雍禾医疗2025年半年报：产业布局持续优化EBITDA同比+226.7% 科技赋能引领毛发医疗新未来

　　2025 年 8 月 27 日，雍禾医疗(2279.HK)披露截至 2025 年 6 月 30 日止六个月中期业绩公告。报告期内，公司实现营业收入达8.62 亿元，毛利达5.50亿元，同比增加3.9% ，毛利率从2024年上半年同期的58.8%提升至 63.9%;净利润为 2785.50万元，同比实现扭亏为盈，EBITDA(除利息、税项、折旧及摊销前)从 2024 年上半年同期的0.52 亿元提升至1.70 亿元，同比增长 226.7%。报告期内，集团经营效率稳中向好，交出了一份亮眼的成绩单。

　　锚定主业提质增效 核心业务能力跃升

　　从行业前景来看，毛发医疗市场潜力巨大。据弗若斯特沙利文联合头豹研究院发布的 “2024 年中国毛发健康服务行业研究” 报告显示，中国毛发健康市场近年持续增长，从 2020 年的 582.9 亿元增至 2023 年的 795.5 亿元，预计到 2028 年将达到 1165.4 亿元，行业渗透率持续提升，客户集中度逐步提高，头部企业的规模效应和体系效率优势逐渐显现，持续增长的市场空间为雍禾医疗发展提供广阔舞台。截止 2025 年 6 月 30 日，公司已在全国 61 个城市构建起 63 家植发医疗机构的服务网络，在深圳、上海、广州布局 6 家史云逊健发机构，成为中国规模最大、覆盖城市最广的连锁毛发医疗集团。

　　在毛发医疗市场需求持续释放的背景下，雍禾医疗聚焦核心业务，通过精细化管理与服务升级，实现运营质量与效益双提升。报告期内，公司通过优化门店网络布局，升级自主研发的 “禾帆” 连锁医疗管理系统，从效率、质量、成本三大维度实现主营业务精细化管控，成功扭转亏损局面，为长期可持续盈利筑牢根基。

　　报告期内，公司服务消费者总人数达 64845 人，依托 “雍禾医疗” 核心品牌，联动 “雍禾植发”“史云逊”“雍禾发之初”“哈发达” 等多元品牌，打造覆盖植发、医疗养固、常规养护及配套服务的一站式毛发医疗体系，全方位满足不同人群的毛发健康需求。

　　植发业务作为核心支柱，持续巩固市场领先地位。为了迎接市场治疗前置化、女性消费迅速增长变化，雍禾医疗进行了一系列战略调整，包括去包装化回归医疗本质，打破行业沿用十余年的销售驱动模式，并推行医生分级诊疗与 “一口价” 定价机制，积极推进透明医疗，进一步优化女性科室建设，提升女性美学设计和不剃发手术的渗透率，以满足这一细分市场的独特需求，以提升患者对治疗的信任度和满意度。2025 年上半年，公司植发医疗服务实现营业收入6.62 亿元，接受公司植发服务的消费者达 33504 人，较上年同期增长14.5%，其中，女性植发消费者增长显著，「雍享」服务的患者人数1753
人，较上年同期增加3.12%，在各细分市场的竞争优势不断巩固。

　　医疗养固业务作为重要增长极，展现出高质量发展态势。作为中国医疗养固服务行业先行者，雍禾医疗在各植发医疗机构中以 “店中店” 模式设立 “史云逊医学健发中心”，为消费者提供定制化诊疗服务。报告期内，公司战略性升级产品结构，推动养固业务向高价值医疗级套餐转型，资源利用效率与服务附加值显著提升。报告期内，公司医疗养固服务实现营业收入1.88 亿元，接受医疗养固服务消费者达 44912 人，医疗养固服务复购率提高至 29.9%，同比增长 0.9 个百分点。稳定的客户粘性为业务持续增长提供有力支撑，形成 “植发 + 养固” 双轮驱动的发展格局。

　　数字化 + 人才建设 双轮驱动长效高质量发展

　　雍禾医疗始终坚守医疗本质，以人才建设为基石，构建专业化、系统化的医疗团队培养体系。截至 2025 年 6 月 30 日，公司已组建 1320 人的专业医疗团队，其中医生 226 人、护士 1008 人、其他医疗专业人员 86 人，为医疗服务质量提供坚实保障。在人才培养方面，新入职医生需完成 10 个模块、43 门课程的标准化培训，通过严格质量考核后方可上岗;技能提升上，搭建全维度诊疗技能培训体系，涵盖美学设计能力认证，采用线上线下协同机制;医生管理中，实施细化至 24 项手术质量评分维度的分级诊疗体系，建立每日动态考核与专项培训机制，全方位确保医疗服务的一致性、安全性与专业性。

　　在 AI 浪潮的驱动下，雍禾医疗亦积极进行数字化变革。报告期内，“禾帆” 连锁医疗管理系统持续优化，集成 AI 知识库引擎，广泛应用于用户标签、意向识别等核心流程，显著提升业务链路识别效率与人均产能。物料管理上，构建 “一物一码” 物料溯源体系，实现终端库存精细化管控;终端运营中，上线移动端门店业务系统，达成任务闭环管理与业务高效协同。诊疗智能化领域，加快推广新一代头皮检测设备，推进图像识别与医疗大模型结合的智能头皮识别技术，打造可视化诊疗体系，推动毛发诊疗向精准医疗方向迈进。同时，公司升级智能风控防护机制，建立覆盖数据全生命周期的动态监控体系，切实保障企业及客户数据安全。

　　未来发展举措方面，雍禾医疗将持续精进运营，提升成熟院部单店增长能力(截至 2025 年 6 月 30 日成熟院部数量为 52 家)，优化成本结构，在低线城市布局轻资产小店，进一步扩大市场份额;聚焦女性毛发消费市场，优化女性科室建设，提升女性美学设计和不剃发手术渗透率;推出针对脱发初期、轻度脱发及不适合植发年轻客户的医疗养护产品，拓展获客渠道。

　　生态构建上，公司将强化互联网医院中枢功能，推进销售流程线上化融合，建立覆盖居家自测至门诊深检的三级产品体系，升级毛发健康会员系统，打造毛发医疗健康生态闭环。科技赋能方面，深化
AI 技术在医疗场景的融合应用，推进智能硬件落地，完善智能风控体系，以科技驱动诊疗流程全面升级。

　　作为毛发医疗行业的领军者，雍禾医疗将以此次中期业绩为新起点，持续深耕主业、创新服务模式、强化科技赋能，在推动行业高质量发展的同时，为广大消费者提供更卓越、安全、个性化的毛发健康解决方案，向资本市场展现长效增长潜力，实现内在价值在高质量可持续发展过程中持续攀升。

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