连接。上半年研发投入966.85万元，持续聚焦高性能、个性化助剂产品的研发。公司明确表示，现阶段重点并不是继续增加固定资产和生产线，而是让现有的产能、产品、客户和海外布局逐步形成经营成果，扩大经营规模，提升整体盈利能力。

新设立子公司东莞弗曼新材料科技有限公司方面，公司介绍其主要从事新材料技术研发、化工产品生产与销售等业务，是公司向供应链上游的延伸，能够保证原材料供应稳定的同时给下游客户提供配套的相关产品，拓展公司产品的应用领域。

股东回报方面，公司2025年度共派发现金股利1073.01万元。截至2026年6月30日，归属于母公司股东权益为3.93亿元。公司表示会在业务发展、现金流安全、研发投入、产能建设以及股东回报之间进行综合平衡，在满足持续经营和未来发展的基础上，结合当期经营业绩、现金流情况和资金需求依法制定利润分配方案。

从此次调研传递的信息来看，汉维科技正处于“产能释放、产品升级、海外扩张”的战略推进期。营收稳健增长叠加毛利率大幅提升，验证了产品结构向高附加值方向升级的成效；海外收入30%以上的高增长和19%以上的毛利率，展示了海外市场的成长潜力；印尼基地与海外销售体系的配合，则为形成客户、产品、产能与区域供应链之间的正向循环奠定了基础。但与此同时，经营活动现金流由正转负、产能利用率提升仍需时间、以及原材料价格波动对利润影响的时滞效应，仍是公司需要持续关注的变量。

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