锦好医疗举办业绩说明会，详解自有品牌转型与汇率风险管理措施

同壁财经讯，惠州市锦好医疗科技股份有限公司（证券简称：锦好医疗，证券代码：920925）于2026年9月17日披露《投资者关系活动记录表》公告。9月15日，公司以全景网“投资者关系互动平台”网络方式参与2026年广东辖区投资者集体接待日暨半年报业绩说明会，管理层就毛利率提升原因、汇率波动影响、短期借款及应收账款风险、自有品牌发展及美国子公司经营等话题与投资者展开交流。

据同壁财经了解，锦好医疗是一家专注于助听器研发、生产和销售的高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，是国内助听器行业领先企业。公司已形成自研芯片与算法、118项专利、覆盖美国FDA、欧洲CE及MDSAP等主要市场的产品认证体系，以及“ODM规模制造+自有品牌”双轮驱动的业务模式。2026年上半年，公司实现营业收入1.06亿元，同比下降6.83%；归母净利润亏损597.64万元，上年同期盈利约72万元，由盈转亏；毛利率43.59%，同比提升1.05个百分点。

调研开场，投资者率先关注公司营业收入下降但毛利率提升的原因。公司回应称，毛利率提升主要得益于产品结构优化和成本管控：自有品牌收入占比提升至约30%，其毛利率水平较高；同时公司加强供应链管理，助听器芯片业务成本下降快于收入下降。公司将坚持“打爆品、精品化”策略，以新品放量带动收入与盈利同步改善。从渠道结构来看，自有品牌线上C端业务表现突出，BTC、DTC等主要线上渠道自有品牌业务较上年同期增长超过60%。

汇率波动对经营的影响是本次说明会的核心议题之一。公司披露海外收入占比约90%，汇率波动对业绩有一定影响。公司已运用远期结汇等外汇管理工具，上半年取得了60万元左右的收益。后续公司将根据市场情况适度提高套保覆盖比例，持续降低汇率波动对经营的影响。上半年汇兑损失同比增加约384万元，是导致利润由盈转亏的重要因素之一。

亏损原因方面，公司从三个维度进行了说明：一是人民币升值导致汇兑损失同比增加约384万元；二是公司加大品牌转型投入，销售、管理费用同比增加，其中含股权激励费用约237万元；三是政府补助同比减少约120万元。公司强调，汇兑损失、股权激励、政府补助均属阶段性或非经营性因素。下半年将全力推进自有品牌放量，密切关注汇率变化，努力改善全年经营成果。

营收下降原因方面，公司披露主要受三方面影响：部分ODM客户处于战略和产品结构调整期，新品上线及采购节奏有所放缓；国内听力连锁机构经营承压，助听器芯片业务收入同比减少约280万元；2025年公司出售平潭厂房，租赁收入减少约150万元。与此同时，公司自有品牌线上C端业务同比增长超过60%，境外收入同比增长2.58%，业务结构持续优化。

应收账款方面，公司披露报告期末应收账款原值约2288万元，已按会计政策计提坏账准备约632万元，其中对个别存在纠纷或财务困难的客户已全额计提。期末应收账款账面价值较上期末下降35.47%。公司合并资产负债率仅15.83%，财务结构稳健；理财产品与货币资金合计约1.17亿元。

市值管理方面，公司已于2026年8月25日公告《关于竞价回购股份方案暨回购股份报告书》，回购方案的实施受市场环境、资金安排及回购价格区间等多重因素影响存在不确定性。公司表示将持续深耕自有品牌战略，2026年上半年助听器自有品牌收入占比达到约30%，未来将持续坚定加大对自有品牌的投入力度。美国子公司是公司自有品牌海外运营主体，目前处于品牌培育投入期，公司将根据业务发展情况动态优化海外资源配置。

从此次业绩说明会传递的信息来看，锦好医疗正处于“ODM业务收缩、自有品牌加速放量”的战略转型期。毛利率逆势提升至43.59%和自有品牌线上C端业务增长超过60%，验证了公司产品结构优化和品牌转型的战略方向正确。118项专利和覆盖美国FDA、欧洲CE、MDSAP等主要市场的认证体系，构成了公司向自有品牌转型的技术和资质底座。远期结汇实现60万元收益和适度提高套保比例的计划，表明公司正在积极管理汇率风险。但与此同时，ODM客户订单节奏放缓、美国子公司品牌培育期的持续投入、以及汇兑损失对短期利润的侵蚀，仍是公司需要持续关注的变量。

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