铂力特2026年半年报：营收稳健增长，增收不增利

蓝鲸新闻8月25日讯，8月24日，铂力特(688333.SH)公布2026年中报，公司依托金属增材制造全产业链布局，在航空航天及消费电子等领域持续深化应用，报告期营收实现稳健增长；但受制于研发投入加大、汇兑损失增加及信用减值计提等因素，净利润出现明显下滑，呈现“增收不增利”态势。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.70亿元，同比增长15.46%；归母净利润0.51亿元，同比下降32.99%；扣非归母净利润0.16亿元，同比下降62.72%。经营活动产生的现金流量净额为-1.74亿元，净流出规模较上年同期有所收窄。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.288元（含税）。营收保持增长而利润大幅下滑，且扣非净利润降幅显著高于营收降幅，反映出主业盈利能力短期承压，业绩增长质量受到费用端和非经营性因素的较大侵蚀。

从业务结构看，公司主营业务涵盖金属3D打印设备、定制化产品及原材料。报告期内，航空航天领域收入占比达55.75%，仍是核心收入来源；工业领域中消费电子类客户贡献占比14.67%，成为重要增长点。公司在OPPO折叠屏、比亚迪汽车部件及商业航天发动机等高端制造场景实现批量交付或验证，显示其在民用及新兴领域的拓展取得实质进展。

然而，业绩变动主要受多重因素拖累：一是公司为巩固竞争力，持续加大研发和销售投入，研发费用同比增长8.7至1.36亿元，销售费用增长16.22%；二是随着国际化战略推进，外汇业务规模扩大，受汇率波动影响，财务费用同比激增580.60%至2033万元，其中汇兑损失同比增加；三是受下游客户结算特点及营收增长影响，应收账款坏账损失同比增加，信用减值损失达1257万元；四是产业化建设导致银行借款增加，利息费用上升。此外，营业成本增速21.73%高于营收增速，主要系新基地转固带来折旧及人工成本增长，进一步压缩了利润空间。

展望未来，金属增材制造正从研发试制走向规模化量产，低空经济、人形机器人及半导体设备等新兴领域有望带来增量需求。公司凭借全流程自主可控的技术优势及自动化产线布局，具备承接大规模订单的能力。但投资者需警惕以下风险：一是下游航空航天及消费电子需求波动可能导致业绩季节性起伏；二是存货和应收账款规模较高，分别占总资产的17.77%和15.56%，存在跌价及坏账风险；三是公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，调查结果尚不明确，构成重大不确定性。后续需重点关注公司在新兴领域的订单转化效率、毛利率修复情况以及立案调查的最终结论。

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