鸿铭股份2025年归母净亏损1836.06万元，主业聚焦度提升至81.12%但毛利率断崖下滑

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，鸿铭股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入1.77亿元，同比下降12.01%；归母净利润为-1836.06万元，同比下降87.91%。三项核心财务指标均呈负向变动，其中归母净利润同比降幅最为显著。扣非净利润为-2355.49万元，同比下降60.99%，亏损规模进一步扩大。

毛利率大幅下滑25.26个百分点至18.60%，系收入收缩与成本刚性共同作用的结果，叠加行业下游投资需求持续低迷、市场竞争加剧，导致毛利总额未达预期。长库龄无使用价值存货及回收可能性较低的长账龄应收账款计提减值准备，亦对利润形成拖累。

主营业务结构持续集中。自动化包装设备收入达1.06亿元，占总营收59.96%，仍为第一大收入来源；包装配套设备收入3749.11万元，占比21.16%；二者合计占主营业务收入比重升至81.12%，较上年进一步提升。国内收入1.22亿元，占比68.81%，国外收入5525.88万元，占比31.19%。相较往年，境外市场拓展节奏放缓，国内收入绝对值虽下降，但占比小幅上升，显示市场重心持续向内收敛。

研发投入金额同比下降10.02%，但研发人员数量由50人增至61人，增幅达22.00%，人均研发投入相应减少；研发费用占营收比重维持在6.75%。募投“研发中心建设项目”已于2025年4月结项并转入使用，“生产中心建设项目”“营销中心建设项目”亦于2025年8月31日达到预定可使用状态；节余募集资金6565.91万元（含理财和利息收入）已永久补充流动资金。

销售费用同比下降32.74%，降幅显著高于营收12.01%的下滑幅度，但销售费用率由上年约8.2%升至约9.7%，反映单位营收对应的销售支出有所上升。经营活动产生的现金流量净额为1619.70万元，同比下降57.01%，主要系本期销售收入下降导致销售商品、提供劳务收到的现金减少额，多于购买商品、接受劳务支付的现金减少额所致，该变化趋势与营业收入变动方向一致。销售回款效率恶化，叠加收入端收缩，致使经营性现金生成能力明显削弱。

非经常性损益总额为519.43万元，占归母净利润绝对值的27.83%。其中理财产品公允价值变动及处置收益为520.61万元，为主要构成；政府补助同比减少，叠加市场利率走低致理财收益收窄，削弱了对净利润的支撑作用。

财务结构保持稳健。2025年末资产负债率为11.11%，流动比率为6.82，短期债务与长期债务均为0元。财务费用为-110.51万元，主要因闲置资金理财产生利息收入209.55万元，远超利息支出73.55万元。

分红方面，公司以5000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），共计派发5000万元。需指出的是，2025年度归母净利润为负，公司仍实施现金分红。

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