喜临门2025年营收88.19亿元同比增长1.02%，归母净利润2.41亿元同比下降25.11%

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，喜临门发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入88.19亿元，同比增长1.02%；归母净利润2.41亿元，同比下降25.11%；扣非净利润2.31亿元，同比下降20.91%。

全年业绩承压明显，尤以第四季度为甚：单季营业收入26.22亿元，归母净利润亏损1.58亿元，扣非净利润亏损1.62亿元，三项指标均由正转负，构成全年利润下滑的主要拖累项。扣非净利润降幅小于归母净利润，主要系当期确认非经常性损益1,006.27万元，其中计入当期损益的政府补助达1,862.10万元，部分对冲了主业盈利收缩压力。

主业结构持续聚焦核心寝具品类。床垫收入54.59亿元，占主营业务收入63.13%；软床及配套收入23.19亿元，占比26.82%；二者合计占比达89.95%，较上年进一步提升，收入结构向中高端寝具集中趋势强化。国内市场仍为基本盘，国内销售占比75.06%，海外销售占比24.94%，后者同比微降，内销主导格局持续巩固。研发投入1.99亿元，同比增长22.70%，研发费用率升至2.26%；但研发人员数量维持880人未变，投入增长主要体现为单人研发支出上升。销售费用19.58亿元，同比增长4.72%，增速高于营收增幅，叠加财务费用同比激增108.67%至6,454.59万元，共同加剧利润端压力。

财务费用大幅攀升主要源于汇兑损益波动，资产减值损失与信用减值损失合计同比增加约4,400万元，亦对盈利形成双重挤压。经营活动产生的现金流量净额8.41亿元，同比增长6.91%，主要系销售商品收款增加所致，现金流基本面保持稳健。但短期债务达11.25亿元，长期债务7.39亿元，资产负债率为58.22%，债务结构总体可控但流动性管理承压。行业层面，家具制造业整体毛利率提升2.64个百分点至36.10%，成本端压力有所缓解，但公司归母净利润却同比下降25.11%，凸显外部金融环境波动与资产质量压力对盈利稳定性的显著冲击。

公司行业地位未发生根本性变化，仍以床垫与软床为核心业务支柱，深度扎根国内市场。但经营稳定性出现阶段性弱化：2025年第四季度单季亏损扩大，且天健会计师事务所对公司出具保留意见审计报告及否定意见内部控制审计报告，反映出公司治理有效性与内控执行存在明显缺陷。截至2025年末，公司存在违规对外担保余额5.91亿元，占最近一期经审计净资产比例为16.60%；控股股东及其关联方在报告期后新增非经营性资金占用3.85亿元，虽前期占用资金已全部清退，但新增占用事项已触发监管关注。上述情形导致公司股票将被实施其他风险警示。

股东结构方面，控股股东浙江华易智能制造有限公司持股比例维持23.03%，实际控制人陈阿裕直接持股2.20%，通过一致行动人合计控制36.36%股份，股权结构保持稳定；2025年完成注销子公司3家、新设子公司6家，未引起合并报表层面股东结构重大变动。

分红安排趋于审慎：2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本；2025年半年度已实施分红1.03亿元（含税），占全年归母净利润的42.72%。

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