居然智家2026年半年报：数智化转型见效，营收利润双降

蓝鲸新闻8月25日讯，8月25日，居然智家（000785）披露2026年半年报，公司受房地产深度调整及家居消费恢复缓慢影响，营收与净利润双双下滑，但通过精细化运营与数智化转型，经营现金流实现大幅增长，海外业务与新场景拓展取得实质性进展。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入54.55亿元，同比下降15.37%；归母净利润1.96亿元，同比下降40.37%；扣非净利润3.14亿元，同比下降13.77%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为8.54亿元，同比增长50.15%，主要系代收商家货款净流入增加及促销费用减少所致。此外，公司投资性房地产公允价值变动产生损失约1.12亿元，对当期利润造成一定拖累。营收降幅小于利润降幅，且扣非净利润表现优于归母净利润，反映出主业盈利韧性尚存，但非经常性损益对业绩形成负面冲击。

从业务结构看，商品销售仍是收入主力，占比60.69%，但同比下滑8.83%；租赁及加盟管理业务收入20.49亿元，占比37.56%，同比大幅下降21.20%，毛利率下降3.17个百分点至44.07%。业绩下滑主要源于宏观环境下商户经营承压，公司为支持商户持续经营，给予部分优质商户租金减免及优惠，导致租赁及管理收入阶段性减少。

尽管传统卖场业务承压，公司新业务亮点突出：数智化平台“洞窝”突破外部百货商超客户，私域营销转化成效明显；AI设计平台“居然设计家”海外月活用户同比增长22.5%；智慧家居零售渠道销售额同比增长17.7%，并落地超5.9万单国补订单。同时，公司加速场景化转型，新零售家居品类面积占比提升至4.8%，并在马来西亚开设首家海外门店，全球化布局迈出关键一步。

展望后续，家居行业正由新房驱动向存量更新、智能化升级转换，政策层面的以旧换新及城市更新行动有望释放改善性住房装修需求。公司依托全国线下网络优势及数智化能力，在存量房翻新、智能家居及适老化改造等细分赛道具备先发优势。然而，公司仍面临房地产市场波动、行业竞争加剧及新业务投入回报周期较长等风险。后续需重点关注核心卖场出租率及租金水平的企稳情况，以及数智化新业务的商业化变现能力与盈利贡献度。

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