北交所IPO | 凯达重工北交所发行价4.26元/股，9月14日网上申购

同壁财经讯，江苏凯达重工股份有限公司（证券简称：凯达重工，证券代码：920025）于2026年9月11日披露《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市发行公告》。公司本次发行价格确定为4.26元/股，初始发行股份6000万股，若超额配售选择权全额行使则发行总股数扩大至6900万股，网上申购日为9月14日。

公告显示，本次发行采用战略投资者定向配售与网上向开通北交所交易权限的合格投资者定价发行相结合的方式，不进行网下询价和配售。战略配售发行数量为1800万股，占超额配售选择权行使前本次发行数量的30%。超额配售启用前，网上发行数量为4200万股；超额配售启用后，网上发行数量增至5100万股。每一个申购单位为100股，申购上限不超过网上发行数量（含超额配售选择权）的5%，即255万股。

从定价合理性来看，本次发行价格4.26元/股对应未行使超额配售选择权时，发行人2025年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为13.76倍；假设全额行使超额配售选择权，摊薄后市盈率为14.31倍。根据公告援引中证指数有限公司截至2026年9月9日的数据，专用设备制造业（C35）最近一个月平均静态市盈率为45.86倍，凯达重工发行市盈率显著低于行业均值。与同行业可比公司对比，合力科技2025年静态市盈率为270.57倍，凤形股份为177.25倍，可比公司均值（剔除极值）高达223.91倍，凯达重工的估值折价优势较为突出。

据同壁财经了解，凯达重工总部位于江苏省常州市，是一家专业从事轧辊、辊环等钢材轧制关键部件研发、生产与销售的国家高新技术企业，产品广泛应用于建筑、铁路、机械、汽车、海工、能源、船舶、桥梁等领域。公司手握国家级制造业单项冠军与专精特新“小巨人”双重资质，主要客户覆盖宝武集团、鞍钢集团等国内大型钢企，以及安米集团、英国钢铁、浦项控股等国际钢铁巨头。

财务数据显示，2025年公司实现营业收入4.77亿元，同比增长3.73%；归母净利润7085.32万元，同比增长12.92%，基本每股收益0.43元。拉长时间维度看，2023年至2025年公司营业收入分别为4.52亿元、4.60亿元和4.77亿元，归母净利润分别为6531.61万元、6274.49万元和7085.32万元，整体保持稳健增长态势。其中轧辊产品收入占比超过87%，主营业务高度集中。

本次募集资金将全部投向凯达西太湖高性能轧辊生产基地建设项目，用于新增1.6万吨轧辊产能。若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为29394万元，扣除预计发行费用后，募集资金净额约为25110.86万元。从产能消化的角度看，公司当前产能利用率已接近饱和，扩产有助于缓解产能瓶颈、巩固在型钢轧辊细分市场的领先地位。

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