安记食品2025年营收5.85亿元增8.80%，扣非净利2166万元降25.59%但现金流大幅转正

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，安记食品发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入5.85亿元，同比增长8.80%；归母净利润2,749.45万元，同比下降23.57%；扣非净利润2,166.07万元，同比下降25.59%。

营收增长主要来自复合调味粉业务持续放量，但利润承压明显，净利率由上年同期的6.49%下降至4.70%，降幅达1.79个百分点。第四季度单季营收1.66亿元，归母净利润617.11万元，扣非净利润468.32万元，三项指标均环比收窄，盈利质量呈现阶段性弱化趋势。

主营业务毛利率为17.39%，同比上升0.52个百分点。其中，复合调味粉毛利率提升7.33个百分点，成为毛利改善的核心动因；营业成本占营收比重由上年同期的83.13%降至82.61%。然而，销售费用达4,114.44万元，同比增长34.43%，显著高于营收增速，部分抵消了毛利提升带来的积极影响。费用刚性增长叠加非经常性损益波动，构成利润端承压的双重因素。

非经常性损益对利润结构影响突出。2025年交易性金融资产公允价值变动及处置收益达554.06万元，占归母净利润比重21.22%，在归母净利润同比下降背景下形成一定支撑，但未纳入扣非口径，导致扣非净利润降幅（25.59%）大于归母净利润降幅（23.57%）。该差异反映公司主业盈利能力仍面临压力，盈利稳定性有待增强。

收入结构持续向高毛利品类集中。复合调味粉收入占主营业务收入比重达78.38%，香辛料收入占比9.27%，二者合计贡献近九成营收。区域布局进一步聚焦，华东地区收入占比48.38%，中南地区占比42.86%，两大区域合计占比91.24%，市场重心持续锚定国内核心消费市场。

经营活动现金流量净额为6,742.40万元，同比大幅增长2,830.73%，由上年同期的-246.91万元转正。财报明确指出，该变化主要源于报告期内销售回款增加，现金流健康度显著改善，与利润表端的承压形成一定背离，提示收入确认质量与回款效率有所提升。

研发投入保持稳健节奏。2025年研发费用为917.49万元，占营业收入比例为1.57%，同比微增0.53%；研发人员数量为31人；募投项目中“研发中心建设项目”投入进度达98.92%，与研发资源投入节奏基本匹配，体现公司在技术积累方面的持续投入。

资本运作方面，截至2025年末，公司累计投入募集资金29,177.70万元，整体投入进度109.46%；“年产700吨食用菌提取物及1,625吨副产品生产项目”投入进度97.22%；“研发中心建设项目”投入进度98.92%。股东结构未发生重大变化，控股股东及实际控制人仍为林肖芳，一致行动人为东方联合国际投资（香港）有限公司。分红方面，公司拟每10股派发现金红利0.70元（含税），共计1,646.40万元，现金分红比例为59.88%，延续相对稳定的分红政策。

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