直击格力电器股东会，董明珠称未来智能家电会全品类铺开

2026年6月30日下午，格力电器（000651.SZ）2025年度股东大会召开，近500名股东到场参会，因到场人数超出原定场地容纳上限，公司临时更换会议场地。这次股东会公司调配了15辆大巴带领股东参观生产车间，午间公司提供自助餐，餐后股东一同参观了格力产品展厅。

本次股东会所有参会股东需将手机、电脑等电子产品交由工作人员统一保管。其中的交流环节氛围热烈，格力电器董事长董明珠直面股东回报、国际化、格力钛等投资者重点关注的问题逐一作答。对于股东提到的公司问题如售后服务现存短板，她毫不回避，回答坦诚务实。董明珠强调：“希望各位股东以鸡蛋里挑骨头的标准监督企业，推动渠道与售后体系持续优化。”

此外，股东大会上15项议案全部获得通过，其中投资人关注的2025年年度分红方案，公司将向全体股东‌每10股派发现金红利20元（含税）‌，‌分红总额‌派发约‌111.70亿元‌。‌‌

公司坦诚回应股东提问

海外还有巨大的改善空间

在与股东现场互动并回答格力电器AI布局问题时，董明珠表示，全屋智能家电是行业长期发展大势，未来智能家电会全品类铺开。目前公司所有核心技术全部自主可控，AI也会贯穿公司业务上下游每一个环节，从产品、生产效率、使用舒适感三大维度全面升级，做到每一款产品与人、与健康深度融合，都围绕环境与人的使用需求。 

在股东与管理团队互动时，一些格力电器的股东在亲身调研董明珠健康家时提到，公司在售后方面还需要改进。董明珠也坦诚回应，一些健康家渠道存在的各类短板，公司会在经营过程中持续优化改进。

“股东提出的所有意见我们全部接纳。格力电器正在从单一空调企业向全品类品牌转型，过程中面临不少挑战，同样也拥有自身独特优势。”董明珠说，“希望股东拿出鸡蛋里挑骨头的精神，推动格力业务的发展。” 

在回答公司海外业务时，格力电器方表示：“格力中国制造的品牌口碑在国际上一直有很高的认可度，产品综合竞争力在行业内处于领先水平；今年海外业绩偏弱，客观原因是中东战事等外部环境带来冲击。主观原因，过去传统经销模式已经走到瓶颈阶段，如今我们重新布局全球业务。全球市场都认可中国制造，格力电器拥有巨大发展潜力，产品节能效率行业领先。销售渠道变革正在落地推进，未来成长空间广阔；从单一空调拓展至全品类，长期增长空间充足。” 

会上也有股东同步问到格力钛相关技术，董明珠现场介绍：“格力钛核心采用碳酸锂电池路线，产品最大核心优势是安全性，能够实现不起火、不爆炸，同时支持低温环境稳定运行。搭配格力钛打造的光伏储能空调，也让公司在储能赛道具备突出竞争优势。”

董明珠现场明确表态，格力电器深耕实体制造业，并非依靠资本运作发展的企业，企业具备长期稳定存续发展的底气，也期盼各位股东长久相伴，与公司一路同行。 

分红回购议案获得通过

高股息、低估值红利属性彰显

本次格力电器股东大会上，15项审核议案全部获得通过。（详见下表） 

从投资人的体验看，尤其从长期投资人角度，分红和回购是最能体现获得感的两大项目。 

先看分红方案，本次格力电器股东大会通过的2025 年年度利润分配方案为每10股派发现金红利20 元，共计拟派发现金红利 111.70亿元（含税）。

本次利润分配实施完毕后，格力电器2025年度预计累计向股东派发现金分红总额167.56亿元（含税），占公司 2025 年度归属于上市公司股东的净利润的57.77%。回看2023年—2025年三个会计年度，格力电器向股东派发的现金分红总额分别为131.42亿元、167.55亿元和167.55亿元（含中期分红），占各年度归属于上市公司股东净利润的比例分别为45.29%、52.06%和 57.77%。自1996年上市以来，公司累计现金分红 1588.09 亿元（含 2025 年年度分红）。 

此前，在2026年5月28日格力电器2025年度业绩说明会上，公司就表示，格力电器2025年度分红方案符合法律法规与公司章程规定，综合考虑了股东回报与企业长期发展需要，分红总额和分红率位居行业前列，以40元每股价计算，股息率达7.5%，股东回报丰厚。 

在市值提升方面，公司坚持高质量发展，盈利能力位居行业前列，持续实施高额现金分红和股份回购，已成为市场标杆。而投资者建议公司适度加大产业整合力度，聚焦产业协同领域与优质新兴赛道，拓展企业增长空间，推动市值稳步提升。 

本次股东会通过的回购方案显示，回购资金总额不低于人民币 50 亿元（含）且不超过人民币100 亿元（含），回购价格不超过人民币 56.55 元/股。 在回购价格不超过人民币 56.55 元/股的前提下，按回购金额上限100亿元测算，预计公司回购数量不低于17683.46 万股，回购数量占公司当前总股份的比例不低于 3.16%；按回购金额下限50亿元测算，预计公司回购数量不低于8841.74 万股，回购数量占公司当前总股份的比例不低于1.58%。  

本次回购的股份不低于 70%将用于注销并减少注册资本，提高公司每股收益；剩余不超过 30%的回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。

自2020年以来，公司累计回购股份约6.17亿股，回购总金额约300亿元，累计注销股份约 4.14 亿股，占回购股份的67.12%，占注销前总股本的6.89%。 

稍早前，在格力电器2026年6月17日披露的第四期员工持股股权激励计划（草案）中提到，第四期计划的股票来自回购账户中的剩余股份，规模0.16亿股，购买价格38.61元/股。第四期计划总金额约6.28亿元，资金来自公司提取的专项激励基金，属于员工薪酬构成。而激励方式类似美的和海尔的激励计划，更大程度地激励员工的工作热情。该计划参与人数不超过5500人，董事及高管11人认购比例不高于20%。第三期计划参与人数不超过12000人，董事、监事及高管7人认购比例上限30%。 

第四期计划考核年度为2026年—2027年，ROE达到18%且现金分红不低于归母净利润50%时当期100%归属，ROE为16%-18%且分红达标时80%归属。相比前次方案，本次激励明确将分红底线写入章程+强化公司高分红的标杆属性，激励计划均为12个月锁定期，分两期归属，首期未达标可递延至第二期合并考核；股票归属至个人账户后，第四期计划在2036年8月31日前仍由工会行使表决权。 

对此，光大证券表示，格力电器提取专项激励基金激励员工，承诺未来两年现金分红不低于50%，股息率超10%，高股息彰显红利属性。

（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）

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