从5%放宽至10%？不如直接取消价格涨跌幅限制！

Arial, sans-serif;font-size: 17px;letter-spacing: 0.544px;text-align: justify;text-wrap-mode: wrap;background-color: rgb(255, 255, 255);visibility: visible;box-sizing: border-box !important;overflow-wrap: break-word !important">沪深交易所6月27日同步表示，拟将ST股票的涨跌幅限制从5%放宽至10%，与主板看齐。这无疑是A股市场化改革的又一小步。然而，在我看来，与其这样“小步慢跑”，不如 “一步到位”——直接在风险警示板块取消ST股票的涨跌幅限制！

为什么ST股应该“一步到位”？

ST股的特殊性决定了它需要也适合更彻底的机制。

一方面，ST股之所以被风险警示，正是因为其基本面存在重大问题。投资者在买入时，就已经默认了其高风险属性。那么，当其价值崩塌时，市场价格理应迅速、充分地反映这一现实。5%或10%的限制，反而可能人为地延长了风险出清的时间，导致“无量跌停”的流动性陷阱，让投资者想跑都跑不掉。取消限制，才能让股价在短时间内完成价值回归，痛快出清。

另一方面，ST板块在A股总市值中占比极小，参与者也多是风险偏好较高的资金。这意味着，即使取消涨跌幅限制引发剧烈波动，对整个市场的冲击也是可控的。与其用10%来“摸着石头过河”，不如在ST股这个“最小单元”进行一次彻底的“压力测试”，获得的真实数据将对未来主板乃至全市场放开涨跌幅提供极具参考价值的经验。

再有，在现行制度下，一些“不死鸟”公司利用涨跌幅限制，顽强地“苟活”在市场中，甚至不时上演“乌鸡变凤凰”的戏码，吸引投机资金反复炒作，严重扰乱市场秩序。一旦取消涨跌幅，这些公司股价可能瞬间跌破面值或触发其他退市条件，真正实现“应退尽退，快退快退”。只有劣币加速淘汰，A股才能真正实现优胜劣汰，提升整体上市公司质量，重塑市场生态。

一步到位，能带来什么改变？

彻底放开ST股涨跌幅，将带来一系列深远的市场变革。

一是价格发现效率的“光速”提升。告别漫长的“一字跌停”和“温吞水式”的价值回归。股价将如瀑布般迅速找到其真实价值所在，市场资源配置效率将大大提高。

二是抑制投机，引导理性投资。当股价单日暴涨暴跌成为常态，那些靠“涨停板敢死队”模式炒作ST股的资金将无所适从。股价的不可预测性，将极大增加短线投机难度，迫使投资者更关注公司基本面，而不是盲目“赌重组”或“博反弹”。

沪深交易所将ST股涨跌幅放宽至10%，显示出监管对交易规则进行改革的信号，值得肯定。既然放开股票价格单日涨跌幅限制是未来的长期趋势，倒不如以ST股为突破口，一步到位取消涨跌幅限制，通过高风险板块优先极限市场化来倒逼整个A股生态的快速进化。

ST股涨跌幅扩至10%？不如一步到位，直接取消价格涨跌幅限制，让风险真正“自由”！

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