珂玛科技前三季度营收增长近三成 国产替代突破助推业绩稳健提升

10月30日晚间，珂玛科技（证券代码：301611）正式发布2025年第三季度报告，报告显示，公司前三季度业绩保持稳健增长态势，实现营业收入7.94亿元，同比增长28.86%；归属于上市公司股东的净利润2.45亿元，同比增长8.29%。在全球经济复杂变化的背景下，公司依然交出了高质量的业绩答卷，展现出强劲的发展韧性与战略定力。

业绩持续增长 经营质量稳步提升

作为国内先进陶瓷材料及零部件的领先企业，珂玛科技拥有扎实的基本盘。单看第三季度，公司实现营业收入2.74亿元，同比增长18.10%；归属于上市公司股东的净利润7265.64万元。

值得关注的是，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达到1.83亿元，同比增长14.90%，这一数据充分反映了公司经营质量的持续改善和盈利能力的实质性提升。同时，公司总资产规模达到24.75亿元，较上年度末增长25.83%，归属于上市公司股东的所有者权益增长13.65%至17.27亿元，资产结构持续优化。

在研发投入方面，公司前三季度研发费用达7397.89万元，同比增长46.83%，体现了公司对技术创新的高度重视。这种持续的研发投入为公司产品技术迭代和市场竞争力的提升奠定了坚实基础。

国产替代突破 核心技术构筑护城河

珂玛科技的业绩增长背后，是公司在核心技术领域的持续突破和国产替代进程的加速推进。公司掌握的先进陶瓷材料零部件全工艺流程以及多项核心技术，形成了完整的自主知识产权体系，多项关键技术指标达到国内领先、国际主流水平。

特别是在半导体设备关键零部件领域，公司推动半导体设备用高纯度氧化铝、高导热氮化铝等多项“卡脖子”产品加快实现国产替代。在陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等高精尖产品的研发和产业化方面，公司已处于国内同行业企业前列。

2024年以来，公司“功能-结构”一体模块化产品实现量产，带动先进陶瓷材料零部件产品整体毛利率显著提升。这种技术突破不仅为公司带来了业绩增长，更重要的是打破了国外厂商在关键半导体设备零部件领域的垄断地位，为国家半导体产业链的自主可控作出了重要贡献。

公司的表面处理业务同样具有国内领先的综合服务能力，在熔射细分领域具备较强的市场竞争力。通过实现先进陶瓷材料零部件与表面处理业务的联动和协同，公司构建了行业内较为独特的商业模式，两类业务在客户服务协同、生产协同、技术协同等方面形成了特有的市场竞争优势。

再融资助力发展 可转债项目获受理

在业绩持续向好的同时，珂玛科技的长远发展也获得了资本市场的有力支持。公司近日公告，向不特定对象发行可转换公司债券申请已获得深圳证券交易所受理。这一重要进展标志着公司在资本市场的再融资计划迈出了实质性步伐。

根据公司披露的发行方案，本次拟发行可转债募集资金总额不超过7.5亿元，将主要用于结构功能模块化陶瓷部件产品扩建项目、半导体设备用碳化硅材料及部件项目以及补充流动资金。这些项目的实施将进一步增强公司在先进陶瓷材料领域的产能和技术优势。

保荐机构中信证券指出，珂玛科技具备健全且运行良好的组织机构，最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，具有合理的资产负债结构和正常的现金流量。公司2022年度、2023年度和2024年度归属于母公司所有者的净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为8620.36万元、7768.88万元和30575.29万元，最近3个会计年度实现的年均可分配利润为15654.84万元，完全能够覆盖本次可转债的利息支付需求。

本次可转债发行项目的推进，恰逢公司业务发展的关键时期。随着全球半导体产业格局的重构和国内半导体产业链自主可控需求的日益迫切，珂玛科技作为国内先进陶瓷材料领域的重要企业，正迎来历史性的发展机遇。募集资金投资项目的实施，将进一步提升公司在高端半导体设备零部件领域的市场地位，加速国产替代进程。

未来发展可期 科技创新驱动成长

展望未来，珂玛科技在先进陶瓷材料领域的发展前景值得期待。公司已经建成涵盖粉体制备、生坯成型、加工、烧结、精密加工、质量检测和表面处理等全产业链生产体系，在国际贸易保护主义势头上升的宏观背景下，能够有效保证下游客户供应链安全。

在客户资源方面，公司已与下游领先企业建立了长期稳定且深入的业务合作关系。在半导体领域，公司客户包括国际主流半导体设备厂商、国内主流半导体设备厂商、半导体晶圆厂商等；在泛半导体显示领域，公司客户包括京东方、TCL华星光电、天马微电子和三安光电等知名企业。

随着5G、人工智能、物联网等新技术的快速发展，对先进陶瓷材料的需求将持续增长。珂玛科技凭借其在材料配方、生产工艺和应用开发等方面的技术积累，有望在更多领域实现突破。特别是在国家大力推进制造业转型升级和产业链自主可控的背景下，公司作为先进陶瓷材料领域的领军企业，将迎来更广阔的发展空间。

公司表示，将继续加大研发投入，深化与客户的战略合作，推动技术创新和产品升级，不断提升核心竞争力，为投资者创造更大价值。在科技创新和国产替代的双轮驱动下，珂玛科技正朝着成为国际领先的先进陶瓷材料解决方案提供商的目标稳步迈进。

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