威派格：三季度单季扭亏展现修复力，员工持股计划有望完成

2025年10月24日晚，威派格（603956.SH）发布2025年第三季度报告。前三季度，公司累计实现营业收入5.91亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损7366万元，同比减亏52.8%。

值得注意的是，三季度单季度内，公司实现营业收入2.59亿元，实现归属于上市公司股东的净利润640万元。其中，归母净利润去年同期亏损7892万元，在今年成功实现扭亏为盈，展现出短期反转。

威派格此次业绩修复的核心在于费用与现金流管理的改善。公司前三季度期间费用合计约4.00亿元，同比减少1.08亿元，其中销售费用下降14.15%、管理费用下降17.2%、研发费用下降36.9%、财务费用下降56.4%；经营活动现金流流出0.4亿元，同比大幅改善89.4%，资金回笼效率显著提升。与此同时，公司资产结构进一步优化，截至2025Q3，公司归母净资产19.78亿元，较年初增长17.6%，财务基础更为稳健。

整体而言，威派格在收入承压背景下，通过强化成本管控、优化应收管理、提升现金流健康度，实现了利润端的初步修复，Q3业绩优于市场预期，经营修复迹象有所凸显。

回顾公司2025年半年报，威派格还推出员工持股计划（草案），以建立员工与所有者利益共享机制、增强核心骨干责任感与凝聚力，以提升公司治理水平。计划显示，拟以回购股份作为标的，参与人员涵盖董事、高管及核心骨干，规模不超过75人，总持股数量不超过1034万股，占公司总股本约1.81%。股票来源为回购专用账户，购买价格为3.56元/股，计划存续期5年，分三期解锁，与公司经营业绩及个人绩效考核挂钩。

随着三季度业绩的初步企稳，若后续收入端保持平稳、现金流继续优化，威派格有望在年内达成员工持股计划设定的业绩考核条件，为激励机制的顺利解锁奠定基础。届时，管理层与核心员工的利益绑定将进一步强化，形成“业绩改善—信心提升—激励兑现”的良性循环。

当前，公司正加快在“智慧水务+AI”方向的布局，围绕智能泵房、数字孪生、供水调控等核心场景，持续推进技术迭代与应用落地。通过将人工智能、大数据、物联网与云计算深度融合，威派格进一步强化了在城市水务数字化治理中的系统解决方案能力，形成了从数据采集、智能分析到决策执行的闭环体系，为行业智能化升级提供支撑。

以“河图 AI”为例，该平台接入DeepSeek模型，支持多用户交互及图文、视频等多模态数据处理。通过大模型技术，水务系统可增强智能化预测和决策支持能力，有效辅助水务精细化管理。

图1 威派格智慧水务工业互联网平台

在此基础上，公司推出的四足机器人巡检系统实现了“AI+智能硬件”的深度融合。该机器人以河图AI为中枢，结合水务专用知识图谱、自主导航和移动监控等技术，能够在厂站、泵房及管网等复杂环境中自主开展巡检任务，识别设备异常、水池漂浮物、非法闯入等情况，并在紧急时刻执行阀门、旋钮操作等拟人化指令。软件与硬件的融合，标志着威派格在智慧水务自动化与智能感知领域取得了实质性突破，也为行业迈向无人化、智能化运维提供了新的解决思路。

图2 威派格四足机器人巡检系统

此外，除了员工持股计划，管理层连续两年实施股份回购，亦充分体现了对企业内在价值的认可与对长期发展的信心。展望未来，随着经营效率改善、激励机制完善，公司有望在业务稳健恢复的基础上实现盈利质量的进一步提升，迎来价值重估的新阶段。

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